水泥价格低迷使同力水泥业绩下滑

　　同力水泥业绩下滑，主要是河南水泥价格低迷所致。当前国家四万亿扩大内需的基础建设投资对公司2009年业绩提升有一定积极作用。

　　同力水泥（000885）10月26日公前三季度业绩，2009年1-9月公司实现营业收入18.87亿元，同比上升7.11%；实现净利润8,894.22万元，同比下降9.48%，基本每股收益为0.3522元，每股净资产4.19元，净资产收益率8.41%。

　　公司业绩下滑，主要是河南水泥价格低迷所致。由于中国建材、天瑞水泥两大竞争对手进入河南市场，公司被迫跟随降价以保证市场占有率，影响了业绩表现。

　　据中国水泥网资料显示，2009年前9个月河南（郑州）水泥均价为288.3元/吨，比2008年同期的312.2元/吨，下降近24元/吨。

　　2008年河南水泥产量首次突破亿吨，为10,227万吨，同比增长14.01%。中建材、天瑞水泥和同力水泥在河南市场三足鼎立。中国建材在华中和华东具有绝对的优势，2010年在河南的产能将快速增长到2,000万吨；而目前在天瑞和同力这两家本土企业中，天瑞在全国的市场份额稍大，同力则在河南市场上略占优势。虽然河南省在“十一五”期间固定资产保持较快增速，但由于产能过剩使水泥销售价格低迷，公司业绩难有起色。

　　由于新型干法水泥在河南省占比仅为50%左右，中小水泥企业众多，行业集中度不高，公司未来发展潜力仍可看好。2009年5月母公司资产注入后，公司年水泥熟料产能达到760万吨，有利于公司市场竞争力的提升。公司正在建设洛阳黄河同力二期项目，未来将增加公司权益水泥产能150万吨，使公司产能在2010年增长近20%。

　　当前国家四万亿扩大内需的基础建设投资对公司2009年业绩提升有一定积极作用。公司下属企业所在位置都距铁路线较近，布局北起鹤壁、新乡，西至洛阳，南下驻马店，区位优势明显，容易获得大项目订单。

　　据了解，同力水泥在郑州至武汉的高铁河南段中，在35个标中标22个，预示着公司已在本轮的国家基础建设投资拉动中获益。公司还预计09年累计净利润为10,147.64万元，同比增长105.54%。

　　同力水泥2009年1-6月实现营业收入4.65亿元，同比上升22.93%；实现净利润3,058.65万元，同比上升6.20%，基本每股收益为0.1245元，每股净资产1.64元，净资产收益率7.57%。

　　截至发稿，同力水泥报11.54元，下跌0.28元（-2.37%）。