[原创]新疆水泥行业的回顾与趋势展望

　　新疆的经济发展与全国其他省份自发性增长有所不同，它不仅是一项经济任务，更是一项政治任务。自2000年西部大开发战略实施以来，全疆经济发展取得巨大成果，并且未来经济仍将处于大跨步发展阶段，成为难得的发展旺盛之地。然而随着近几年新型干法生产线的大肆扩展和集中投产，新疆水泥市场开始由供不应求转向供给过剩，在未来几年或将都面临着供大于求的失衡状态，行业盈利水平或将受到严峻考验。

一、近年来新疆水泥行业回顾

　　当前新疆进入了经济社会快速发展、综合实力明显增强。自实施西部大开发战略10年来，新疆地区生产总值年均增长10.3%，经济发展上了一个大台阶。2009年，尽管受到国际金融危机的严重冲击和乌鲁木齐“7•5”事件的影响，新疆仍实现了8%以上的经济增长。2011和2012年新疆地区的经济均以12%的增速保持稳定增长，高出同期全国水平2.7和4.3个百分点。在全国经济增速开始进入下行通道之时，中央为促进新疆“保增长、保民生、保稳定”提供了一系列的倾斜性政策和大笔扶持资金。未来新疆宏观经济向好，发展潜力逐步提升。加大固定资产投资成为推动当地经济发展的重要手段。房地产开发和基础设施建设是拉动新疆固定资产投资和相关产业发展的重要行业，也是水泥产品的主要消费市场，对水泥行业的发展有着重要作用。

图1：新疆地区自西部大开发以来获得稳定增长，未来发展潜力逐步提升

数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

　　从2009年开始新疆地区的固定资产投资增幅呈现直线上升走势，较以往低于20%的投资增速有明显提升，尤其2011和2012年投资增速分别高达37.60%、31.80%，这与同期全国固定资产投资增速逐步放缓形成明显对比。近年来，新疆地区的房地产开发走势基本与全国走势保持一致。受国家房地产调控政策持续影响，2012年新疆房地产市场投资增幅大幅回落，同比仅增长17.40%，较2011的49.00%下滑明显，但仍高于全国水平1.2个百分点。
　　近年来，新疆地区不断加强基础设施建设，投资力度持续增强，其中2011和2012年基础设施建设投资同比分别增长21.87%、31.91%，远高于同期全国水平的6.48%和13.72%，为实现跨越式大发展打下坚实的基础。

图2：自2009年起新疆地区固定资产投资增速呈直线式攀升

数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

图3：2010-2012年新疆的房地产与基础设施投资增速表现良好 

数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

　　在国家“十一五”和“十二五”各项政策的大力支持下，全疆境内基础设施、民生工程、特色产业等各项重大投资项目纷纷进入，区域建设脚步加快，由此带动了当地水泥消费量的快速增长。2007至2012年全疆水泥产量年均增速为19.14%，而同期全国水平仅为10.24%。区域水泥市场景气度持续增长，吸引了大批外地水泥企业纷纷进入，水泥行业迎来了几十年不遇的“狂欢期”。然而，盛宴之后，蜂拥而上的水泥项目将全区水泥产能推至历史高位，全行业一时间陷入产能过剩泥潭。

图4：自2006年以后新疆地区水泥产量迅猛增长

数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

　　自2006年以后，新疆地区的水泥工业固定资产投资额明显增加，投资增速稳步提高。其中，2011和2012年在全国水泥工业投资同比仅增长3.19%和-8.29%的情况下，全疆水泥工业分别投资50.92和98.59亿元，同比增长63.10%和93.10%。在如此高涨的投资热情之下，全区的水泥生产线犹如雨后春笋般纷纷投产，致使水泥产能快速扩大，陷入产能过剩的泥潭。

图5：2006年以后新疆水泥工业固定资产投资稳步提高

数据来源：中国水泥协会，中国水泥研究院

　　自2010年开始，新疆地区的新型干法熟料生产线进入了投产旺盛期，新增熟料产能呈现井喷式增长，2010、2011和2012年分别新增熟料产能1008、1643、2310万吨，而此前年新增熟料产能均不超过500万吨。2013年预计新增熟料产能也有1500万吨左右。2010至2012年全区水泥产能极速扩展，同比分别增长37.25%、45.71%和47.06%。2013年预计同比增长23.00%左右。从新型干法水泥产能来看，经过几年膨胀式的发展，新型干法水泥产能占比已经从2006年的33.45%上升至2010年的75.17%，截止2012底，新疆新型干法水泥产能比重已实现90%。

图6：2006-2013年新疆新增熟料产能与水泥总产能情况

数据来源：中国水泥研究院

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　　在新疆水泥市场巨大消费潜力的刺激下，当地大规模新建生产线以扩大产能，致使2010、2011和2012年的产能增速远高于下游水泥需求的增速，导致产能利用率快速从2009的81.19%下降至2010年的70.60%，到2012年甚至低于57.55%。预计2013年的产能利用率也仅在60%左右。

