[月评]6月西南水泥市场：四川平稳 重庆走低 云贵小幅走高

　　一、价格总体表现

　　西南地区6月份可以分为两个阵营，受到暴雨袭击的地区和幸免于难的地区。四川在5月份的价格战之后，德阳和绵阳地区价格持续走低，但在6月份四川遭受暴雨的洗礼之后，厂家纷纷表示多降无益，所以6月份四川水泥价格保持平稳。重庆在5月限电之后产量受到限制，价格一路飙升。6月的暴雨缓解了供给不足的局面，在需求不济的情况下，价格一路下调。

　　而云南、贵州地区未经暴雨洗礼，加上今年的水泥需求相对旺盛，6月份水泥价格受到有力支撑，小幅度走高。

　　表1：6月西南地区P.O 42.5水泥平均价格表  单位：元/吨

　　图1：6月西南地区P.O 42.5水泥平均价格走势

　　二、各省市具体变化

　　四川：需求不给力 降价也无益

　　上月四川德阳、绵阳地区的价格战本呈现愈演愈烈的态势，但是仿佛多方的竞争热情被一阵夏雨一夜之间浇灭，据中国水泥网记者了解，德阳利森、安县中联、安县女娲、江油国大和江油红狮在上次降价之后一直保持低位维稳，并没有进一步降价的举动。德阳利森P.C 32.5R出厂价330元/吨、P.O 42.5R出厂价380元/吨。安县中联P.C 32.5R和P.O 42.5R挂牌价分别为380元/吨、420元/吨，但据市场反馈实际售价可能在335元/吨和350元/吨。江油红狮出场价在300元/吨和330元/吨。

　　价格是供需关系的体现，德阳绵阳地区在6月份保持价格稳定，主要是受到当地需求低迷的影响。一方面，6月中旬到8月底是四川水泥的销售淡季，这段期间的天气不适宜施工，不是酷热难耐就是暴雨连连。据安县中联的相关人员介绍，目前中联的日销售量在3000多吨，主要提供给重点工程施工，零售客户非常少；而安县女娲的日销售量在1000吨左右，需求不济。另一方面，由于政策原因，当地房地产需求受到政府打压。利森水泥的销售部负责人告诉记者，目前房地产开工量很少，当地的需求很少，再降价也没有意思。受到德阳和绵阳地区水泥价格的影响，成都水泥价格也有暗降的情况。

　　图2：四川P.O 42.5水泥价格走势

　　重庆：限电受暴雨阻挠 产能过剩再显现

　　5月底，重庆的P.O 42.5平均价格已经由4月初的375元/吨上涨至400元/吨。然而，一场大暴雨把重庆原本被限电掩盖的供大于求问题彻底暴露出来--水电变得充沛，限电计划被搁浅，价格战又再次打响！据记者了解到，6月17日左右重庆P.O 42.5水泥普降20元/吨。目前，天助水泥P.O 42.5袋装价为350元/吨、散装价340元/吨，降幅达70元/吨；金九袋装365元/吨、散装345元/吨，下调了30元/吨；富丰袋装340元/吨、散装330元/吨，降幅为20元/吨。

　　图3：重庆P.O 42.5水泥价格走势

　　云南、贵州：未经受限电和暴雨 价格基本维稳

　　云南水泥价格在5月份小幅上扬之后在6月份基本保持前期不变。云南大理三德水泥P.C 32.5出厂价440元/吨，P.O 42.5出厂价500元/吨。昆明西麟P.C 32.5袋装430元/吨、散装400元/吨；P.O 42.5袋装460元/吨、散装430元/吨。国资石林P.C 32.5袋装340元/吨、散装320元/吨；P.O 42.5袋装380元/吨、散装350元/吨。

　　云南在如今的限电大潮之中可说是独善其身，既没有受到限电影响而供给端锐减，同样在雨季，但云南的雨量并不大，在今年云南需求端良好的情况下，价格也没有在淡季走跌。据了解，云南充沛的电力主要向广东和临界他国输送，而在6月全国普遍调高上网电价的大趋势下，云南的火电和水电电价均没有什么调整。

