用电量增速连升四月 钢铁水泥产量回升

　　用电量增速连升四月 钢铁水泥成需求主力

　　随着工业活动的回暖，近期我国的用电量增速也出现大幅反弹。国家能源局周末发布的数据显示，8月我国全社会用电量为5103亿千瓦时，同比增长13.7%，增速连续4个月回升，并创下2011年6月以来的新高。用电量是观察经济“冷暖”的重要指标。

　　中国能源网首席信息官韩晓平认为，8月份用电量回升的主要原因首先是整体经济复苏，政府加大对基建投资的投入力度，8月份工业增加值增长迅速，钢铁、水泥的产量分别增长了16%和8%。此外，近期全国多地遭遇连续高温天气，也导致了居民生活用电的快速增长。

　　招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩9月16日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，水泥和钢铁等需求回暖、价格回升，会导致有些原本处于亏损状态、准备进入兼并重组阶段的企业死灰复燃，从而拖慢这部分行业的去产能过程。

　　但他同时指出，去产能不能仅仅依靠经济周期低迷、需求疲软这个单一药方，还应配合政府职能改变、资源价格改革以及环境治理和保护等多项措施的组合拳，否则不仅去产能进程缓慢，还可能导致逆向选择，使得高污染、低效率的企业反而存活下来。

　　评级机构惠誉指出，最近中国经济企稳回升的背景是过去一年融资规模增长了20%。8月份的社会融资总额达到1.57万亿元，几乎是7月份金额的2倍。

　　对此，谢亚轩称，惠誉对近期我国信贷状况的看法有值得商榷之处，去杠杆的定义方法仁者见仁智者见智。他指出，8月社会融资总量、信贷和M2增速都不算低，这确实需要央行重视，但经济增长也必然产生货币和信贷需求，因此保持合理的货币和信贷增速、而不是人为制造流动性紧张，是央行的基本职责。

　　谢亚轩认为，去杠杆更应该从中长期的时间维度来看待，期间杠杆率呈现稳步下降过程。他指出，只有在经济和金融危机期间，货币和信贷增速才会显著下降，甚至出现负增长。

　　在内需回暖的同时，近期中国经济发展的外部环境也有所改善，出口需求显著反弹。德意志银行分析认为，美国、日本和欧洲明年的增长将高于今年，这可能会使中国的出口增速提高三到四个百分点。

　　美联储本周或宣布缩减QE 沙特原油产出创32年新高

　　本周最受瞩目的自然是周四美联储的公开市场委员会会议。这次会议将会宣布量化宽松政策的最新发展，以及美联储对未来经济的看法。现在距离美联储主席伯南克上一次说要缩减QE已经过去两个月的时间了，这期间经济数据的利空会不会改变美联储的计划呢。

　　一项针对100名经济学家的统计显示，有三分之二的经济学家预期美联储依然会在本周宣布缩减债券购买，规模大约在150亿美元左右。虽然最近公布的几个经济数据都不是太好，但是自从QE3实施以来，美国平均每月增加了超过18万个工作岗位;失业率也从去年9月的8.1%下降到7.3%，改善的迹象是明显的。

　　不过，过去几个月的市场动荡应该也让美联储认识到，市场会把放缓QE看作紧缩措施，从而撤出债券市场，并且更加谨慎地消费和投资。考虑到油价上升和债务上限即将到来，美联储今年应该只会调整一次QE规模，并公布更多安抚性的言论以平息市场的担忧。

　　另外来关注油价。本周末国内油价再度上调，90号汽油和0号柴油全国平均零售价格每升大约都提高了0.07元。按照新的调价规则，国内油价和国际油价是高度相关的。那么未来国际油价的走势如何呢?

　　国际能源署最新的报告指出，近期国际原油供应还是持续偏紧。8月份产油大国沙特的产出已经达到32年来的最高水平，但是全球原油供给量还是下降了100万桶。利比亚等重要产油国生产遭到严重破坏，以及炼油企业需求上涨，推动国际油价一路走高。

　　沙特石油部长近日重申，该国有能力，并且准备进一步提高产量以满足市场需求。欧佩克秘书长也表示“未来不会出现一场石油危机”。但是目前发达国家的原油库存持续下降，还是可能给油价带来新的上涨动力。

　　产能过剩治理方案将出 美国消费者信心大降

　　工信部副部长苏波昨天透露，国务院关于产能过剩的治理方案行即将出台。大幅减少行政干预，规范市场准入将成为政策亮点。苏波指出，行政审批既不能解决行业发展问题，也不能解决产能过剩问题。未来将进一步减少政府对钢铁、电解铝、平板玻璃、水泥和船舶等五大产能过剩行业的行政干预，大幅缩减行政审批事项。同时，还将强化市场管理，建立公开公平的竞争环境。

　　国务院最新发布了《关于加快发展养老服务业的若干意见》，《意见》提出，作为金融养老、以房养老的方式之一，我国将试点开展老年人住房反向抵押养老保险。此外，今年第四季度，全国各地老城区和已建成居民小区，要陆续通过购置、置换、租赁等方式，开辟养老服务设施，不得挪作他用。

　　密歇根大学和汤森路透集团发布的数据显示，9月美国消费者信心指数下降到5个月来的低点，并显著低于市场预期。密歇根大学负责消费者调查的主管表示，利率上涨压制了消费者的情绪，美国房地产市场的复苏势头也有所减弱。

　　虽然欧元区经济在经历18个月的萎缩后恢复了增长，但是该区第二季度的就业人数还在下降。欧盟统计局近日公布，欧元区第二季度就业人数比第一季度减少了0.1%，为1.45亿人。这一数字比去年第二季度减少了1%。