基建或再迎万亿投资 融资体制待破局

　　中国政府网9月16日发布《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》，要求优先加强供水、供气、供热、电力、通信、公共交通、物流配送、防灾避险等与民生密切相关的基础设施建设，加强老旧基础设施改造，并提供了到2015年该建设达成的目标计划，其中全国轨道交通新增里程1000公里。

　　这是改革开放以来，首次以国务院的名义就城市基础设施建设发文，基建所获重视可见一斑。中国铁建集团董事长孟凤朝认为此消息无疑对主营为基建的中铁建是重大利好，该公司所涉业务几乎均与此次国家希望优先发展的方向一样。与孟凤朝一样，资本市场翘盼此意见为基建带来利好之春。

　　基础设施建设所需的巨额资金，《意见》明确提出要在“确保政府投入”的基础上，“推进基础设施建设投融资体制和运营机制改革”。“民间是有投资热情，奈何政府不愿放手”，银河证券分析师洪亮认为基建设施投入有稳定利润颇受民间投资欢迎，但地方政府多不愿放手所有权和经营权，期待此次政府真正可以放开投融资体制。

　　基建迎春

　　“加快推进城市基础设施建设，可以接续形成新的经济增长点，发挥助推经济实现持续健康发展和改善民生的积极效应。”恰如住房和城乡建设部城市建设司副司长李如生所言，国务院在这一时间发文要求加强城市基建投资，是为了调控经济。

　　《意见》明确了当前加快城市基础设施升级改造的重点任务，一是加强城市供水、污水、雨水、燃气、供热、通信等各类地下管网建设和改造。住房和城乡建设部副部长仇保兴还透露将开展城市地下综合管廊试点工作，用3年左右时间，在全国36个大中城市全面启动开展城市地下综合管廊试点。到2015年，建设完成污水管网7.3万公里，完成全国城镇燃气8万公里和北方采暖地区城镇集中供热9.28万公里老旧管网改造任务。

　　其次针对各大城市积水内涝的问题，加强城市排水防涝防洪设施建设，意见指出到2015年，重要防洪城市达到国家规定的防洪标准。用10年左右时间建成较完善的城市排水防涝、防洪工程体系。同时加强城市污水和生活垃圾处理设施建设。到2015年，全国所有设市城市实现污水集中处理，城市污水处理率达到85%，生活垃圾无害化处理率达到90%左右，污水处理设施再生水利用率达到20%以上。

　　城市道路交通基础设施建设也是重要基建投入的重点之一。《意见》指出将发挥地铁等的公共交通骨干作用，到2015年，全国轨道交通新增运营里程1000公里。积极发展大容量地面公共交通，增强城市路网的衔接连通和可达性、便捷度。尽快完成城市桥梁安全检测和危桥加固改造。加强行人过街、自行车停车等设施建设。另外也会加强城市电网和生态园林的建设。到2015年，全国中心城市基本形成500(或330)千伏环网网架，大部分城市建成220(或110)千伏环网网架。

　　孟凤朝则认为，对于像中国铁建这样主营业务为基建的公司，这无疑是个大利好，因为无论是城市道路建设、城市管网、垃圾和污水处理、生态园等都是中铁建的强项。该公司寄望此意见能扩大经营规模，提升其运营效益。

　　融资待解

　　这些基础设施建设所勾勒的资本蛋糕究竟有多大，记者所访专家无一能予以准确估量，不过据申银万国研报，仅从排水管网的投资金额来看，完善和新建管网投资预计达2443亿元。至于路网基建，国家每年至少投资7000亿元。电网、燃气供热、通讯等投入料也不少，整个盘子应该能突破15000亿以上。

　　洪亮认为，城市基建的投资难以估算具体的金额，因为这项城市基础设施投资不会是短期行为，而是长期项目，当前重大灾害常态化，政府意识到基础设施老化严重无法抵御重大灾害，必须要进行路网、管网的更新来进行预防。不过政府资金的能力只能“替短维长”，真正需要的资金会是个“无底洞”。

　　为了解决基建所需资金问题，《意见》明确提出要在“确保政府投入”的基础上，“推进基础设施建设投融资体制和运营机制改革”。

　　根据《意见》，中央财政通过中央预算内投资以及城镇污水管网专项等现有渠道支持城市基础设施建设，地方政府要确保对城市基础设施建设的资金投入力度。但在庞大的地方债危机之下，实际上政府投入已经极其有限，必须拓展非政府的资本对基础设施建设的投入热情。

　　因此意见要求建立政府与市场合理分工的城市基础设施投融资体制。政府集中财力建设非经营性基础设施项目，要通过特许经营、投资补助、政府购买服务等多种形式，吸引包括民间资本在内的社会资金，参与投资、建设和运营有合理回报或一定投资回收能力的可经营性城市基础设施项目，在市场准入和扶持政策方面对各类投资主体同等对待。

　　意见指出，将创新基础设施投资项目的运营管理方式，实行投资、建设、运营和监管分开，形成权责明确、制约有效、管理专业的市场化管理体制和运行机制。改革现行城市基础设施建设事业单位管理模式，向独立核算、自主经营的企业化管理模式转变。进一步完善城市公用事业服务价格形成、调整和补偿机制。积极创新金融产品和业务，建立完善多层次、多元化的城市基础设施投融资体系。研究出台配套财政扶持政策，落实税收优惠政策，支持城市基础设施投融资体制改革。

　　洪亮认为，这些观点均为老调重弹，公用事业、道路交通等基础设施虽然利润率不高，但投资稳定，实际上民间资本极有兴趣投入，奈何政府并未广开门槛，不少项目设置门槛不让民间资本进入，寄望此次投融资改革能真正予以破局。

　　实际上，不仅民营资本对基建有兴趣，国企和央企也一直对城市基建兴趣颇浓。孟凤朝透露该公司亦很有兴趣在国家索要加强的城市基础设施项目建设上，与地方政府密切联系，以BOT、BOO、EPC或者BT等方式予以合作。届时，中铁建将不仅作为这些城市基建的承建商，还将成为其投资商。