新型城镇化推动水利建设快速增长

　　随着我国城市化进程的快速推进，水利在城市建设与发展中的基础性地位不断凸显，快速城市化所带来的水资源、水安全、水环境等一系列城市水利问题也越来越引起社会的广泛关注。相比较公路、铁路等交通基础设施在前几个五年规划中的快速发展了，中国水利设施建设已经明显落后，预计今后几年的水利投资规模将有所扩大，且能够可持续的发展，水利水电的行业景气周期将贯穿“十二五”，甚至“十三五”，长期前景灿烂。

　　水利建设投资力度加大

　　近年来，水利建设扶持政策不断出台，加大投资力度，为提振水利建设创造了利好环境。2011年中央颁布的加快水利发展的1号文件、“十二五”发展规划及最近召开的全国水利工作会议，明确把水利作为基础设施建设的优先领域，力争通过5年到10年的努力，从根本上扭转水利建设明显滞后的局面，在今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。2010 年我国水利投资是2000亿元，这意味着到2020年，我国的水利投资将达到 4万亿元，平均每年4000亿左右的投资规模，在如此大规模的基础设施投入面前，水利行业必然迎来一轮黄金发展时期，这对于与水电工程建设直接相关的减水剂行业，无疑是一重大利好。

　　我国水利投资资金按照用途主要是在建筑工程、安装工程和机电设备等方面。从过去5年的数据来看，水利投资的重点在于其上游的水利建设施工上面，建设工程一直是其中占比最大的部分，占比长期以来都在70%左右。可以预计，未来我国的水利建设及投资，获利最大的将是水利建设施工企业。未来五年中建筑工程在水利投资中的比重将保持稳定，投资额将达到1.4万亿左右，获得一倍以上的增长。（图1、2所示）

图1：水利建设资金用途划分（ 数据来源：中华人民共和国水利部）

    图2：水机建设建筑工程投资额（数据来源：水利发展“十二五“规划、易贸研究中心）

　　2012年水利固定资产投资累计完成4059.35亿元，同比增长18.95%。到今年3月为止，水利固定资产投资已超过588.50亿元，已经比2012年同期多出33.50%，达到自2010年以来的历史最高水平。水利投资同比高速增长趋势仍在延续。预计，2013年水利固定资产投资总额将超过5000亿元。据水利部门统计，直接的水利投资对钢材、建材、建筑施工等上游产业的拉动效应为1.28。按照2013-2015年新增约5000亿水利投资的规模，预计水利建设将带动大约6400亿的上游产业，这将为与建设工程直接相关的混凝土外加剂减水剂行业发出积极信号。（图3所示）

图3：水利建设固定资产投资完成额以及累计同比增速（数据来源：WIND）

　　水利建设是西部大开发基础设施投资的重要主体

　　西南、西北地区是水利投资重点，预计水利投资将大幅提高。其中西南地区的投资重点是农田灌溉水利建设，而西北地区的投资重点是水利基础建设。水利部近日发布《西部大开发水利发展“十二五”规划》，提出了到2015年西部地区水利建设多个领域的具体发展目标，并指出要推进农村饮水安全工程建设、推广高效节水生活生产、加强水资源保护等一系列措施。规划强调，西部地区水利建设任务重、规划投资强度大，须加快推进落实。值得一提的是，今年以来，以新疆、宁夏、甘肃为代表的西部重点省区也将水利项目建设列为各自全社会固定资产投资的主要领域。以新疆自治区为例，根据该区“十二五”规划，新疆水利规划总投资达1310亿元，是“十一五”的4.33倍；黑龙江省“十二五”水利规划投资1500亿元，也是“十一五”累计投资357亿元的4倍以上。水利建设已成为西部大开发基础设施投资的重要主体，而全国水利建设的重心也在西部。水利部今年明确，每年提取两成农田水利建设资金用于全国统筹，其目的就在于将水利投资集中向西部倾斜。随着《规划》的逐步落实及各领域建设步伐加快，在西部市场深耕的各水利龙头企业有望集中受益。（表1所示）

表1：“十二五”全国各区域水利建设投资额（数据来源：水利发展“十二五”规划、易贸研究中心）

　　基础建设投资与混凝土需求

图4：基建投资与混凝土产量累计同比增速（数据来源：WIND、易贸研究中心）

　　根据上一轮基建投资浪潮来看，混凝土产量前期处于消化过剩产能、去库存的阶段，时间周期大约为1年。基建投资在2012年2月迎来拐点，结合政策维稳思想和新型城镇化建设需要，参照2008年至2009年历史可以推断，2013年很可能成为基建投资真正落实的爆发期，建材产量的回暖预计也将在今年迎来拐点，混凝土年内累计同比增速有望突破15%。（图4所示）

　　作为现代混凝土工程的重要外加剂，减水剂下游产业为混凝土产业。在混凝土产业强大需求的带动下，减水剂将获得良好的发展空间。中国基础设施建设比发达国家落后30年左右，随着城镇化建设的步伐加快以及一大批重点项目陆续启动，铁路、公路、机场以及水利等大型建设项目在未来3-5年仍会处于一个建设高峰期，这给建材行业的发展带来了巨大的机遇，将极大地促进了混凝土产业的发展。