金隅股份即将A股挂牌上市

　　近日，已在H股上市的京津冀水泥建材龙头——金隅股份动作频频，金隅股份换股吸收合并太行水泥并在A股上市自2010年9月14日通过股东大会后，2011年1月21日顺利通过证监会发审委和重组委的审批，进入回归A股的关键时刻。1月28日，获得证监会A股发行批文；2月1日，举行网上路演；2月16日，太行水泥发布了退市公告；近一个月金隅股份A股上市工作紧锣密鼓的进行着。有市场人士认为，本次金隅股份A股发行上市是国内资本市场的又一次创新案例，目前太行退市等相关准备工作都已经完成，金隅股份A股回归只差“临门一脚”。

　　金隅股份是环渤海、京津冀地区最大的水泥及商品混凝土供应商，北京最大的保障房建设商，北京最大的物业投资及管理商，中国最大的水泥窑耐火材料提供商及领先的绿色环保新型建材制造商。金隅股份H股于2009年7月29日在香港联合交易所主板成功上市，大股东金隅集团当时承诺将对旗下水泥资产进行整合。本次金隅股份吸收合并太行水泥并回归A股是大股东履行承诺、完成水泥资产完全整合的有力举措，更是进一步提升金隅品牌影响力，统筹发展水泥板块，并深化各板块协同运营和加快成长的宝贵机遇。

　　同时本次金隅股份吸收合并太行水泥方案在换股价格、现金选择权、追加选择权的设置等方面充分维护了A股投资者利益。太行水泥股东大会此前以97%的高赞成率通过本次换股吸收合并方案，充分显示了A股投资者对本次交易方案和金隅股份投资价值的高度认可。

　　此外从市场环境看，近期水泥建材行业利好消息不断。中央公布的今年一号文件提到的重点投资水利工程被市场认为是水泥市场新的亮点。分析人士指出，鉴于水利工程的建设需要消耗大量水泥，水利投资的加大，必将带来水泥需求的提升，初步估算，将带动6000万吨的需求。中国水泥协会秘书长孔祥忠也特别指出，未来十年政府将投资约4万亿元用于水利建设，每年将达到4000亿元，比去年翻了一番。“水利建设对水泥的需求将在2-3年内进入高峰。”同时自去年10月住建部、商务部等六部委联合下发《关于开展推动建材下乡试点的通知》，2011年住建部将扩大建材下乡的试点范围，并开展对推广使用节能建材产品予以补助的试点，这对于建材产业尤其是新型建材或形成新的拉动力。而伴随《水泥产业发展政策》的推行，未来水泥行业整合是大趋势，“十二五水泥行业结构调整的重点是兼并重组。”孔祥忠指出，前10家大型企业的总产能将占全国总量40%以上，大企业的盈利能力也将进一步增强。

　　资料显示，金隅股份H股发行完成后，公司就抓住行业发展和资本充实的机遇，迅速提升资产规模和盈利能力。公司2009年营业收入达到人民币127.67亿元，较2008年增长了43.70%，归属于公司股东的净利润为18.87亿元，较2008年大幅增长44.32%；其中水泥主营业务收入达到48.45亿元。2010年公司经营继续快速增长，2010年1-6月实现营业收入84.22亿元；归属于公司股东的净利润约为10.14亿元；其中水泥主营业务收入达到34.38亿元。本次A股发行后，将进一步夯实公司资本实力，提高水泥板块资源整合水平，发挥板块间协同效应。

　　华泰联合证券分析师认为：与同行业可比水泥上市公司相比，金隅股份是区域龙头且独一无二的具有完整的矿山——水泥——商混——新型建材——房地产开发——投资性物业纵向一体化产业链，预计在未来2－3年内公司还将延续较快增长。伴随京津冀地区2011—2012年有望呈现边际水泥供给负增长，水泥市场景气度将提升，可能出现的价格提升将为金隅带来业绩增长的额外动力。