江西水泥收购以实现区域垄断

　　江西水泥收购所在区域的水泥企业，是为了实现区域垄断的战略目标。水泥价格持续提价，使公司2009年全年业绩下降幅度收窄。

　　江西水泥1月5日发布公告称，2009年12月30日，公司拟以4,665万元收购林玉发等七个自然人持有的华盛水泥90%股权。本次收购有利于公司对福建市场的巩固和拓展；收购的完成使公司市场半径得到延伸和扩张。

　　公司收购所在区域的水泥企业，是为了实现区域垄断的战略目标。目前产能过剩的行业背景下，原来通过与中国建材进行战略合作，与南方水泥共建新的生产线已经难以获得行政主管部门的批准，只能通过兼并江西省内的中小水泥企业，才有望实现公司2010年底水泥产能达到3,000万吨目标。

　　据披露，华盛水泥拥有一座年产100万吨水泥粉磨站，公司注册资本为2,000万元。截至2009年9月30日，华盛水泥总资产为5,804.51万元，净资产2,749.23万元，主营业务收入3,571.54万元，净利润-289.95万元。此前，公司通过收购和兼并，控制的水泥产能增加近600万吨。

　　作为江西水泥龙头企业，公司控制的水泥产能为1,350万吨，但权益产能不到900万吨，在江西省市场占有率不到20%，主要竞争对手海螺水泥和亚东水泥将对公司的龙头地位构成较大压力。2008年4月海螺水泥弋阳1期日产4,500吨熟料生产线投产，预计水泥产能将增加180万吨，其在江西的在建和已投产的水泥产能超过1,100万吨；亚东水泥已投产水泥产能390万吨，在建产能为130万吨。目前公司在建及拟建的水泥产能约1,060万吨。

　　前三季度，公司在收入大幅增长的情况下，业绩反而大幅下降，主要是因公司产品水泥价格同比大幅下降所致。由于产能过剩，公司水泥产销量虽然大幅上升，但销售价格低于08年同期，特别是在销售旺季，水泥价格不升反降，对公司业绩产生了较大负面的影响。而在第四季度，因南方建设项目仍处于高潮，水泥价格持续提价，江西水泥有望从中受益，2009年全年业绩下降幅度将较上半年明显收窄。

　　据了解，四季度，广东、上海和浙江的水泥价格提升尤为明显，11月较10月都上涨了30元/吨，江西10月和11月也上调价格2次，均为10元/吨。11月达到305元/吨，较5-8月的275元/吨，上升了10.91%；12月继续上升至320元/吨，并有望在2010年一季度维持高位。

　　2009年三季报显示，公司09年1-9月实现主营业务收入20.13亿元，同比增长50.55%，实现归属于母公司所有者的净利2,068.39万元，同比下降45.86%。基本每股收益0.052元，每股净资产2.57元，净资产收益率2.03%。