受累地产下行，金隅集团2023年只赚2500万，同比减少逾97%

4月2日，水泥制造龙头企业金隅集团（601992.SH/02009.HK）发布了2023年年度报告。

过去一年，金隅集团取得营业收入约1079.56亿元，同比增加4.99%；实现归母净利润约2526.28万元，同比减少97.92%；扣非净利润为亏损20.28亿元，2022年同期为亏损5.4亿元，亏损情况进一步扩大。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为71.41亿元，同比下降48.87%。截至2023年末，公司总资产为2696.79亿元，归属于上市公司股东的净资产为730.07亿元。

2023年度，公司出现业绩的大幅下滑与大额计提资产减值准备有关。报告期内，公司资产减值损失金额同比减少124.6%至18.59亿元，主要由于地产项目计提存货减值同比增加所致，2023年来自地产开发及运营板块的资产减值损失金额达到15.51亿元。

国家统计局数据显示，2023年全国房地产开发投资约11.09万亿元，比上年下降9.6%，其中，住宅投资约8.38万亿元，同比下降9.3%。住宅投资占房地产开发投资的比重为75.6%，比2022年降低0.1个百分点。

金隅集团一家主要从事建筑材料生产以及房地产投资开发和管理的公司，主要通过四个业务部门进行运营，包括水泥部门、新型建筑材料部门、房地产开发部门及物业投资及管理部门，分别从事水泥和混凝土的生产销售、建筑材料和家俱生产和销售业务、不动产开发业务以及物业租赁投资、住宅和商业物业管理。

房地产行业的下行必然会拖累公司的业绩。2023年年报指出，在公司主营业务中，来自绿色建材板块和地产开发及运营板块的营收分别为794.69亿元、301.25亿元，较上年分别增长1.1%、15.05%；相应的毛利率分别为8.55%、18.9%，较上年分别减少4.55个百分点、3.26个百分点。

另据中国水泥网水泥大数据研究院数据显示，2023年全国水泥产量约20.2亿吨，同比下降3.3%，水泥产量创下2011年来新低。从水泥供需两端来看，水泥行业产能过剩和市场需求不足的矛盾依然突出，各区域水泥价格普遍同比下降且降幅较大，行业效益受到较大影响。

报告期内，公司的水泥及熟料综合销量约9324万吨（不含合营联营公司），同比提高约7.3%。其中，水泥销量约8633万吨，熟料销量约691万吨；水泥及熟料综合毛利率约8.9%，同比下降约11.1个百分点。

为了找寻新的增量市场，去年11月，金隅集团宣布豪掷超22亿元战投居然之家，以换得后者10%股份。双方将在卖场运营、房地产开发、整装业务、物业管理、数字化转型、物流交付网络建设等领域开展深度合作。

事实上，这并不是金隅集团首次跨界家装领域，早在2021年，金隅集团就曾推出整装品牌“天坛整装”，从成品家具向整装定制发展。在2022年年报中，金隅集团曾表示“希望以天坛整装平台为龙头，带动砂浆、涂料、家具、洁具卫浴等融入家居供应链体系，提升产业链系统综合效能”。在2023年年报中，金隅集团指出，天坛整装业务实现签约额10.3亿元，已跻身北京前三甲。

目前金隅集团的债务压力似乎比较严峻。截至2023年末，公司短期借款约295.27亿元、一年内到期的非流动负债约224.01亿元，而公司的现金及现金等价物仅有约137.79亿元。

在披露2023年年报的同时，金隅集团还发布了《关于申请注册银行间市场债务融资工具额度的公告》，称拟继续向中国银行间市场交易商协会申请注册债务融资工具额度，并择机发行。目的是为提升融资效率，优化债务结构，降低融资成本，满足资金运营需要。

公告指出，具体的注册发行计划、品种和期限将根据公司的资金需求确定。注册项目为申请多品种统一注册债务融资工具（DFI）资格，或申请注册合计不超过400亿元的各类银行间市场债务融资工具专项额度。注册发行种类包括但不限于超短期融资券、短期融资券、中期票据、永续中票、定向债务融资工具、资产支持票据等。

与此同时，金隅集团还拟使用闲置自有资金用于低风险特征投资理财，包括底层资产的各资产管理产品和债务融资工具，规模为有价证券投资的自有资金投资余额在每日日终不超过32亿元。其目的为提高资金使用效率，增加现金资产的投资收益。