图7：2006-2013年新疆水泥产量与产能增长情况
 

数据来源：中国水泥研究院

　　新疆下游水泥需求的迅速扩大，使得水泥产量节节攀升，行业也取得了可喜的利润成果。但是水泥产量连续高涨的背后，区域内的水泥价格在2011年后却一路下跌，以乌鲁木齐的P.O42.5散装水泥价格为例，从600元/吨的高位持续下滑至目前的350元/吨的低位价，下降幅度达41.67%。尤其在2012年行业出现严重增量不增收的局面，利润同比下滑65.79%，全年仅盈利8.97亿元。2012年的销售利润率也从2011年的21.54%下挫至7%，较全国水平的7.44%还低。产能严重过剩造成市场的无序竞争，行业盈利空间大幅压缩，产能过剩已成为阻碍新疆水泥行业持续健康发展的一大障碍。

图8：乌鲁木齐P.O42.5散装价格自2011年后持续下滑 　　2012年行业利润同比下滑65.79%
  

数据来源：中国水泥协会、中国水泥研究院

二、新疆水泥供需状况分析
　　1.市场供给分析
　　从2009年的38号和2013年的892号文件起，国家严格控制新型干法水泥生产线的新建，但根据国家《水泥工业“十二五”发展规划》，地处西北的新疆其新增水泥生产线项目仍可根据当地建设需求，适度建设规模适宜的生产线，水泥产能规模快速扩大。鉴于目前新疆水泥市场已由供大于求的形势较明显，所以短期内再度新增水泥生产线立项的可能性较小，将来的新增产能主要来自于现已开建和已批准立项生产线。根据新疆水泥协会预测，2013年全疆新增熟料产能约1500万吨，同比增长23%，2013-2014年待投产熟料生产线共31条。在各种因素影响下，现已经获准的生产线可能不会全部建设，预计最终能实现的新增水泥产能约为3500万吨左右。即至“十二五”期末，全疆水泥产能约为11000万吨。
　　截止2010年全疆尚有落后产能约870万吨左右。2011和2012淘汰落后产能118和293.5万吨。2013年据工信部公布的水泥落后名单，仍需淘汰372万吨产能。则在2014和2015年仍需平均每年淘汰近43万吨落后产能。结合新增产能和淘汰落后产能的情况，今后三年贵州的水泥供应能力分别为8628、9585和10542万吨。

表1：新疆2013-2015年水泥供应能力测算
　

数据来源：中国水泥研究院

2.市场需求分析

　　“十二五”时期，是中央深入实施西部大开发战略的关键时期。中央将加快西部地区的交通水利等基础设施建设，支持特色优势产业发展，大量财政投资将向西部地区倾斜。新疆在其“十二五”规划中明确提出，全社会固定资产投资年均增长25%以上，五年累计完成36000亿元（其中工业和能源投资约15000亿元）；加快推进新型城镇化，到2015年城镇化水平达到48%。全疆在“十二五”期间加快经济发展，加大力度投资完善经济发展基础，切实提高人们的生活水平，这必将带动区域内的水泥消费。

表2：新疆“十二五”期间规划基建投资大幅增长

资料来源：新疆“十一五”和“十二五”规划，中国水泥研究院

　　（1）以全社会固定资产投资目标测算水泥需求

　　根据1997年至2012年新疆的水泥产量与其全社会固定投资的统计数据，做回归分析，发现两者存在较为显著的正相关关系，相关系数为0.99，说明全社会固定资产投资对水泥产量有着非常大的影响，全社会固定资产投资对水泥产量的影响为0.605，即全社会固定资产投资增加1亿元，水泥产量增加0.605万吨。

图9：新疆的水泥产量与全社会固定资产投资散点图

数据来源：国际统计局，中国水泥研究院

　　新疆在“十二五”期间，全社会固定资产投资年均增长25%以上，五年累计完成36000亿元（其中工业和能源投资约15000亿元）。其中，2011和2012年全区全社会固定资产投资分别为4632.14亿元和6158.40亿元。据预测2013年全社会固定资产投资同比增长约25%。为实现“十二五”规划目标，则2014和2015年的全社会固定资产投资年均增长需不低于19.50%。因此，2013、2014和2015年新疆的全社会固定资产投资分别为7322、8750和10456亿元。由此，可测算出“十二五”后三年的预期需求量，具体见下表。

表3：2013-2015年新疆的水泥需求量预测
　

数据来源：中国水泥研究院

　　（2）以城镇化率目标测算水泥需求
　　在“十二五”期间，新疆将按照统筹城乡、布局合理、突出特色、以城带镇的要求，走可持续发展的城镇化道路。以乌昌都市区为核心，以南、北疆铁路及其邻近主要公路干线为发展轴，着力构建“一核两轴多组群”的城镇发展格局，到2015年，城镇化水平达到48%。2011和2012年新疆地区的城镇化率分别为43.54%、44.50%。为实现城镇化发展目标，新疆“十二五”后三年城镇化率需每年提高1.17个百分点。
　　在城市化的过程中，大量基础设施及配套设施需要建设，由此将生产巨大的水泥需求。根据2000年至2012年新疆的水泥产量与其城镇化率的统计数据，做回归分析，发现两者高度正相关，相关系数为0.91，说明地区城镇化率的提升对水泥需求量的增加有着显著影响。

