[原创]3月西南旱情、供给双重压迫 价格大落

　　一、价格表现

　　1 总体情况

　　3月份，从西南地区的价格走势看，大幅滑落是区域的整体态势，四川水泥环比下调了5.98个百分点，重庆环比下降4.1个百分点，从川渝销售情况看，市场处在消化库存的良好阶段，需求逐渐恢复。

　　云南的旱情仍在持续，企业的开工率普遍不足，价格大幅下调，环比下降7.84个百分点，因为干旱缺水，市场需求也颇显萎靡。

　　区域中只有贵州形势较好，价格环比上扬了2.02个百分点，西藏则延续一贯的稳定态势。

　　表1 3月份西南地区P.O42.5水泥价格表 　　单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　2 省市的具体涨跌变化

　　云南省的水泥价格调整幅度，最为显著和突出。昆明西麟P.O42.5型号水泥下调55-75元/吨；宣威宇恒各型号水泥价格下调60-70元/吨；曲靖远东各型号水泥价格当月也历经2次下调，幅度已逾100元/吨。3月底，昆明西麟P.O42.5散装价格为375元/吨；宣威共创价格为330元/吨；曲靖同乐牌价格为330元/吨。

　　在四川省，供给增长的速度快于市场的需求，水泥价格一路下行。峨胜水泥P.C32.5型号水泥下调30元/吨，P.O42.5型号水泥下调40-50元/吨；月底出厂价格分别为P.C32.5散装360元/吨，P.O42.5散装价格为360元/吨；重龙山成都P.O42.5型号散装水泥价格下调40元，出厂价330元/吨，重龙山内江P.C32.5型号散装水泥价格下调35元/吨，出厂价为310元/吨。

　　重庆市的价格走势则与四川保持一致，下跌幅度20 -30元/吨，3月底金九水泥P.O42.5型号散装水泥价格为为330元/吨，P.C 32.5型号袋装水泥价格为320元/吨 ；富丰P.O42.5型号散装水泥价格为320元/吨。

　　贵州水泥价格总体较为稳定，据中国水泥网监测，除了科特林各型号水泥价格上涨20元/吨，其余多数品牌价格并未做调整，黔西南州拉法基P.O42.5型号散装价格为360元/吨；贵州金刚P.C32.5号散装价格为390元/吨，P.O42.5型号为460元/吨。

　　图1 西南地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图2 四川省P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3 重庆市P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图4 云南省P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图5 贵州省P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图6 西藏P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、价格变化原因分析

　　1. 川渝水泥市场销售恢复，供给端增速快于需求增加，价格下行

　　进入3月份，川渝地区的需求虽然有所上升，但供给端上升速度快于需求的增加，同时伴随着新产线的投产，无论对价格预期和市场销售都造成了一定的影响。企业普遍处在消化库存的阶段，价格也应声而落。

　　2. 旱情影响，贵州工程项目与民用市场双双不振

　　2009年下半年以来，贵州水泥的景气度不太高，以贵阳为中心的中部地区P.O42.5型号水泥价格已由去年中期的450-460元/吨左右，逐步滑落至当前的390-400元/吨，主要原因在于两个方面，贵州省是是落后产能比较集中的省区，随着新建新型干法水泥生产线投产，增加了供给量，冲击了市场价格。同时，工程项目的带动作用并没有体现，多项高速公路、铁路项目2009年已经举行开工仪式，但是受到旱情缺水的影响，尚未启动建设。

　　3. 旱情影响加深，云南价格急剧下滑

　　云南的旱情使得区域市场的水泥价格宛若坐了过山车，前期暴涨的水泥价格，进入3月份急剧下滑，主要原因在于随着旱情的持续，缺水、缺电对工程建设的影响也越来越大，城市大批混凝土搅拌站停工，农村的需求一片空白，除了一些赶工期的重点工程外，水泥消费量大幅度下滑，并导致水泥价格的骤跌。同时，企业的开工率普遍不足，仅及正常水平的40-70%。

　　4. 成本上升使得企业进退维谷

　　受持续干旱影响，自从去年9月份以来，西南五省区市水电发电量呈持续下降态势。今年2月份，区域水电发电量已经降至95.4亿千瓦时，与去年8月份相比降幅达68.9%，因此增加了火电的需求，煤炭价格也应声而涨。在云南省，企业反馈煤炭价格已经由去年12月份的430-450元上涨为500元左右，四川的水泥企业也反馈生产成本上涨，给企业带来了一定的压力。但是决定价格的主要因素还是市场的供求关系，因此，成本的上涨还是需要企业的内部消化。

　　三、下一阶段市场预期

　　1. 川渝需求持续增加，价格上涨动力不足

　　当前，灾后重建项目以及政府基建项目、铁路、水电站的等建设项目的需求都保持旺盛，但是来自地产需求没有明显启动，企业的出货量会持续增加，但是产能扩张明显，价格上涨动力的不足。

　　2. 贵州市场价格将处在下行阶段

　　市场需求没有亮点，铁路、高速公路等多项重点工程受旱情影响没有动工迹象，同时，市场的供给仍在增加，因此，区域价格仍处在下行通道，预计下半年才能企稳回转。

　　3. 云南省市场有复苏迹象，价格或将上行

　　基建工程仍是云南省需求的主要来源，昆明城市建设带动地产需求比重也较大，当前有回升的迹象，下一阶段需求将会有所复苏，价格或将会有所上行。