[浮法玻璃行业周报]：主产区库存回升 行情转涨为跌（8.21-8.27）

8月25日，全国玻璃价格指数报收138.75，环比下降0.56%，价格指数同比上涨18.82%。全国浮法玻璃原片均价为2104.17元/吨，环比下跌11.88元/吨。

图1：近期全国玻璃价格指数走势

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

一、区域市场分析：部分省份开始下跌

周内各个省份行情有半数稳定，部分省份开始转涨为跌。从15个样本省市的浮法玻璃价格来看，周内仍有上涨的仅剩浙江和四川两省，涨幅也在1%不到；下跌地区以北方为主，辽宁、河北、山东和安徽四省环比下跌，跌幅从0.9~4%不等。江苏、广东、湖北等9个省份周内行情不变。具体情况参见图2。

图2：全国15省市浮法玻璃价格周环比变化（%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

二、行业供给分析：周内供应不变，主产区库存回升

8月27日，全国浮法玻璃生产线共有307条，与前一周相比无变化。周内无生产线点火冷修或复产，但毕节明钧玻璃一线600吨成功引头子。周内浮法原片玻璃企业开工率升为80.98%。

图3：全国在产浮法玻璃生产线条数及开工率（%）

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周内全国浮法玻璃生产企业库存转降为增，环比回升4.33%。周内多数地区出货情况均有放缓。主产区华北、华中两区域库存回升明显，周内环比增幅分别为15.41%和20.82%，华东和东北出货情况一般，整体库存有小幅增加，周内环比分别增长1.75%和2.73%。其余三区出货情况相对均衡，周内库存波动幅度较小。

图4：全国浮法玻璃企业库存（万重箱）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

三、成本变动分析：纯碱行情大幅上涨

周内玻璃原料价格大涨，燃料行情走势分化。其中天然气市场市场均价环比下跌3.55%，石油焦市场均价环比上涨1.28%。周内由于现货紧张，纯碱行情大涨，重碱价格环比上涨39.00%。根据水泥大数据研究院成本测算模型，8月25日，浮法玻璃生产线（天然气）成本为1,602.71元/吨，环比上涨10.76%。浮法玻璃生产线（石油焦）成本为1,450.73元/吨，环比上涨14.35%。根据玻璃均价推算，天然气和石油焦生产线平均盈利分别为497.47元/吨和649.45元/吨。由于纯碱行情的大幅上涨，天然气和石油焦价格小幅波动，因此周内天然气生产线和石油焦生产线成本有明显的上涨。

图5：浮法玻璃生产线成本走势图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

四、期货市场观察：行情震荡

8月25日，全国玻璃期货FG2309合约收盘价为1,809.00元/吨，环比收跌11.00元/吨（即0.60%）。周内，玻璃期价行情震荡，窄幅波动。

图6：玻璃期货活跃合约收盘价走势

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五、本周市场预测：跌幅扩大

经过连续6周降库后库存变化迎来拐点，中下游备货的需求降温，加上终端需求尚未有明显起色，周内玻璃现货价格转涨为跌。供应方面依然稳定，8月以来产能始终保持稳定，周内无冷修和复产点火的生产线。在需求放缓，供应稳定的格局下，预计本周玻璃行情将会继续下跌，跌幅环比扩大。