[基金年会]中材国际：持续创造公司价值

　　中材国际副董事长、党委书记于兴敏在中国水泥网主办的第二届水泥上市年会上围绕“中材国际的现状、市场和未来的发展”主题做了专题报告。报告分为四个部分：中材国际的核心竞争力、企业财务状况、市场状况、未来发展战略四个部分。

　　当前，中材国际已建和在建海外项目分布在包括欧美发达国家在内的全球60多个国家，中材国际2009年中国以外全球市场份额占36％，居全球首位。

　　一、中材国际的核心竞争力

　　1. 较强的自主研发能力

　　600多位研发人员分布在水泥热工、粉磨、破碎、物化、装备、环保等专业技术领域，公司新型干法水泥技术水平达到国际先进水平。

　　2.完整水泥工程产业链

　　中材国际拥有全球从研究开发到工程设计，最终至调试与移交及长期备品备件供应最为完整的水泥工程产业链，由此实施的系统集成业务模式较好地满足了国际客户的需求，同时为公司成本、工程进度、质量带来了优势。

　　3.规模优势

　　公司目前同时在建的海外水泥生产线约40条，在市场议价、融资担保、集约式履约等方面具有规模优势。

　　二、企业财务状况

　　1.企业近两年主要经营业绩指标

　　2.收入分类构成

　　３.营业收入趋势图

　　营业收入保持较快增长，2010年上半年实现营业收入103.52亿元，同比增长42.4%。

图1 中材国际营业收入趋势图

　　4. 归属于上市公司股东净利润

　　5.整体毛利率趋势图

　　企业的毛利率水平平稳增长，由2007年一季度的10.16%，提升至2010年二季度的13.89%。

　　6.管理费用和营业费用的期间费用率

　　近三年，中材国际的期间费用率稳步下降，反映了企业良好的成本控制能力和管控水平的提升。

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　　三、中材国际市场状况

　　1. 2010年上半年市场签约情况

　　上半年新签合同总金额为149.2亿元（包括意向性总承包协议53.24亿元），去年同期新签合同额为93.8亿元，上涨59.1％。其中国内新签合同额为56.1亿元，占新签合同总额的37.6%；海外新签合同额为93.1亿元，占新签合同总额的62.4%。

　　新签合同按业务模式划分：

　　2010年上半年，公司已签约合同中，总包占76.3%（其中海外总包项目占62％），设备占15.3%，安装占6.4%，设计占1.9％，其他占0.2%。

　　新签合同按地域分类：

　　2010年上半年，公司已签约合同中，中国占37.65%；欧洲占42%；亚洲其他地区占19.37%；非洲占0.98%。

　　2.结转合同情况

　　截至2010年6月底结转合同总金额超过500亿元。 （包括意向性总承包协议合同和已签定未执行合同 ）

　　3.国内市场未来走势判断

　　根据相关机构预测，2010年全国水泥需求增长预计在8.1%-10%之间，即1.33亿吨-1.63亿吨，提升主要来自于公路、铁路、房地产建设投资增加。2011年水泥需求增长将维持在5.6%-7.4%之间，即1-1.3亿吨。预计国内新增产能将围绕这样的幅度波动。

　　由于国内扩大内需的战略重点是“城镇化”、“保障性住房”和“淘汰落后产能”，区域投资的特点为水泥工程行业带来结构性市场发展机会。

　　4.国际市场未来走势判断

　　随着经济的复苏和信贷市场在不久将来的重新开放，以及国际原油价格的回升，将全面带动新兴市场国家和石油国家的GDP增长，全球水泥工程市场也将从2009年的低点恢复起来。

　　相关机构预计2010年全球新增水泥窑产能将维持在5000万吨/年，长期来看，平均每年新增水泥窑产能为6500-7000万吨/年，这主要基于未来全球经济GDP每年平均增长3-4％，同时每年大约有1000万吨落后水泥窑需要更换而判断得来的。例如，在俄罗斯，新型干法水泥窑的产量只占总产量7000万吨的5％。

　　尽管全球水泥需求量在2009年同比萎缩了约5.1％，但预计未来全球水泥需求仍将保持增长，这主要基于对新兴市场国家水泥需求增长持坚定信心。 细分市场看，特别是印度，巴西，中东，俄罗斯和非洲大陆。预计印度市场每年新增产能达2500万吨。

　　四、中材国际未来战略发展

　　秉持相关多元化战略，积极开拓新业务领域

　　1.业务模式拓展：

　　将企业EP、EPC等业务模式积极探索在其它工业领域的应用；

　　（ 上半年新签玻璃生产线工程合同700万元，全年有望达到4000万元）

　　在企业的现有EP、EPC业务模式的基础上，积极开展BT、BOT、BOOT等业务，提高利润水平。

　　2.延长现有业务链

　　积极利用公司大量已建水泥生产线优势，加强备品备件服务和生产线运营服务。

　　在上半年新签合同中，来自于备品备件业务的合同金额为1.6亿元（此外，签约海德堡备件供应战略合作协议、签约金隅水泥经贸公司仓储合作协议、与祁连山水泥集团签订合作协议、与陕西尧柏水泥续签备件仓储协议、与中材水泥签署备件供应及仓储战略合作协议，均标志着未来备件业务的合同占比将稳步提升）；生产运营合同金额为4.12亿元；

　　3.环保产业

　　为充分发挥企业利用水泥窑在工业危废和城市污泥处理、垃圾资源化无害化处理方面的研发优势，经公司董事会批准拟设立专业化公司进入固废处理这一新兴产业。

　　4.新能源产业

　　鉴于光伏产业发展迅速，未来产业前景十分广阔，中材国际拟与在该领域具有丰富经验的天华阳光控股有限公司合作，发挥企业优质的融资平台和丰富的境外大型工程承包经验，和天华阳光在光伏项目申请、销售、成本控制、资产证券化等方面的突出优势，迅速进入光伏电站建设领域。经董事会审议拟设立公司控股的合资公司， 主要从事境内外光伏项目的工程总承包业务，提供光伏电站“交钥匙”服务，具体包括光伏电站咨询、设计、设备销售及工程承包业务。

　　此外，公司也在积极探索风力发电领域的业务开拓。