“三驾马车”或引领二季度GDP平稳回调

　　尽管关于中国经济是否会“二次探底”的讨论声音渐强，但市场对于二季度经济增长的判断多保持乐观。

　　多家券商预测，二季度经济增速或达10%以上。代表诸多权威机构观点的“朗润预测”也预计二季度GDP增速达到10.5%。

　　按照惯例，二季度主要宏观数据将在本月中旬陆续发布。二季度经济运行是否会放缓？作为拉动经济的“三驾马车”的消费、投资和外贸特别是出口的表现值得关注。一季度中国GDP增速达11.9%，创近三年来的单季增速新高。

　　投资消费不会大起大落

　　作为拉动中国经济走出低谷最重要的一驾“马车”，投资增速或将在6月份继续小幅下滑。

　　“政府对地方融资平台的清理，已经使得4、5月份地方投资出现下降。而在当前房地产销售萎缩的情况下，预计民间投资会继续下降。”兴业银行首席经济学家鲁政委在最新的报告中指出。

　　中金公司宏观经济分析师邢自强指出，近期对“两高一资”行业的调控也使得重化工业投资趋缓，预计1~6月城镇固定资产投资同比增速放缓至25.6%。

　　在房地产“新政”密集出台之后，与房地产相关的投资和消费，能否保持较快的增长，也引起市场的猜测。

　　对此，野村证券宏观经济分析师孙明春告诉记者，即使房地产投资真的大幅缩减，中国的固定资产投资仍将保持强劲增长。因为后续项目的投资额已经非常庞大，因此，如果房地产投资减弱，其实有助于降低今年投资过热的风险。

　　而从消费角度分析，孙明春认为，如果房价下跌10%~20%，这反而能够提高一些人群的购买力，促进他们买房并增加与住房相关的消费。

　　“从往年来看，6月份是消费的旺季，而今年由于汽车和家电销售表现比较平平，所以预计6月份消费与往年同期增幅相持平。”鲁政委预计，6月社会消费品零售额增速将达到18.7%，这一增速也基本与上月持平。

　　把脉进出口外部影响

　　发达经济体需求复苏使得中国出口强劲反弹，5月份出口增长48.5%，超过市场预期。

　　但在近期汇改、出口退税率上调等政策影响下，不少分析认为这是各项调控政策逐渐回归常态的信号，这也使得市场对于出口的前景更为担心。

　　从PMI指数中新出口订单指数来看，6月新出口订单指数为51.7%，比上月回落2.1个百分点。“出口订单的逐渐减弱，使得6月份出口同比增长可能放缓至38%。”邢自强说。

　　汇率的波动是否会影响到出口形势？中银国际首席经济学家曹远征认为这一影响将比较微弱。

　　他告诉记者，由于热钱在不断流出中国，使得人民币单边升值的压力在减轻，同时他指出，目前决定我国出口的关键因素不是商品的价格，而是全球的市场需求。

　　放眼全球，无论是欧洲、美国或是新兴市场国家，经济复苏步伐都出现了不同程度的放缓。

　　世界银行在最新的报告中指出，全球经济复苏的基础比较脆弱，如果欧洲债务危机继续恶化，一些国家可能重新陷入衰退之中。

　　“我们预计从第三季度起出口增速将放缓。”瑞银证券首席经济学家汪涛在近日发布的报告中指出，人民币小幅升值、欧元疲软以及欧洲国家的更多财政紧缩政策将对中国今年的出口局面产生一定的负面影响。

　　汪涛预计，2010年全年，出口按美元计将实现18%左右的增长。由于进口价格快速增长，以美元计的进口额增幅预计将超过出口，因此2010年贸易顺差将会缩小但规模仍然可观。