　　图4：云南P.O 42.5水泥价格走势

　　贵州地区既没有经历严重的限电，雨季的雨水也不强，水泥售价相对平稳。记者从贵州水泥企业了解到，在6月份雨季稍缓之后，7月份水泥企业可能会再次迎来局部限电；但总体来说都是小规模的、临时的。

　　受到需求端相好的影响，贵阳和遵义地区的水泥品牌在6月份都有10-20元的涨幅。遵义花岗P.O 42.5散装和袋装分别上涨20元/吨，达到390元/吨和400元/吨。贵阳海螺散装和袋装也分别上涨30元/吨和20元/吨，达到290元/吨和310元/吨。而黔西南州等地区因为需求不景气价格有所下调：拉法基P.O 42.5散装和袋装分别下调20元/吨和30元/吨，目前售价分别为340元/吨和350元/吨。

　　图5：贵州P.O 42.5水泥价格走势

　　图6：西藏P.O 42.5水泥价格走势

　　三、下一阶段市场预期

　　四川持续暴雨 价格维持现有水平

　　7月份依旧是四川的需求淡季，天气预报显示，四川盆地在7-8月份还将有3-5次区域性暴雨天气过程，有中等强度洪涝发生，其中盆地东北部及地震灾区出现局地强洪涝的可能性较大。暴雨主要集中在成都、攀枝花、德阳、绵阳、广元、乐山、宜宾、眉山、雅安和阿坝等地区，预计因为需求萎缩，德阳和绵阳地区的价格将维持现有水平，降价已无意义。而成都是四川投资的重点区域，价格预计会持续坚挺。

　　重庆、云南、贵州后市需求面尚可

　　上月，住建部向个地方下达通知要求在6月6日之前公布保障房项目进程。而重庆的保障性住房的开工率在全国实属领先，目前开工率已经达到了52%，预计9月份可能全部开工建设。全国保障性住房过于依赖银行贷款的融资结构在信贷紧缩的调控之下显得后劲乏力，而重庆保障性住房的融资途径却独树一帜，100亿元来自于中国烟草总公司，60亿元源于重庆地产集团发行的债券；如此160亿元就已经占据保障性住房总资金的40%；由此推算，重庆全年的保障性住房投资额大约为400亿元。而1-5月份重庆房地产投资651.93亿元，同比增长40.2%，比1-4月份增速略有下滑，但依旧保持在30%以上的高位增长态势。从住宅投资方面看，重庆的保障性住房势头正盛，或许能一定程度上弥补商品房投资增速的小幅下滑。固定资产投资方面，重庆1-5月份的固定资产投资增速都有小幅度的上涨。

　　中国水泥网记者从云南建材协会行管处了解到，今年云南水泥的需求比较旺盛。据反馈，今年昆明的保障性住房需求与去年相当，但房地产需求有所突破，公路建设迎来了高峰期。今年一月份国务院出台通知：对已供房地产用地，超过两年没有取得施工许可证进行开工建设的，必须及时收回土地使用权，并处以闲置一年以上罚款。这个条款一定程度上推动了房地产商的建设进程。而公路建设方面，5月份云南的公路投资位居全国第二位，第一位是四川省。依据计划，今年6月30日前滇公路在建52条、4844公里、总投资709亿元的二级公路建设必须建成。公路投资在6月份对水泥需求的拉动应该是集中式的。

　　贵州今年水泥需求好于往年，大型工程和房地产投资大幅拉动水泥需求，而铁路只有贵广铁路，需求拉动不大。从历史数据中可以看出，2011年贵州的房地产投资一直保持高速增长，5月份房地产投资增速达到98.9%，较4月份已经上涨2.3个百分点，在全国房地产一片颓势的情况中脱颖而出。而从供需方面看，贵阳地区基本达到了平衡状态。但是毕节地区近年产能变化很大，产销比率从2009年的49%（短缺）转为2011年的150%（过剩）；据悉，6月份毕节地区由于政府投资量小，重点工程未能如愿启动。由此预计，毕节地区的水泥价格不容乐观。

　　预计，挺过雨季需求不利期之后，在限电停产和需求旺盛的双重刺激下，重庆的水泥价格还有再次上扬的机会。贵州的情况跟重庆类似。云南本身水电充足，限电一说不会影响到云南地区的水泥供给，只有看需求端。如今需求端相好，预计水泥价格还有上调的潜力。