6月重磅经济数据周二公布 CPI涨幅或超上月

　　7月9日，国家统计局将公布6月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）。

　　在采访中，大多数市场研究机构预计，虽然6月份CPI会较上月有所上行，但是总体来看，物价仍低位徘徊，全年将维持稳定。

　　联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩预计，6月份CPI同比增长2.6%,食品价格在6月份涨跌互现，菜价继续下降对短期价格形成扰动，但基数因素使CPI同比有所抬升。这种抬升是短期现象，总体来说价格仍处疲软阶段。

　　银河证券也预计，6月份CPI同比增速约为2.6%左右，夏天到来农产品价格进入季节性回落期。非食品价格方面，居住类价格小幅上涨，主要是由于租金价格上升，而由于经济疲弱，其他非食品价格上涨缺乏动力。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟持有相同的判断，他预计6月份CPI同比为2.6%左右，比上月小幅回升。他认为，6月份食品价格总体稳定，猪肉价格低位回升、蔬菜价格以降为主，而翘尾因素则回升0.6个百分点。目前国内经济回升乏力局面没有明显改观，年内物价上涨的需求端压力较小，下半年物价运行仍将总体平稳。当然，一些机构预测值要低一些，但是基本都预计6月份CPI同比涨幅将超上月。申银万国预计，6月份CPI为2.3%,比上月小幅回升0.2个百分点。

　　商务部日前发布的数据显示，6月24日至30日全国36个大中城市食用农产品价格连续第二周回落，生产资料价格连续第七周回落。各地露天蔬菜大量上市，18种蔬菜平均批发价格比前一周下降4.6%.淡水鱼上市量增加，8种水产品平均批发价格比前一周下降0.4%,肉类批发价格不同程度上涨。

　　从公布的数据以及业内人士的分析预测来看，并没有出现恶劣天气导致鲜菜等食品价格上涨的现象，随着大量鲜菜的上市，蔬菜价格却节节走低，成为当前物价低位运行的一大稳定器。市场预计6月份CPI的上涨，依据主要不在于食品价格，而在于基数因素或者翘尾因素等。

　　业内人士大多认为，在国内经济增速放缓的背景下，今年我国通胀压力不大，将继续保持目前低位徘徊的态势。不少研究机构下调了全年CPI的预期。交通银行将全年CPI同比预测值从原来的2.8%左右调降至2.6%左右。年内物价上涨的需求端压力较小，下半年物价运行仍将总体平稳，可能仅比上半年略高。诸多机构大多预计全年CPI涨幅不会超过3%,中国银行日前发布的三季度中国经济金融展望季报，预计二季度我国CPI上涨2.3%,略低于一季度，三季度增长2.4%,全年CPI上涨不超过3%.

　　除了食品价格中的鲜菜可能会由于天气因素出现波动，猪肉价格由于"猪周期"持续上涨的压力不大，前期"禽流感"对禽类价格的影响可控之外，各方对全年物价保持稳定的预期主要还是依据当前我国经济增速的放缓。需求的疲软难以支撑物价的大幅上涨。目前拉动经济增长的"三驾马车"中，投资、消费难有大的起色，基本保持平稳的态势，出口在挤掉"水分"之后，成绩单不再抢眼，后期增长仍面临不小的挑战。三大动力尚显不足，我国经济"航母"速度放缓是一大趋势。联讯证券认为，二季度经济增速或将继续下降，今年经济增速有前高后低的可能。

　　从外部环境来看，全球经济低迷背景下，虽然主要发达经济体国家都以量化宽松政策来刺激经济增长，但是宽裕的流动性并未引发全球新一轮通胀，国际大宗商品价格并未出现大幅上涨的现象。不仅发达经济体通胀水平均在通胀预期之下，新兴经济体物价水平总体保持稳定，我国周边地区一些国家通胀也持续下降或在低位运行。目前我国面临的输入性通胀压力尚无需担忧。

　　央行行长周小川6月28日在"2013陆家嘴论坛"上表示，当前我国经济金融运行总体平稳，物价形势基本稳定，说明稳健的货币政策是合适的，效果是好的。同时表示人民银行将继续实施稳健的货币政策。

　　业内人士表示，具有前瞻性的货币政策继续释放出稳健的信号，重在激活存量，表明未来货币政策大幅放松的可能性不大。虽然前期银行间流动性紧张得到缓解，但是考虑到政策因素以及外汇占款的回落，预计今年下半年市场流动性将不如上半年宽松。因此，货币供应预期以及前瞻性的政策将有利于引导好通胀预期，下半年物价大幅上行的概率很小。

　　当然，推动我国物价上涨的因素并未消失，我国长期面临的劳动力成本上升、资源环境约束加大以及能源价格改革的推进，都会给物价带来影响。近期天然气价格改革的推进，虽然有利于理顺天然气价格定价机制，促进能源节约，但是短期内将在一定程度上推动物价上涨。因此，引导好市场的通胀预期，前瞻性的宏观调控不可放松。