水泥板块上半年居涨幅“冠军”

　　7月23日14时15分，江苏电网统调用电负荷一举达到6085万千瓦，超过2010年8月3日晚高峰创下的江苏电网最高用电负荷6034万千瓦。

　　据介绍，今年江苏及十多个省(市)面临不同程度的电力供需紧张形势。江苏省电力部门已经和全省10万用户签订了《有序用电协议书》，为17万用户安装了负荷终端装置，如果企业在某个时段中用电超过了限定用值，负荷控制终端就会自动实现远程跳闸。另据了解，由于刚刚进入高温天气，防暑降温负荷还没有全部释放，如果高温继续，电力供需矛盾加剧，省电力公司将按照国家产业政策和省政府出台的需求侧管理应急预案，先行限制高耗能企业的用电负荷，全力确保居民生活和医院、交通等重要用户、重点项目的用电供应。这对某些电力依赖程度高的上市公司企业来说并不是个好消息，加上错时上下班等措施，可能会影响到类似钢铁企业等用电大户的当季生产及利润。目前，江苏已经有两万企业纳入错时上下班计划中。

　　此外，国内各地用电形势也不容乐观。比如国家电网浙江省电力公司数据显示，从7月5日起，启动有序用电A级方案，错避峰100万千瓦。上海电网的用电负荷也于4日创下今夏以来的新高，上海市电力公司于4日上午开始对部分工业用户采取限电措施。

　　除华东地区外，中部一些地区的用电量也创下入夏峰值。来自国家电网网站的消息显示，湖南株洲、益阳用电量近日均达到入夏以来最大值。株洲已对一些高能耗、高排放、低产出的企业下发了限电通知。而华北地区电力的供需也不容乐观。分析人士认为，7月份，考虑180万千瓦旋转备用后，华北电网电力供需紧张，下旬平衡缺口可能达到640万千瓦。

　　“每年的限电相关政策，总会给水泥股造就几波炒作行情”，24日股民余先生告诉记者，所以，他总是反其道而行之，在夏天高温来临前就关注水泥股。

　　记者发现，以水泥行业的巢东股份(600318)为例，比较上周末和去年底的收盘价，今年以来其调整幅度颇大，但累计涨幅达到了80%。今年6月1日以来也上涨了30%。

　　巢东股份2010年年报显示，营业收入同比增长34.64%，但是利润总额大幅上升了1136.34%，产品销售收入同比增长40.3%，产品销售价格大幅上升，综合平均售价上升45.57元/吨，产品毛利率显著增长16.9个百分点。有意思的是据券商的分析报告，由于去年四季度华东地区的拉闸限电，致使巢湖地区水泥价格大幅上涨。公司从提价中受益，水泥利润大幅提升，四季度完成扭亏且贡献全年利润。

　　Wind统计数据显示，水泥板块今年上半年累计上涨了26.33%，位列所有板块之首。个中原因就包括了，进入二季度，在拉闸限电以及协同效应的助推下，全国水泥均价持续上扬。

　　为何水泥类上市公司竟然不是限电“受害者”，反而成了限电受益者？有分析师告诉记者，去年由于华东、华南大部分地区出现拉闸限电，水泥价格涨幅较大，就令诸多水泥企业受益，比如海螺水泥(600585)毛利率就从二季度的26.1%上升至三季度的29.2%。因此今年如果高温杀来，限电措施必然陆续出炉，水泥价格肯定会上涨，那么上市公司利润也会有所提高。今年6月份券商在调研青松建化(600425)时，就发现南疆水泥价格再次上调。

　　记者根据这个发现，咨询了业内人士，还了解到了其他类似逻辑的受益行业。比如，本来限电对企业来说是利空，但因为南方各地限电现象愈发严重，且此次限电时间比较长，国内大部分纯碱厂家装置采取停产检修手段，致使纯碱市场供应量进一步偏紧，国内纯碱市场价格上升。多家券商发布了纯碱企业的研报，表示此类企业值得关注，比如英力特去年就受益拉闸限电四季度业绩大增，还有青岛碱业(600229)、三友化工(600409)、山东海化(000822)等等。

　　此前上市公司相关公告也证明了纯碱行业受益限电。山东海化称，由于受部分地区限电以及每年6-7月份是纯碱企业检修高峰期等因素影响，导致产量下降，近期纯碱价格上涨较快，由5月初的1850元/吨上涨到了6月的2050元/吨，上涨幅度达到了10.81%，将会对公司2011年半年度业绩产生积极影响。

　　不过，山东海化同时提醒投资者，国内纯碱行业一直存在产能过剩的问题，能否维持目前价格走势尚难定论。