[浮法玻璃行业周报]：库存出现拐点 局部行情下跌（5.08-5.12）

5月12日，全国玻璃价格指数报收154.34点，环比上涨1.19%，价格指数同比上涨15.30%。全国浮法玻璃原片均价为2340.59元/吨，环比上涨27.61元/吨。

图1：近期全国玻璃价格指数走势

数据来源：数字建材网

一、区域市场分析：出现下跌

周内各省价格涨势渐缓，下跌省份开始出现。从15个样本省市的浮法玻璃价格来看，周内尽管有9个省份价格维持上涨的态势，但是上涨数量减少，涨幅多在2~5%之间，还出现河北省环比下跌。有5个省份行情不变。具体情况见图2。

图2：全国15省市浮法玻璃价格周环比变化（%）

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二、行业供给分析：产能供应增加，库存恢复上升

5月12日，全国浮法玻璃生产线共有305条，与前一周相比增加了一条。周内报道信义玻璃（营口）有限公司800t/d节能基片玻璃生产线于5月4日点火投产，同时广东玉峰玻璃集团股份有限公司三线700吨复产，产能增加，浮法原片玻璃企业开工率提升到79.02%。

图3：全国在产浮法玻璃生产线条数及开工率（%）

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周内玻璃库存转降为增，全国浮法玻璃生产企业库存周内环比上升1.88%。整体来说，各地区之间有分化，其中华北率先出现大幅回升，环比上升了12.85%，华中、华东、和东北涨幅居中，均在2~4%之间。华南、西南、西北库存水平继续下降。经过前期连续的降库，目前全国浮法玻璃企业库存已经处于正常偏低的位置，因此部分地区率先开始出现回升的迹象。

图4：全国浮法玻璃企业库存（万重箱）

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三、成本变动分析：纯碱价格连续下跌

周内玻璃原燃料行情价格走势均下跌。其中天然气和石油焦市场均价环比分别下跌了7.65%和1.03%。纯碱行情连续下滑，价格环比大跌6.83%。根据水泥大数据研究院成本测算模型，5月12日浮法玻璃生产线（天然气）成本为1,541.81元/吨，环比下跌5.49%，浮法玻璃生产线（石油焦）成本为1,321.42元/吨，环比下跌3.08%。根据玻璃均价推算，天然气和石油焦生产线平均盈利分别为798.78元/吨和1,019.17元/吨。

图5：浮法玻璃生产线成本走势图

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四、期货市场观察：走势分化

5月12日，全国玻璃期货FG2305合约收盘价为2,015.00元/吨，环比小幅上涨3元/吨（即0.15%），FG2309合约收盘价为1,683.00元/吨，环比收跌72元/吨（即4.10%）。近两周05合约与09合约走势持续分化。

图6：玻璃期货活跃合约收盘价走势

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五、本周市场预测：涨势放缓

目前来看，五一节后需求放缓，玻璃企业库存出现拐点，全国库存转降为增，部分地区大幅回升。尽管周内玻璃行情仍在局部上涨，但已经出现下跌地区，预计后期行情涨势会进一步放缓，下跌的地区增多。