冀皖鲁水泥行业加入限电行列

　　本周全国水泥市场平均价格继续呈攀升态势，环比上周上涨0.76%。价格上涨区域主要体现在华南的广东、广西、海南，上涨20-40元/吨;其次是安徽地区小幅补涨，幅度为10-20元/吨;以及四川成都低标号袋装水泥价格有10元/吨的回升。

　　华南：如上周预测，本周华南地区水泥价格大幅上涨，广西限电开始执衍，直接带动琼、粤水泥价格上涨。其中，广西地区价格涨幅最大，普遍上调30-40元/吨，熟料价格最高上涨50元/吨，现南宁P.042.5散价格已达400元/吨;珠三角本地企业上调15-20元/吨，由于前期价格较高，并且不久将召开亚运会，因此价格仅做适当调整;海南价格仍属于延续性上涨。

　　华东：本周华东地区水泥价格保持平稳，只有安徽地区小幅补涨。浙江省大范围限电虽然已经结束，但是各地级市对水泥企业的用电情况并没有给予完全恢复。据调查，有50%左右的生产企业用电仍不够稳定，因此库存仍处于较低水平。安徽省限电执行力度开始加强，原来只针对中小型企业和没有余热发电的企业，目前已转移到日产5000/吨的生产企业。据了解，企业所在地不同、规模不同，限电的情况不一，整体来看限电力度较前期有所加大。山东省烟台、维坊、青岛等部分地级市水泥企业也接到限电通知，但详细情况尚未公布，估计会先从落后产能开始，然后逐步扩大到其他企业。

　　华北：本周华北地区价格虽然继续保持平稳，但从河北地区了解到，水泥企业也陆续接到限电通知，只是未出具体细节，因此在限电开始执行后，预计京津冀地区水泥价格也将会出现上涨。

　　价格信息分析：

　　华南：本周华南地区水泥价格继续大幅攀升，其中广西地区价格涨幅最大，究其原因主要是广西限电政策已然开始执行，短期内供给受到明显抑制，加之9月份传统旺季已经来临，水泥价格呈现继续大涨态势。由于周边的广西与海南地区均已开始执行拉闸限电，从外埠流入广东的水泥供给将大幅减少，供求关系进一步出现积极变化，但由于广东地区前期价格较高，并且不久将召开亚运会，因此水泥价格仅作适当调整。海南价格仍属于延续性上涨。

　　华东：本周除安徽地区水泥价格出现小幅补涨以外，华东其它地区水泥价格均保持平稳。浙江省大范围限电虽然已经结束，但是各地级市对水泥企业的用电情况并没有给予完全恢复，库存仍处于较低水平。安徽、山东等其他地区亦将严格执行或开始执行限电政策，因此华东地区水泥价格仍有继续走高动力。

　　本周其它地区水泥价格保持平稳。

　　价格走势展望：

　　华东、华南、华中、西南地区：随着9月份的来临，水泥行业亦将进入全年最大的消费旺季。华东、华南与华中水泥价格将持续受益于旺盛需求。第二轮拉闸限电结束后，我们对华东等地水泥价格的持续高位运行甚至再度上涨持乐观态度，一方而是由于地方政府为完成年度节能减排目标，后续针对水泥等高能耗行业的各项限电措施预计仍将继续执行;另一方面是由于9月底前落后产能淘汰目标将正式兑现，亦将在一定程度上缓解供给压力。此外，广西地区政府开始执行限电措施预示未来华南地区水泥价格涨势可期。西南地区受新增产能过快释放压力影响，价格上调存在一定的压力，甚至有进一步下调可能性。

　　西北、华北、东北地区：“三北”地区目前仍处传统旺季，西北地区价格持续高位运行且暂时未见有下跌趋势，东北地区的传统旺季行情预计仍将持续发酵;如果华北地区限电政策进一步落实，预计水泥价格将会实现快速上涨。中信证券