水泥价格创五年新低，相关企业上半年业绩不振

8月25日，冀东水泥披露2023年半年报，公司上半年实现营业收入144.86亿元，同比下降14.01%；净利润为亏损3.69亿元，上年同期净利润11.41亿元。

冀东水泥表示，受市场需求偏弱影响，北方地区产能发挥率不足，公司核心区域市场水泥价格持续走低，水泥及熟料综合毛利率10.58%，同比下降12.40个百分点，骨料毛利率47.91%，同比下降7.27个百分点，公司实现营业收入144.86亿元，同比下降14%，产品单位成本有所下降但未能弥补价格下降带来的不利影响。

多数水泥上市企业业绩不振

事实上，今年上半年，除塔牌水泥延续一季度营业收入和净利润均大幅增长的态势。像海螺水泥、祁连山、华新水泥、亚洲水泥等业绩均有不同程度的下降；福建水泥则出现亏损。

祁连山2023年半年报显示，公司上半年实现营业收入约33.44亿元，同比下降15.35%；净利润约2.38亿元，同比下降52.65%；福建水泥半年报显示，公司上半年实现营业收入约10.26亿元，同比下降13.96%；净利润亏损约1.33亿元，去年同期亏损约8842.2万元。

水泥龙头海螺水泥业绩也有不同程度下滑。公告显示，今年上半年公司实现营业收入654.36亿元，同比增长16.28%；净利润64.68亿元，同比下降34.26%。

关于业绩下降的水泥企业，公告基本都提到三点：一是销量同比减少；二是水泥均价同比下降；三是水泥生产成本下降，却不足以抵消量价双弱对业绩的影响。

相较于利润下滑的企业，塔牌集团业绩表现独树一帜。根据公司8月8日披露的半年报，今年上半年，塔牌集团实现营业收入28.71亿元，较上年同期增长了10.72%；实现净利润4.86亿元，较上年同期大幅增长了178.03%。

塔牌集团方面表示，受益于今年上半年煤炭采购价格同比下降20.07%和公司上年以来实施的一系列降本增效措施的持续见效，塔牌集团水泥平均销售成本同比下降12.36%，大于水泥平均价格降幅，使得公司综合毛利率由上年同期的20.44%上升至27.91%，上升了7.47个百分点，主业盈利水平同比明显改善。

IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，“水泥企业的亏损主要是由于行业产能过剩、基建与房地产需求疲弱之下的行业内卷所引发。不过亏损是市场竞争的一部分，会迫使企业通过调整经营策略来适应市场变化”。

供需失衡行业竞争加剧

事实上，水泥企业当前现状主要受行业供需失衡影响。国家统计局数据显示，2023年上半年，全国水泥产量9.53亿吨，同比增长1.3%。

冀东水泥表示，2023年上半年，国内经济呈现弱复苏态势，恢复乏力。基建投资为水泥需求提供了重要支撑但增长空间有限，房地产主要经济指标均较上年同期出现大幅下降，水泥市场呈现“需求疲软、市场收缩、库存高企、存量竞争加剧、效益下滑”的运行特征，全国规模以上企业累计水泥产量9.53亿吨，按照产量全口径计算，水泥产量较上年同期下降2.4%，同比减少约2400万吨，水泥价格持续低位下行，致使水泥行业利润下滑严重。

下半年水泥价格或将先抑后扬

“下半年水泥市场行情能够期待的就是‘金九银十’，但现在行业也出现了旺季旺不起来，甚至较淡季更淡的现象。”某水泥上市公司相关负责人对记者表示。

“从整个趋势来看，我们初步预判，在即将进入‘金九银十’的阶段里，市场的自然需求会有，但不会再像正常年份的水泥市场那样了，在当前状态下，市场整体需求处于从谷底往上缓慢爬坡的过程。”上述负责人进一步说道。

对于下半年的市场表现，塔牌集团在接受调研时表示，主要看市场需求复苏情况、错峰生产执行情况及各企业成本管控水平。

天风证券分析师鲍荣富认为，“全年水泥需求或仍存下滑压力，但在新开工逐渐接近周期底部情况下，预计水泥需求也将逐步企稳。受益于煤炭价格下降，二季度水泥企业盈利环比或仍能维持相对稳定，下半年随着盈利基数的降低，水泥企业盈利同比有望转正”。

水泥企业何去何从？

面对供需严重失衡，甚至对业绩造成重大影响的市场，水泥企业如何解决摆在面前的难题？

柏文喜认为，“缓解水泥企业亏损可采取以下措施，一是提高产品质量和品牌竞争力，调整产品结构和开发高附加值产品，以增加利润空间。二是提高生产效率和管理水平，降低成本，以提升盈利能力。三是，加强市场调研和产品研发，适应市场需求变化，寻找新的增长点。四是加强与供应链合作，确保原材料供应和价格的可控性”。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇向记者表示：“行业可以通过淘汰落后产能，减少过剩情况，提升行业整体盈利能力。企业探索新的应用领域，例如绿色建筑、高性能水泥等，以提高产品附加值和市场竞争力。同时，在保证核心业务的前提下，考虑拓展其他相关领域，以降低单一市场波动对业绩的影响。”

有水泥上市公司相关人士对记者表示：“目前水泥行业十分难受，企业也希望国家尽快出台相关政策，同时加快政策传导，尽快落实水泥行业里高能耗企业的退出，以求引领着行业自律的大企业会有较好的发展空间。”

“目前除国家规定外的错峰生产都是企业自发的，暂没有权威机构去领导监督，部分企业还是以自身利益出发，并不会跟随大企业的步伐，所以目前市场秩序就比较混乱，如果能有相关的顶层设计，这对整个行业都是有利的，至少可以从源头规范市场秩序，避免市场处于恶性竞争的状态。”上述负责人进一步说道。

为积极响应国家环保政策，贯彻绿色低碳发展理念，2023年9月12-13日，中国水泥网将在河南郑州举办“2023水泥‘双碳’大会暨第十届中国水泥节能环保技术交流大会”，助力水泥行业向更低碳、更节能、更绿色的高质量发展迈进。

会议同期将举行“2023水泥行业‘双碳’先进企业”颁奖仪式以及“双碳”装备展，会后还将组织参观济源中联水泥有限公司“全球首条钢渣捕集水泥窑烟气CO₂制备固碳辅助性胶凝材料与低碳水泥生产线”。