2022年房地产贷款增速继续回落，今年信贷“开门红”或超预期

2022年全年21.31万亿元的新增人民币贷款投向明确，房地产贷款增速继续回落。在宽信用政策靠前发力、地产金融政策延续的背景下，1月份地产需求是否能企稳回升受到市场关注。

中国人民银行日前发布的《2022年四季度金融机构贷款投向统计报告》显示，2022年末，人民币房地产贷款余额53.16万亿元，同比增长1.5%，比上年末增速低6.5个百分点。

市场预计，2023年1月份新增人民币贷款规模将在4万亿元到5万亿元区间，宽信用政策着重前置发力、经济形势转暖，信贷“开门红”或大超预期，房地产需求侧刺激将仍有进一步安排。

房地产贷款增速回落

2022年个人住房贷款增速全面回落，房地产贷款增速回落，房地产开发贷款增速提升。

央行在《2022年四季度金融机构贷款投向统计报告》中披露，2022年末，人民币房地产贷款余额53.16万亿元，同比增长1.5%，比上年末增速低6.5个百分点；全年增加7213亿元，占同期各项贷款增量的3.4%。

其中，个人住房贷款余额38.8万亿元，同比增长1.2%，增速比上年末低10个百分点。这一数据，在2022年三季度末为38.91万亿元。

开发贷款方面，2022年末，房地产开发贷款余额12.69万亿元，同比增长3.7%，增速比三季度末高1.5个百分点，比上年末高2.8个百分点。

2022年四季度以来，监管部门从房地产供需两侧同步发力，着力修复优质房企资产负债表，建立房地产业良性循环。

中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静认为，2022年底，中央加大对房地产企业融资支持力度，“金融16条”“三支箭”先后落地，企业融资环境得到改善，一定程度促使住房开发贷款余额增速提升。

根据中指监测，“金融16条”以来，银行给予房企的授信额度已超5.5万亿元，短期住房开发贷规模有望延续修复态势。

不过，2022年多地疫情反复、“断供”事件频出等超预期因素导致房地产市场修复不及预期，全国商品房销售面积和销售额同比降幅均超20%，个人住房贷款需求明显减弱。

“叠加居民提前还贷的情况频发，2022年末个人住房贷款余额增速明显回落，导致房地产贷款余额增速下行。”陈文静说。

光大证券金融业首席分析师王一峰表示，当前房地产供给已呈现企稳回暖态势。2022年四季度末房开贷增速较三季度末提升1.5个百分点至3.7%，春节以来房地产销售也呈现一定积极变化。但考虑到房地产销售整体表现依然偏弱的现状，预计房地产需求侧刺激仍有进一步安排，包括但不限于全面放松认房又认贷、进一步降低二套房首付比例、更加精细的限购或二套认定标准出台等，进而修复居民对于楼市偏悲观预期，逐步扭转购房意愿，提振住房按揭贷款增长。

开门红有望超出预期

新年首月，经济活力显著改善，信贷需求也在逐步修复。市场分析人士普遍预计，1月份信贷投放情况较好，有望超出预期。

近一段时间，陆续有机构公布对1月信贷社融的预测值，新增信贷预测普遍在4万亿元至5万亿元之间。

“虽然1月为春节月份，工作日较去年少3天，但银行开门红的项目储备充足，疫情高峰期已过、经济基本面快速恢复，春节期间人员流动、消费活动旺盛，叠加宽信用政策适度靠前发力，地产金融政策延续，预计今年信贷开门红表现强劲。”浙商证券首席经济学家李超预计。

他认为，2023年1月人民币信贷新增4.5万亿元，较去年同期的3.98万亿元高基数同比大幅多增5200亿元，对应增速持平前值于11.1%，信贷“开门红”或大超预期。

王一峰则更为乐观。他预计，1月新增人民币贷款或接近5万亿元。2022年1月份新增人民币贷款将近4万亿元，而2023年1月作为2023年“开门红”首月，信贷数据既要充分考虑取得不错表现、激发市场信心，也要维持可持续性。

1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，要求信贷投放适度靠前发力。

王一峰表示，这造成1月份各银行信贷投放节奏明显前置，特别是国股大行在“内卷优质企业降价促投放”、贷债跷跷板效应以及稳信贷政策工具等驱动下，春节前新增人民币贷款均实现大幅同比多增。江浙地区优质城农商行信贷投放维持供需两旺，制造业贷款投放情况较好，部分银行甚至出现超季节性投放的情况。

住房信贷端整体修复或不明显

尽管市场分析普遍看好一季度的信贷投放，并认为超出预期，但市场对于房地产仍保持谨慎。

多位业内专家认为，受春节影响，房地产销售高频数据仍然不佳，居民中长期贷款仍有释放空间。

李超表示，对于房地产，2022年末地产金融政策转向，“要求落实落细金融支持房地产市场一揽子政策措施”的基调下，地产开发贷、保交楼贷款也为企业中长期贷款贡献增量。1月受春节影响，房地产销售高频数据仍然不佳，预计居民中长期贷款相对较弱。

陈文静也表示，2023年1月，购房者置业意愿仍显不足，叠加春节假期影响，房地产市场调整态势仍较明显。

根据中指数据，2023年1月重点100城新建商品住宅销售面积仍处低位，环比降幅近三成，同比下降仍超两成，绝对规模为2015年以来同期最低水平；重点15城二手住宅成交面积同比亦下降。

陈文静预计，1月个人住房贷款需求仍呈现偏弱状态，且随着多地下调房贷利率，提前还贷的情况呈现增加态势，住房信贷端整体修复或不明显。春节后，伴随着各地楼市政策的进一步优化调整，部分城市市场情绪有所修复，市场活跃度回升，短期看，基本面较好的城市，特别是核心一二线城市市场有望率先企稳恢复，楼市“小阳春”或在部分城市出现，从而带动信贷端好转。