水泥行业今年前8月利润已超去年整年，还有4个月旺季！利润总额极限在哪里？

　　近段时间“跌跌不休”的水泥股在十月的最后一天强势反弹，青松建化、四川金顶双双一字涨停。海螺水泥、万年青、天山股份等涨幅皆超过5%。各水泥上市公司三季报业绩抢眼被认为是带动水泥股上涨的主因。

（图为青松建化31日股价走势）

　　30日晚公布三季度业绩公告的青松建化表示，其归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比增长18509.88%；行业龙头海螺水泥则在近日的三季报中表示公司2018年前三季度实现营业收入777.92亿元，同比增长55.46%；净利润207.16亿元，同比增长111.20%。

　　同样在30日，发改委水泥行业前三季度运行情况。前三季度，全国水泥产量158250万吨，同比增长1%，去年同期为下降0.5%。虽然销量涨幅微弱，但1-8月份行业利润却非常可观，达到963亿元，增长1.5倍，要知道2017年全年利润总额才877亿。行业分析人士认为从四季度这一水泥传统旺季目前的行情看，2018年全行业实现1200亿的目标不成问题，甚至可能达到1400亿。

　　今年年初，中国水泥协会副会长兼秘书长、中国建材股份有限公司副总裁、中国联合水泥集团有限公司董事长崔星太在接受中国水泥网独家采访时表示2018年行业实现净利润超1200亿元是大概率事件。

　　自2011年行业利润首次超千亿后，我国水泥行业开始进入一个下行周期，并于2015年跌入谷底，几近腰斩。这一颓势在2016年四季度有所好转，在原材料和大面积错峰限产的作用下，水泥供需市场发生扭转，水泥价格步入上升通道，经2017年的巩固，水泥行情在2018年攀升至近些年的高位。

　　在推动上涨的诸多因素中，始于东北，目前在行业全面展开，并呈现常态化的错峰生产毫无疑问是主因。崔星太在接受采访也表示由于国家环境治理趋严，有关部门开展错峰生产，通过去产量，促进水泥价格回归。长三角一业内人士则表示，和去年相比，2018年长三角水泥需求保持稳定，水泥价格之所以保持高位与错峰带来的供不应求有很大关系。

　　进入四季度水泥需求传统旺季，各地水泥库位依然偏低，水泥价格继续保持上涨，不少地区水泥价格已接近600元/吨。在水泥这一“面包”中“面粉”角色的熟料也传出持续涨价的风声。有消息表示，31日起安徽沿江、苏南及浙北地区主要企业熟料出厂价格通知大幅上调50元/吨。调后安徽沿江大厂熟料离岸报价涨至510-520元/吨，苏南、浙北地区地销出厂报价520-530元/吨。

　　全国水泥价格指数也显示，2016年下半年以来国内水泥价格一路走高。

　　然而，在行业一片大好的形势下，水泥依然处于产能过剩的情况却丝毫没有好转，据水泥大数据研究院统计，今年全国1-9月投产的产能依然有800万吨之多。正如笔者今年8月下旬曾表示的那样，水泥行业正在陷入这样一个怪相中，虽然面临着严重产能过剩，但大家的焦点似乎已经不是如何化解过剩产能，而是如何保持甚至获得更高的利润。

　　产能过剩依然能获得历史高位的净利润，势必会麻痹不少行业人士去产能的认知，降低去产能的积极性，更有可能降低企业主动提高生产管理水平，从而赢得竞争力的动力。特别是长期处于低谷的东北地区，产能利用率长期保持在30-40%，价格战、毁约的情况依然存在。

　　“当前的因环保所推行的错峰生产和联合经营虽然在一定程度上为行业效益提升发挥了作用，但这一做法并不具备长期可持续性，并且或多或少会削弱先进企业的优势，为相对落后产能提供生存土壤。”行业评论员认为。

　　各地企业自律性提高，停窑限产的频率也有所提高。在运行效率和水泥价格之间，企业如何找到平衡点至关重要。今年一季度冀东水泥在行业普遍盈利的情况下对外表示大幅亏损，“因受错峰生产及环保限产政策、核心区域水泥市场需求下滑等因素的影响，导致冀东水泥水泥产量同比降低约17%，停工费用增加。”冀东水泥一季报表示。

　　在当前的环保高压下，水泥行业依靠错峰造成供需的不平衡可以实现高利润，倘若这一高压逐步放松，水泥行业将如何面对？不过可喜的是，行业内不少企业具有先见之明，特别是各级政府出台的差异化错峰之后，通过技术改造，环保升级从而取得竞争优势的观点得到认可。