[原创]预计2014年印度水泥业发展增长乏力

　　像其它行业一样，印度水泥业的未来取决于其国内经济的恢复情况。受印度财政赤字影响，政府对建筑的投资增速较低，加上私有企业资本支出的收获期较长，预计2014年印度的水泥销量仍将不容乐观。此外，接下来几年，水泥生产成本的升高将持续影响水泥制造商们赢利。

　　业内分析师预测，2014年，印度的水泥销量增幅将由2013财年的4~5%上升至6.5%。但令人担忧的是，2014年5月的总统大选前，由于印度政府正试图遏制财政赤字以避免评级下调，基础设施建设项目很有可能遭限制，因此，印度的水泥需求可能不会有上升。此外，对于新政的缺乏了解，印度的企业推迟了他们的投资计划。

　　分析师还预测，由于印度水泥业的活力恢复缓慢，加上产能过剩问题，2014年上半年，印度的水泥价格仍将疲软。受产能扩张影响，预计印度的平均产能利用率将从2013财年 70%左右（十年来最低）跌至2015财年的68%。根据Barclays研究， 2014财年，印度的总水泥产能将由2013年的3.5亿吨小幅上升至3.75亿吨。至于价格方面，由于新的水泥公司进入印度市场（如ABG水泥,，拉法基水泥，Siddhi Vinayak水泥与Reliance 水泥），价格的发展还有待观察。

　　预计2014财年印度的平均水泥价格将同比上升1.5%，基本保持不变。印度券商曾预计2015年印度的水泥价格将上升8%，而由于产能过剩，印度券商下调了其对水泥价格的预测，他们再次作出预计，2015年印度水泥价格的上升幅度将只有5.5%。加之柴油与铁路运输成本持续上升，印度水泥业的利润率将受到压力。而从过去三年的9~12月的数据看，印度前十大水泥厂商的营业利润率都是处在历史以来最低水平。

　　2013年，印度水泥企业在股市的表现欠佳，前十大水泥企业的股价下跌了6~50%不等。而最近，股价的上升使得水泥企业的市值略高。未来，除非需求上升，并且企业掌握定价权，否则，2014年水泥企业的收入将下跌，从而股价也将下跌。