要约收购预受量远超上限 金隅集团如愿“集权”冀东水泥

　　在市场低迷、要约价高于市场价的背景下，金隅集团（601992）对冀东水泥（000401）的部分要约收购预受股份最终达到1.95亿股，远远超过金隅集团6738万股的计划收购规模，金隅集团将如愿“集权”冀东水泥。

　　冀东水泥昨日公告称，截至10月24日收市，本次要约收购期限已届满，因要约收购结果需进一步确认，根据相关规定公司股票于10月25日开市起停牌，待要约收购结果公告后复牌。

　　根据深交所最新披露信息，截至10月24日要约收购期满，共有1.95亿股预受本次要约，确定出售股份的投资者更是达到3897户。从最后三天的交易明细来看，10月22日有339户股东的2353.53万股预受要约；次日又有854户股东合计3535.57万股预受要约；在最后一个要约收购日有2047户股东的9815.8万股“掐点”预受要约，三日累计预受要约股数共计1.57亿股。

　　显然，在近期市场震荡的情况下，冀东水泥的溢价要约收购算得到了投资者认可。

　　回查公告，今年9月中旬，冀东水泥间接控股股东金隅集团宣布拟以11.68元/股的价格向除金隅集团、冀东集团以外的冀东水泥股东发出部分要约，要约收购股份数量约为6738万股，占冀东水泥总股本的5%，并于9月25日正式启动。收购完成后，金隅集团及其一致行动人冀东集团将最多合计持有公司股份4.99亿股，占公司总股本的37%。

　　记者注意到，在要约收购期间，由于冀东水泥二级市场股价低于11.68元/股，面对近期弱势的大盘走势，投资者接受要约显得较为划算，因此从9月25日起，投资者便开始接受要约，直至最后三个交易日接受要约股数逐步放大，累计接受要约股数达到金隅集团要约计划规模的2.9倍。

　　若以冀东水泥停牌前10.45元的股价作为投资者的持股成本计算，上述接受要约的3890余名股东将获得可观溢价收益。也就是说，前期冲着要约收购套利而买入冀东水泥的投资者，距离目标仅剩最后一步，即抛售股票兑现收益。待股份解除锁定后冀东水泥股价若能保持稳定，那么投资者本次要约收购套利的愿望便能实现。

　　然而，追逐梦想的道路充满荆棘。根据深交所披露信息，截至要约收购期满，冀东水泥投资者共有3897户共计1.95亿股接受要约，但金隅集团本次目标收购股数为6738万股，即投资者原有持股中的65.45%将退回自身账户。

　　因此，冀东水泥投资者的整体套利结果尚难判断。公司停牌前股价一直处在要约收购价格之下，若以停牌前10.45元的股价计算，前期预受要约的股东有34.55%的股份已锁定10%以上的溢价收益。若相关股份退回账户后，冀东水泥股价出现大幅下跌，参与要约收购的投资者们或将无法实现“套利”梦想。