[浮法玻璃行业周报]：成本持续升高 行情大幅上涨 （4.17-4.21）

4月21日，全国玻璃价格指数报收137.99点，环比上涨9.65%，价格指数同比上涨1.65%。全国浮法玻璃原片均价为2092.60元/吨，环比上涨184.15元/吨。

图1：近期全国玻璃价格指数走势

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一、区域市场分析：涨幅扩大

从16个样本省市的浮法玻璃价格来看，除云南省价格无变动外，周内多数省份价格涨势扩大，有接近半数的省份价格上涨幅度超过10%，其余省份涨幅也在4%以上。具体情况见图2。

图2：全国16省市浮法玻璃价格周环比变化（%）

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二、行业供给分析：产能供应增加，库存降幅扩大

4月21日，全国浮法玻璃生产线共有304条，与前一周相比增加了一条。周内凯盛晶华玻璃有限公司800t/d特种玻璃生产线点火投产，由于该条线刚刚投产对周内的实际产量尚未产生影响，后期随着产能爬坡供应会逐渐增加。周内浮法原片玻璃企业开工率下降至78.62%。

图3：全国在产浮法玻璃生产线条数及开工率（%）

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周内玻璃库存继续下降，降幅再次扩大，全国浮法玻璃生产企业库存周内环比下降14.07%，各大区域均有大幅的下降。周内华北、华中地区库存下降的幅度最高，超过20%，环比分别下降23.86%和23.82%；华南地区降幅居中，环比下降15.55%；华东、西南、东北地区环比降幅接近，均在10%左右。西北降幅最低，也有7.92%的降幅。

经过连续的降库，目前全国浮法玻璃企业库存已经处于正常偏低的位置。

图4：全国浮法玻璃企业库存（万重箱）

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三、成本变动分析：燃料价格继续反弹，纯碱持续高位稳定

周内玻璃燃料行情价格继续回涨，另外纯碱价格行情依旧高位小幅下跌。其中天然气和石油焦市场均价环比大幅回涨10.45%和5.57%。纯碱行情相对稳定，价格环比微跌0.91%。

根据水泥大数据研究院成本测算模型，4月21日浮法玻璃生产线（天然气）成本为1,737.26元/吨，环比上涨3.84%，浮法玻璃生产线（石油焦）成本为1,400.68元/吨，环比上涨1.13%。根据玻璃均价推算，天然气和石油焦生产线平均盈利分别为519.62元/吨和815.94元/吨。

图5：浮法玻璃生产线成本走势图

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四、期货市场观察：继续反弹

4月21日，全国玻璃期货FG2305合约收盘价为1,892.00元/吨，环比上涨115元/吨（即6.47%），FG2309合约收盘价为1,807.00元/吨，环比上涨103元/吨（即6.04%）。随着需求预期逐渐兑现和现货价格上涨，周内玻璃期价继续反弹。

图6：玻璃期货活跃合约收盘价走势

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五、本周市场预测：涨后暂稳

年后多地的住建部门及有关部门陆续召开会议，推进第二批保交楼项目启动、资金拨付与使用。随着玻璃需求的回暖，下游处于积极备货中，玻璃价格开始上涨。随着价格上涨，备货热情更高涨，加上库存去化较快，近期浮法玻璃价格依然处于上涨通道。随着玻璃上涨逻辑的通顺，目前难言天花板在哪里。目前考虑是产能供应能否跟上，在供应充分的条件下，预期玻璃行情涨势还是会放缓。