2023年水泥行业将加速并购重组，龙头企业将获益

2月6日，国务院印发《质量强国建设纲要》，提高建筑材料质量水平。加快高强度高耐久、可循环利用、绿色环保等新型建材研发与应用，推动钢材、玻璃、陶瓷等传统建材升级换代，提升建材性能和品质。大力发展绿色建材，完善绿色建材产品标准和认证评价体系，倡导选用绿色建材。国泰君安认为，目前地产销售的绝对数值，以及央企国企8月的率先转正，均意味着地产销售已经到了绝对的底部区域，新开工有望在2023H1前触底。而基建资金面充沛，也有望2023年落地实物工作量，建材板块有望在2023年迎来复苏。

近日，河南省印发《河南省碳达峰实施方案》，其中，针对建材行业碳达峰，文件中提出，要严格执行产能置换，加快低效产能退出，引导建材行业向轻型化、集约化、制品化转型。推动水泥错峰生产常态化，合理缩短水泥熟料装置运转时间。因地制宜利用风能、太阳能等可再生能源，逐步提高电力、天然气及其他清洁能源应用比重。鼓励建材企业使用粉煤灰、工业废渣、尾矿渣等作为原料或水泥混合材。加快推进绿色建材产品认证和应用推广，加强新型胶凝材料、低碳混凝土、木竹建材等低碳建材产品研发应用。推广节能技术设备，开展能源管理体系建设，实现节能增效。

今年年初，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。方正中期期货建材高级研究员魏朝明表示，“随着房地产企业资金状况进一步改善，竣工交付能力的提升，建材尤其是竣工端相关品种将显著获益，2023年玻璃、PVC等商品的需求回升值得期待。”同时，疫情政策优化调整有望带动线下消费复苏，家居建材行业的经营环境或将得到改善，预计整体的消费潜力将会得到进一步扩张。

2022年11月，工信部等四部门印发《建材行业碳达峰实施方案》，其中提出，“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，行业节能低碳技术持续推广，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。确保2030年前建材行业实现碳达峰。

对此，部分建材企业已确立目标任务。中国建材集团有限公司董事长周育先表示，集团已完成“双碳”路径分析和方案编制，下一步将重点抓好减碳、降碳、固碳、管碳四件事，力争当好落实行业碳达峰实施方案、碳达峰行动的排头兵。

华新水泥股份有限公司总裁李叶青表示，下一步，华新水泥将继续加大在减污降碳、节能降耗上的投入，大力拓展水泥一体化业务及新型建材业务，不断降低主营产品碳排放强度。

华润水泥控股有限公司首席专家陶从喜提出，华润水泥将科学处理好发展与减碳的关系，不断加大节能减碳投入，研发、应用和推广节能减碳新技术、新装备，全方位打造碳排放更低、能耗更少、资源更节约的绿色企业。

东北证券指，2022年全年建材行业下跌26.13%。在地产相关政策下，房企融资环境不断改善。建材行业中细分来看，消费建材企业业绩已经触底，低基数+产业复苏曙光已现，尤其龙头2023年业绩值得期待；玻璃纤维及制品2023年预计需求转好，供需关系或将得到改善，看好玻纤及制品价格将迎来底部抬升；玻璃需求将迎来边际改善；预计2023年水泥行业将加速并购重组的节奏，供给侧改革继续推进，使供给结构进一步优化，具有规模优势的区域龙头企业将获益。

中邮证券认为，消费建材方面，当前房地产政策、资金支持加码、市场信心修复，“保交楼”落地或将加快。地产链消费建材需求端边际回暖、应收账款回款压力减轻，消费建材企业将有望获得业绩与估值的双重改善。