[月评]10月西南：区域涨升一片 贵州价格独降

一、区域行情回顾

　　近3个月以来，西南地区水泥价格逐渐回暖。从9月初开始，水泥价格见底反弹，价格调整直到9月中旬才渐趋稳定，整体价格保持在280元/ 吨左右。9月中旬至10月中旬左右，西南地区价格变化不大。10月中旬开始，西南地区整体价格出现大幅度上扬，增幅至10月底才有所缩窄。

　　10月期间，云南、四川、重庆水泥价格都出现了上涨，月底价格环比增幅分别达到3.91%、4.09%和1.90%。川云地区10月份水泥价格双双出现底部反弹，累计分别上涨了11元/吨、12元/吨。重庆地区涨幅比上月略有缩窄，上涨5元/吨。西南区域只有贵州省价格出现了回落，环比下降-1.2%，较9月末下降4元/吨。

图1：近3个月西南地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

表1：10月西南地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　这一轮变化主要是受到了市场需求回暖，主导企业价格上调等因素的影响。受到了传统销售旺季的影响，特别是川渝两地，为完成年度工程项目，基础设施全面推进，拉动了区域的水泥整体价格。

二、各地市场分析

　　每年的第四季度，一直是西南地区水泥的销售旺季。从10月中旬开始，旺季效应不断深化，从而带动价格向好。总的来看，10月期间西南地区的水泥行情基本符合预期。随着旺季的延续，下一阶段西南地区水泥价格预计呈现稳中带涨的趋势。区域内部，各个省市之间因自身的产能、天气、价格等多因素的影响将呈现出不同的价格走势。

贵州：延续低迷稳中有跌，价格再跌概率大

　　10月以来，贵州省延续了9月份的低迷行情，整个10月价格稳中带降，月末供求趋稳，跌势暂止。10月上旬，市场需求不旺，水泥销量下滑，部分厂家由于熟料及水泥库存高企，对P.C32.5、P.C42.5、P.O42.5袋装均下调20元/吨。10月中旬，雨天侵扰，贵州省部分工程无法开工，水泥需求再次受到影响，贵阳遵义海螺、黔南惠水豪龙下调袋装水泥价格20元/吨。10月下旬，在经历了价格的连番下跌之后，市场供需趋于平衡，水泥整体价格稳定在334元/吨。

图2：贵州P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　贵州自7月份水泥价格出现大幅上涨以来，截止目前水泥价格仍然大大的高于西南地区其它省市。今年，贵州省新增产能预计将达到2800万吨，而新增的需求预计不到2000万吨，产能过剩形势日益严峻。再者，贵州地区竞争日趋激烈，市场形势不容乐观。预计后期贵州省水泥价格将以维持现有水平为主，继续下跌的可能性较大。

川渝：区域领涨，基建加快成就再涨趋势

　　川渝两地整个10月市场行情在西南区域内相对较好，涨势稳定，行情明朗。进入十月份，川渝地区传统水泥销售旺季影响加深，工程开工量增加，各地水泥价格普遍上涨。十一过后，绵阳、广元、广安地区价格全线上调，幅度大致在15-25元/吨不等。而重庆东方希望针对丰都区域、万州、云阳、开县区域熟料价格上调。10月中下旬，四川广安地区大部分厂家继续上调水泥价格，幅度是20元/吨。重庆合川台泥上调各规格水泥出厂30元/吨，而同时，冀东上调P.O42.5R散装出厂30元/吨，P.C32.5R袋装出厂20元/吨，拉法基上调各规格水泥出厂30元/吨。

图3：川渝P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　随着下一阶段基础设施建设和房地产投资的加快，水泥需求将继续增加。今年，川渝地区新增产能不多，这给区域的水泥市场带来了一股暖流。再加上协会的影响和旺季的继续深入，预计后期川渝地区水泥价格继续稳中带涨。

云南：区域涨跌互现，后期整体看涨

　　10月中旬之前，云南水泥价格一直是处于低迷状态。10月中旬以后，云南水泥整体价格见底反弹，而具体区域出现涨跌互现的局面，价格呈现分化。这轮价格反弹，主要是因为工程开工量有所增加，其中昆明、玉溪需求旺盛，带动整个区域整体价格上扬。10月上旬，云南受到十一放假的影响，保山地区发货量减少，库存压力增大。昆钢、云维于10月3日至10月7日对保山市场的低标袋装水泥价格进行调整，幅度分别在15和20元/吨。10月中下旬，受到天气好转需求变旺的影响，昆明地区水泥价格上调30元/吨左右，玉溪上调20元/吨左右。而丽江中建材、大理昆钢由于新线投产，库存偏高，水泥价格下调20元/吨，随后昆钢金鑫建材跟调，幅度一致。

图4：云南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　今年第四季度后两个月，云南省将加快公路建设步伐，确保今年公路建设投资达到500亿元以上。目前，云南省基础设施建设也正有序展开。预计后期水泥市场行情整体会有所好转，但是对于局部地区来说，由于产能过剩和新增生产线的投产，水泥价格在旺盛的需求面前短期内依旧有下行的风险，但是下行的幅度会减弱至趋于稳定。