全年CPI同比涨幅不会触及“上限”

　　炎炎夏日，高温天气肆虐，我国物价形势是否也会随着气温的攀高而“升温”？国家统计局8月9日发布的数据显示，7月份，CPI同比上涨2.7%，涨幅与上月持平，不及此前市场预期的2.8%;另一个重要指数PPI同比下降2.3%，较上月略有收窄但仍在负增长区间。

　　分析人士表示，无论从CPI还是从PPI来看，当前我国物价依然是“稳”字当头，天气因素并未大幅推高食品总体价格。

　　物价形势保持稳定

　　“目前来看，通胀温和，压力不大。”接受记者采访的金融专家赵庆明告诉记者：“除了CPI同比涨幅持平之外，7月CPI环比上涨幅度也比较温和。PPI无论环比还是同比都是负增长。”此外，从国际因素来看，大宗商品价格的下降显示我国面临的输入型通胀压力不大。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析表示，由于新涨价因素增加部分与翘尾因素减少部分相互抵消，7月份CPI同比涨幅与6月份相同。

　　我国CPI的构成中，蔬菜、肉、蛋等食品价格占比较大。7月份肉、蛋、菜涨跌互现、有所对冲，导致食品价格基本稳定。虽然天气炎热以及部分地区汛期的出现并未对鲜菜价格带来较大影响，但猪肉价格也没有因为天热需求下降而出现价格下行。交通银行金融研究中心研究员王宇雯认为，尽管猪肉的市场供给较为丰裕，但受到作为主要饲料的CBOT大豆期货价格不断上涨影响，国内猪肉价格继续缓慢上行，7月环比上涨1.7%，较上月环比略有回落。

　　暑期季节性因素在非食品价格上有所显现。随着学生假期的开始，旅游消费的增长带动旅游价格环比大幅上涨4.9%。7月份我国上调了成品油价格，燃料价格上涨带来的交通环比涨幅较历年涨幅要高。此外，随着我国楼市交易活跃，价格上涨预期强烈，带动租金价格环比上涨并创4个月以来新高。

　　分析人士表示，涨跌因素交织共同推动7月份物价维持在合理区间，从趋势来看，市场大多预期8月份CPI同比还可能会暂时回落。

　　全年CPI涨幅不会超出“上限”

　　2013年已过半，从前7个月物价的走势来看，赵庆明认为，后期CPI环比涨幅有可能会小幅增加。下半年尤其临近年底，蔬菜、肉、蛋价格会出现上涨，当前猪肉价格已经有所抬头。但是，CPI环比不会出现暴涨。综合来看，今年全年CPI同比涨幅不会触及3.5%的上限，预计CPI同比涨幅在3%以下。

　　王宇雯认为，未来CPI涨幅仍将较为温和。猪肉价格可能缓慢上升，但较高的生猪存栏量将抑制猪肉价格上涨空间;资源品价格改革推进以及居民端阶梯价格机制改革将小幅推高CPI。不过总体而言，考虑到市场需求的有效恢复尚需时日，且货币政策大幅放松的可能性较小，下半年CPI同比不具备大幅上涨的条件，预计可能温和上升至2.8%左右，全年CPI同比在2.6%左右。

　　分析人士表示，目前来看，PPI对CPI向上传导的压力不大，虽然PPI环比已经连续4个月在负增长区间，但是后期有望改善。

　　“后期我国PPI环比或将进一步收窄，可能由负转正。”赵庆明告诉记者。他表示，今年年初至今，国际大宗商品价格一直下跌，随着美国退出QE的预期增加，当前大宗商品价格继续延低。然而，美国经济复苏较好，预期三、四季度经济会好于上半年，尽管美国QE有可能退出，但是预计大宗商品价格可能会企稳回升。

　　我国PPI下跌除受国际因素影响外，国内产能过剩也构成其影响因素。消除虚假贸易之后，7月份我国进出口数据较好，与欧美经济走势相吻合，反映出我国内外需的回升。随着我国宏观经济的稳中有进，国内产能过剩对PPI的下行压力将结束。

　　引导好市场预期

　　宏观政策基调不变

　　当前物价形势稳定，显示出前期稳健的货币政策对市场预期的引导作用成效显现。下半年支持物价上涨的长期因素依然存在。从国际市场来看，随着欧美经济逐步向好，大宗商品价格尚存不确定性。从国内因素来看，我国长期面临劳动力成本上升、资源环境约束加大的压力。

　　央行日前发布的《2013年第二季度中国货币政策执行报告》指出，物价形势相对稳定，但呈现出一定的结构性特征，对需求扩张也比较敏感，要继续引导、稳定好通胀预期。

　　考虑到目前我国宏观经济形势和物价走势，赵庆明认为，物价尽管有所上涨，但是涨幅温和，货币政策不具备收紧的条件。而根据宏观经济“稳中有进”的要求，尤其是7月份出口形势较好，货币政策没有放松的必要，货币政策仍将继续维持稳健基调，并根据经济形势的变化进行适时适度的预调、微调。