图10：新疆的水泥产量与城镇化率的散点图
 

数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

表4： 2013-2015年新疆的水泥需求量预测
　

数据来源：中国水泥研究院

　　综合以上两种分析模式的预测结果，在“十二五”期间的后三年，新疆地区的水泥需求量依然能保持旺盛，需求增速维持高速增长，2013、2014和2015年的水泥需求量分别约为4873、5744和6739万吨。

表5：综合全社会固投和城镇化率目标新疆2013-2015年的水泥需求量预测

数据来源：中国水泥研究院

3.供需平衡情况分析
　　随着区域内新增产能的控制和下游需求的较快增长，预计在今后三年新疆地区的水泥供需平衡状况有望逐步得到改善。在未来几年将都面临着供大于求的失衡状态，行业盈利水平或将受到巨大的考验。

表6：“十二五”后三年新疆的水泥供需平衡情况
　 

数据来源：中国水泥研究院

三、区域水泥市场竞争格局
　　1. 地区水泥市场分布格局
　　新疆地大物博，全区面积达到160万平方公里，相当于全国面积的1/6，属于温带大陆性气候，冬季漫长严寒。由于新疆特殊的地理和气候条件，区内分布着面积众多的戈壁和沙漠，全年的降水量也相对偏少。因此，新疆形成了较明显的绿洲经济区，即在水资源相对较多的区域集聚发展，各主要经济区呈组团状分布，并通过公路、铁路等方式连接。
　　截止2012年底，新疆已拥有新型干法水泥熟料生产线69条，熟料年设计产能达5685.4万吨。全疆新型干法熟料生产线比较集中的地区是阿克苏地区、喀什地区、昌吉和伊犁哈萨克州，其中伊犁哈萨克州和阿克苏地区是全区最大的水泥熟料生产基地，分别拥有熟料产能892.8和874.2万吨，各占全区的15.70%、15.38%；其次是喀什地区昌吉州，拥有熟料产能713和703.7万吨，占全区的12.54%、12.38%；乌鲁木齐、省直辖行政单位和哈密地区的新型干法水泥熟料产能分别占全区的7.52%、6.27和6.82%。

表7：2012年新疆各地水泥新型干法熟料产能分布情况

数据来源：中国水泥研究院

　　2. 主导企业市场竞争格局
　　新疆地区的水泥行业基本形成了寡头竞争局面，天山水泥、青松建化、南岗建材、山水水泥、新疆天业五家水泥企业占据疆内约70%的市场份额。其中天山水泥和青松建化两家企业约为50%左右的份额。大企业、大集团生产规模的迅速扩张，对提高新疆大型企业的竞争力和控制力，加快水泥工业结构调整，起到了强有力地推动作用。企业竞争也更加趋于理性，行业集中度不断提高。

表8：2012年底新疆主导企业熟料产能分布情况

数据来源：中国水泥研究院

　　（1）天山水泥：“占坑式”发展，全面布局
　　天山水泥作为新疆的龙头企业，公司的重点业务在新本地，充分抓住新疆地区的发展机遇，采用全面铺开的“占坑”式发展，已在南疆、北疆和东疆全面布局，巩固了在全疆的战略布局。相较于青松建化较为分散的布局方式，天山水泥的产能主要围绕着准噶尔和塔里木盆地周边密集布局，靠近煤炭石油等自然资源，降低运输成本。截止2012年底，公司在全疆境内的新型干法熟料产能为1900.3万吨，占全省的33.42%，为今后对区域市场的控制奠定了基础。在水泥产品销售方面，天水水泥在新疆地区采用以直销为主，代理商为辅的销售模式。
　　（2）青松建化：“立足南疆，面向全疆”
　　青松建化在多年的生产经营中形成了符合行业发展特点、与自身经营特色、特有区域优势相结合的经营模式。至2012年底，公司已占有全疆近18%的新型干法熟料产能，位居全疆第二位。公司采用“立足南疆、面向全疆”的发展战略，南疆地区约有其80%的新型干法熟料产能。公司已经完成在乌鲁木齐、乌苏、五家渠、库尔勒、库车、阿克苏、和田、克州等地的新型干法生产线的战略布点。2011年底，全面完成了南疆沿铁路、高等公路的新型干法生产布局。在水泥产品销售方面，采用以中间商打通市场为主的方式。
　　（3）南岗建材：锁定北疆，发展多元化产品
　　南岗建材从2004年起，就开始实施“跨区域布局全疆水泥产业”的战略，并将布局重点锁定在北疆水泥市场。企业先后在伊宁市、霍城县、博乐、北屯和奎屯等地新建生产线，目前已拥有356.5万吨新型干法熟料产能，约占企业新型干法总产能的82%集中在这些北疆地区，形成了一定的地区优势。公司把握新疆跨越式发展的时机，特别注重发展高标号水泥、公路铁路专用水泥、特种水泥，加速向现代大企业（大集团）迈进。