“稳增长”组合拳效果显现

　　随着7月以来工业、外贸、投资、库存等宏观经济数据的持续回暖，中国三季度GDP增速反弹至7.8%，较上季度反弹0.3个百分点，“稳增长”目标下的政策组合拳效果集中显现。

　　7月份以来，企业投资信心增强以及工业生产的企稳反弹，经济下滑势头改善，主要表现在以下两个方面。

　　从外部需求角度看，随着美日欧经济复苏趋向好转，全球贸易和需求出现明显反弹。对欧盟、日本贸易出现好转迹象，对美国、东盟贸易持续增长，其中7月份，中国对G3（美国、欧盟、日本）发达经济体出口增速集体明显好转：对美出口同比由6月的-5.0%反弹至5.27%；对欧盟出口由6月的-8.3%大幅反弹至5.87%，中日双边贸易三季度同比下降5.3%，也较上半年明显收窄。

　　而从国内生产角度看，企业库存回补有所加快。7月份以来，与大型投资项目相关的铁矿砂及其精矿、钢材进口同比增速开始出现明显反弹，在企业补库存带动下，8月份制造业PMI新订单指数为52.4，是连续四个月回落之后迎来的首次反弹，并创下2010年8月以来最大升幅。

　　三季度经济增长企稳加速得益于7月份以来一系列微刺激组合拳政策的集中释放。首先，货币政策方面，经历过6月份金融市场的“钱荒”之后，为了缓解短期市场流动性紧张对实体经济的负面影响，中央银行一直都是通过短期货币市场的政策操作，比如逆回购的工具，来不断提高市场流动性的“水位”。二是，财政政策“做减法”，6月份国务院通过了对中小企业减免税负的支持政策，有助于降低中小企业的经营成本；第三，用金融来支持实体经济发展的“金十条”出台，主要是通过盘活存量来优化增量。第四，放开贷款利率下限，加速利率市场化改革进程。同时，扩大了“营改增”试点范围，积极推进铁路等基础设施投融资体制、资源性产品价格等改革，激发了市场主体的活力。

　　然而，短期增长加速并不代表长期增长无忧，更难以轻松化解中国经济面临的“去杠杆化、去债务化、去产能化”的三大难题，长期结构性问题依然突出。因此，中国经济的可持续增长必须通过改革释放增长红利来实现，预计11月份即将召开的十八大三中全会必然会带来具有全局意义的改革。