同力与中联水泥何以由对手转向合作？

　　10月19日，同力水泥披露定增预案，拟以6.32元/股价格向中国联合水泥集团有限公司（以下简称中联水泥）非公开发行4800万股，募资总额3.03亿元，用于偿还银行贷款及补充公司流动资金。中联水泥则承诺，以现金方式认购同力水泥此次全部非公开发行股份。

　　据了解，同力水泥此次定增完成后，中联水泥将持有同力水泥10.11%股份，为第二大股东。公开资料显示，中联水泥为中国建材旗下企业。

　　对此，水泥与混凝土产业战略专家冯晨晖对记者表示，“现在大型水泥集团通过参股实现扩张并不罕见，这与此前海螺水泥参股青松建化，从而进入新疆地区是一样的道理。”

　　据了解，此前中联水泥已先期完成了对洛阳及周边水泥市场整合和布局，组建了洛阳中联商砼（集团）有限公司，并将重组步伐触及水泥产业下游。目前，在河南省的水泥市场格局中，已呈现中联水泥、同力水泥与天瑞水泥“三足鼎立”的局面，而此次同力水泥选择向竞争对手中联水泥寻求“输血”，无疑将打破这一局面。

　　经营压力所致

　　冯晨晖还指出，这是市场充分竞争后的必然结果，企业运行一旦陷入困境，明知道是竞争对手，也不得不这样做。

　　上述水泥专家所言非虚，近年来由于河南地区的水泥产能过剩严重，同时需求不旺，企业间竞争激烈，水泥价格大幅下降，同力水泥的经营因此面临压力。

　　同力水泥在其2012年财报中透露，河南省水泥产能超过1.8亿吨，需求约为1.2亿吨，产量严重过剩，公司2013年面临的风险仍是水泥过剩的行业风险。今年10月10日，同力水泥披露的第三季度业绩预报显示，公司产品价格较上年同期有较大幅度下降，预计第三季度净利润为3500万元~4500万元，同比大幅将下降67%~75%。

　　更值得注意的是，水泥熟料行业属于资金密集型重工业行业，产品生产和业务开展均以大量的资金需求为基础，而同力水泥面临着巨大偿债压力，经营现金流面临断流危险。

　　公司财务资料显示，同力水泥的营运资金（流动资产-流动负债）较为短缺，最近三年的营运资金分别为-1.94亿元、-10.4亿元、-6.9亿元，短缺的营运资金使公司面临较大的短期偿债压力。

　　同力水泥正是在经营陷入困局，市场环境无好转的情况下，与中联水泥“化敌为友”。

　　短期或实现共赢发展

　　据记者了解，近几年来，中国建材在国内联合重组了200家左右水泥企业，公司水泥年产能从2006年初的1100万吨激增至目前的2.6亿吨。中联水泥作为中国建材旗下核心企业，主要从事与水泥相关的生产及销售业务，拥有全资及控股大型水泥制造企业60余家、大型商品混凝土企业30余家，分布于山东、江苏、河南等地。

　　截至2012年底，中联水泥的水泥产能达到8800万吨，商品混凝土年产能1.51亿立方米。2012年实现营业收入202.6亿元，较上一年增长10%，归属于母公司净利润为20亿元，较上一年下降10%。

　　作为一向提倡 “联合重组、协同效益”的中国建材旗下中联水泥，与对手同力水泥转向合作是出于怎样考虑？对此问题，记者曾致电中联水泥董事长崔星太，不过他婉拒了记者的采访。

　　同力水泥则表示，两家企业的熟料产能合计占河南全省熟料产能的比例将接近30%，通过合作，两者将由市场竞争关系逐步转变为竞合关系，双方通过业务合作、市场协调，可以实现双方的共赢发展。

　　“短期来看，特别在同一个区域，大企业的影响力未来会明显提升，这将改变该区域的价格形成机制，中国建材提倡的价格协同的可能性也就增强了。”冯晨晖对记者分析称。

　　冯晨晖还指出，从长期来看，同力水泥和中联水泥未来进一步展开深层次合作的可能性较高，不排除中联水泥会将进一步加大持股比例，甚至在未来实现控股。