6月华东水泥市场分析：供需双降 价格平稳

　　一、价格总体表现

　　6月份，华东地区进入梅雨季节，并遭遇强降雨，多个省份受到洪涝灾害，但是对于水泥价格并没有太大的影响，总体来看，价格还是比较平稳，原因是之前的停窑限产起到很大的作用，在梅雨来临之前就保持低库存，所以需求减少带来的冲击很有限。部分地区出现价格下调，但是以促销形式来提升销量，而不是直接降价。总体来说，价格都比较平稳，没有大的调整。

　　表1. 6月华东地区P.O42.5水泥价格表   单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1. 2011年6月份华东地区P.O42.5水泥平均价格走势

数据来源：中国水泥网

　　二、各省市的具体涨跌变化及原因分析

　　上海6月份水泥市场供需比较平衡，价格基本维持在500元/吨。对于上海的价格判断，需要关注下半年经济对水泥需求的拉动情况。今年上海将建设保障性安居工程1500万平方米，约22万套。今年前5个月，经济适用住房和动迁安置房总开工不到8万套，下半年有望加大开工力度。

　　浙江6月份遇到强降水，杭州、衢州和金华等地区受灾，由于运输问题和项目停工，需求下降较快，库存从原来的10%-20%左右上升至50%-70%，并伴随着局部地区的限电和停窑检修。在6月下旬左右，由于水力发电的贡献，限电暂时有取消，生产恢复正常，天气也开始好转，需求缓慢恢复。整体浙江6月主流品牌价格没有变动，南方、海螺、尖峰、红狮P.O42.5散装价格基本维持在490元/吨左右，但是部分小企业由于高库存，有10-15元/吨的降价。上半年浙江保障房开工近六成，政府预计11月前完成全部开工，未来四个月对水泥的需求将会有所提高。对于限电措施，企业表示有这个可能，应该会先采取错避峰的模式。

　　图2. 上海P.O42.5水泥价格走势

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　　图3. 浙江P.O42.5水泥价格走势

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　　江苏地区6月份进入雨季，价格上以海螺和中联为主，而几家分公司报给我们的价格没有变化，P.O42.5散装价格基本维持在450元/吨左右。限电措施也在雨季开始时候取消，但是销售状况不是太好，库存上升也比较明显。根据我们的电话调研，江苏各地区水泥销售运输基本随到随拉走，没有太多的排队现象产生。基本所有企业都表示7月份有限电的措施，部分企业表示是控制总量的限电，部分企业表示是错避峰限电方式，虽然限电的方式不同，但是会限制一定的产能。另外高温天气还没有出现，高温对水泥需求的影响也没有体现出来。

　　山东地区6月份市场也以平稳为主，官方报价没有发生太大波动，以P.O42.5袋装水泥价格为例子，聊城山水在390元/吨，青岛山水在410元/吨，日照中联在410元/吨，枣庄中联在350元/吨。因为淡季的影响，6月份水泥价格虽然没有太大的变动，但是销售量却有明显的萎缩。根据我们电话调研的情况来看，普遍情况是下降了30%左右，部分地区甚至下降了50%。另据了解，枣庄地区的部分企业开始有停窑检修的计划。而临沂地区已经有部分企业在月末开始下降10元/吨。对于限电，企业均表示没有接到通知。

　　图4. 江苏P.O42.5水泥价格走势

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　　图5. 山东P.O42.5水泥价格走势

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　　6月份，安徽地区进入雨水天气，水泥销售情况一般，以海螺为主小幅下调10-20元/吨，应对梅雨季节。根据我们调研的情况来看，普遍企业库存还是比较高，有停窑减产的现象，但是由于强降水对于水泥的需求有一定的影响，所以企业以促销形式下调销售价格以平衡产量库存比。对于限电的问题，多家企业都听说要进行“错避峰”限电，（安徽错避峰预案：分缺口80万千瓦Ⅳ级、170万千瓦Ⅲ级、250万千瓦Ⅱ级和超过250万千瓦的Ⅰ级四种预警级别，Ⅳ级调控采用错峰手段，Ⅲ级和Ⅱ级采用避峰手段，Ⅰ级则直接执行本地拉限电序位表。）具体执行时间还不清楚，所以没办法预先估算影响，但水泥企业均表示如果实施Ⅰ级预案，将马上取消促销的优惠措施，或者有上调价格的可能性。

　　图6. 安徽P.O42.5水泥价格走势

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　　江西省前旱后涝，水泥市场价格在5月份上调后，6月份初开始有所下调。受洪涝灾害导致销售运输出现问题，库存积压，连续雨天也减少了水泥的需求，水泥价格调整也在所难免。虽然如此，但是平均价格仍高于5月的价格。南昌兰丰有降30元/吨，其他企业表示没有降价。由于强降雨，江西缺水的情况有所好转，水电也开始逐步正常，生产线比较正常。从我们调研的情况来看，短期内还处在消耗库存阶段。需求在月末比较好，因为前期工程施工一直停滞，所以天气转好就开始加紧施工。6月份无限电情况，因为强降水天气已经有所停窑，所以对于限电就没有太大的措施。根据部分企业透露的情况，在7月有限电的措施，但是具体怎么实施还不确定，可能是拉闸限电。

　　图7. 江西P.O42.5水泥价格走势

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　　6月份，福建省水泥需求有所减少，所以价格开始有所微调。在我们所调研的企业中，台泥中旬下调了10元/吨，而部分企业打算在7月份下调销售价格，并表示，高温天气和宏观调控措施是导致水泥下降的两个重要因素，工程项目停工比较多。从我们调研的情况来看，水泥需求目前还不旺盛，处于一般，库存情况不算太好，但是不会大幅降价来降低库存。而涨价因素暂时也还没有，可能降价趋势会有所延续。需密切关注货币紧缩政策。

　　图8. 福建P.O42.5水泥价格走势

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　　三、下一阶段市场预期

　　根据中国气象局的预测，7月上旬华东地区南部已经过了梅雨季节，江苏即将结束雨季，山东将进入雨季。各地区主要关注限电问题，其次需求方面也是我们需要关注的对象。

　　华东地区浙江、江西、江苏地区要关注限电的情况，三地均表示有限电的措施，但是江西相对比较严重一点；浙江限电措施应该以错避峰为主；江苏限电方式较多，影响也各不同。但是限电产生可能会导致价格有一定的上涨。

　　福建、山东无限电影响，价格上承受经济下滑的风险。另外高温天气也使的开工量减少，福建地区表现的比较明显。山东地区雨季来临，面临停窑检修，所以价格上可能会保持平稳。

　　综合来说，华东地区水泥价格在7月仍旧可能保持平稳。限电影响、高温天气和经济下滑所带来的需求减少相综合，可能会导致价格仍然比较平稳。