塔牌集团：水泥销售量价齐跌致上半年净利腰斩

8月5日晚，塔牌集团发布2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入为19.76亿元，较上年同期下降了31.17%；实现归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)为2.26亿元，较上年同期下降了53.43%；实现扣除非经常性损益后的净利润(简称“扣非净利润”)为1.84亿元，较上年同期下降了52.84%。

上半年净利润遭“腰斩”，塔牌集团解释，主要是受水泥需求低迷和二季度连续降雨的影响，公司水泥销量和价格的双降，报告期公司水泥销量同比下降15.20%，水泥销售价格同比下降20.91%；而水泥成本下降未能完全弥补价格下降的影响，导致公司综合毛利率由上年同期的27.91%下降至24.08%，下降了3.83个百分点，水泥主业的盈利水平相应下滑。

分产品来看，2024年上半年，塔牌集团主营业务中，水泥产品实现收入17.45亿元，同比下降32.94%，占营业收入的88.30%，毛利率为22.61%，同比减少5.66个百分点；熟料产品实现收入7469.11万元，同比下降42.04%，占营业收入的3.78%，毛利率为4.55%，同比减少4.13个百分点。

据了解，塔牌集团主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东地区具有较大影响力的水泥制造企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大水泥生产基地。截至报告期末，公司熟料产能1473万吨，排名第16名(数据来源：中国水泥协会)，水泥产能2200万吨。

水泥作为周期行业，塔牌集团业绩难免因此波动较大。2021年至2023年，公司实现营业收入分别为77.13亿元、60.35亿元、55.35亿元，同比变动9.46%、-21.76%、-8.29%；对应的净利润分别为18.36亿元、2.66亿元、7.42亿元，同比变动3.04%、-85.50%、178.55%；扣非净利润分别为16.04亿元、3.19亿元、6.4亿元，同比变动-1.66%、-80.11%、100.56%。

值得一提的是，塔牌集团流动性充足，公司长期低负债运行，截至2024年6月底，资产负债率仅为10.41%。期末，公司账面上货币资金16.38亿元，交易性金融资产24.45亿元，对应的有息负债为440万元。

上市以来，塔牌集团股权融资累计为46.33亿元，这些资金，基本上用于生产线等建设。与之对应的是，公司持续分红回报股东，累计派发红利58.64亿元，派现融资比达126.58%。