[玻璃行业周报]：库存同比下降 涨势再次扩大（4.10-4.14）

4月14日，全国玻璃价格指数报收125.85点，环比上涨2.75%，价格指数同比下跌7.69%。全国浮法玻璃原片均价为1908.46元/吨，环比上涨51.15元/吨。

图1：近期全国玻璃价格指数走势

数据来源：数字建材网

一、区域市场分析：再次开始普涨

从16个样本省市的浮法玻璃价格来看，周内多数省份价格涨势继续蔓延，尽管最高周环比涨幅没有超过5%，但上涨省份较多，其中涨幅超过2%的就有9个，天津、湖北、福建、河北等涨幅居前，云南省周内行业稳定，是周内唯一没有上涨的省份。具体情况见图2。

图2：全国16省市浮法玻璃价格周环比变化（%）

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二、行业供给分析：产能维持稳定，库存同比下降

4月14日，全国浮法玻璃生产线共有303条，与前一周没有变化。周内供应没有变化，浮法原片玻璃企业开工率稳定在78.88%。

图3：全国在产浮法玻璃生产线条数及开工率（%）

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周内玻璃库存继续下降，降幅再次扩大，全国浮法玻璃生产企业库存周内环比下降5.81%，各大区域均有不同程度的下降。周内华北、东北地区库存下降的幅度有所提升，环比分别下降10.85%和7.73%；其余地区的降幅接近，均在3~5%之间。

经过连续六周降库，目前全国浮法玻璃企业库存已经低于去年同期的水平，高库存之忧逐渐纾解。

图4：全国浮法玻璃企业库存（万重箱）

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三、成本变动分析：燃料价格有所反弹，纯碱持续高位稳定

经过一段时间的下跌后，周内玻璃燃料行情价格回涨，另外纯碱价格行情依旧高位稳定。其中天然气市场均价环比大幅回涨8.25%；石油焦小幅回涨0.99%。纯碱行情稳定，价格环比微跌0.90%。

根据水泥大数据研究院成本测算模型，4月14日浮法玻璃生产线（天然气）成本为1,672.95元/吨，环比上涨2.79%，浮法玻璃生产线（石油焦）成本为1,384.98元/吨，环比下跌0.13%。根据玻璃均价推算，天然气和石油焦生产线平均盈利分别为235.51元/吨和523.48元/吨。

图5：浮法玻璃生产线成本走势图

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四、期货市场观察：强力反弹

4月14日，全国玻璃期货FG2305合约收盘价为1,777.00元/吨，环比上涨97元/吨（即5.77%），FG2309合约收盘价为1,704.00元/吨，环比上涨38元/吨（即2.28%）。随着需求预期逐渐兑现，周内玻璃期价强力反弹。

图6：玻璃期货活跃合约收盘价走势

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五、本周市场预测：涨后暂稳

近期，多地的住建部门及有关部门陆续召开会议，推进第二批保交楼项目启动、资金拨付与使用。因而玻璃需求有所回暖，下游开始积极备货，促进玻璃价格上涨。供给方面，库存连续六周去化，周内产能不变。

总体来说，近期浮法玻璃需求逐渐好转，但产能供应反应会稍慢，目前还没有明显的跟上，缠绵已久的高库存之忧正在慢慢消化，因此浮法玻璃现货价格的上涨非常顺畅。但考虑到需求只是回暖没有反转，加上产能供应逐渐上来，预期玻璃行情涨势还是会放缓。