价格回调压力仍在 煤炭市场言底尚早

产地方面，涨跌互现局面不改，在中长协客户拉运支撑下，煤矿销售平稳，部分煤矿少量库存，煤价整体维稳运行。下游方面，随着部分电厂开始检修，沿海八省电厂日耗一度降到了185万吨的水平。且电厂库存处于较高水平，对市场煤采购积极性不高。而水泥和化工等非电用煤行业采购，规模太小，对市场整体价格拉动作用有限。虽然目前，煤价僵持，但煤炭市场言底尚早。

环渤海港口方面，铁路部门在4月6日检修之前，全力给港口打库存，港口调入量高于调出量，促使秦港存煤再上600万吨，环渤海10港合计存煤2841万吨，尤其曹妃甸四港和京唐三港依然处于高位。目前，环渤海港口场地垛位紧张，部分市场煤菜单停报，锚地下锚船数量也处于偏低水平。煤价方面，港口价格已经将近两周保持平稳运行，市场延续僵持状态。由于坑口发运持续倒挂，导致贸易商发运积极性低迷，且港口低价货源很少。而下游电厂对市场煤大多无采购计划，仅部分非电用户有少量刚需。贸易商想高价成交很难，市场现货价格虽都降到限价区间以下，但成交量非常少，买方都在等着价格进一步下跌再说。

从电煤消耗上看，自今年二月份以来，在经济快速恢复的拉动下，南方、华北及华中地区耗用原煤量增速均超过20%。从库存情况看，全国重点电厂存煤较年初相比减少了1600万吨，而沿海八省电厂存煤则减少了200万吨，但仍处于3000万吨以上的高位。临近用煤淡季，电厂日耗已从高位时的205万吨降至185万吨，短时间内，日耗恐不会出现大幅增加。部分用户家有存煤心不慌，采购积极性下降，促使北方港口下锚船大量减少；目前，环渤海港口下锚船数量相当于去年同期的一半左右，而环渤海港口库存却是高出去年同期870万吨。进口煤方面，随着国际煤炭供需形势逐步缓解，我国煤炭进口渠道增多，进口煤数量可能会出现爆发式增加；其中，中澳关系有所缓和，澳煤进口政策适度放宽。澳煤价格优势明显，将优化我国现有进口煤来源，补充国内市场需求，国内高卡低硫煤不再唯我独尊，煤价重心将较去年相比有一个较大幅度回落。

在高供给的压制下，需求增量不明显；再加上进口煤大量涌入，浩吉线运量大增，北方港口煤炭下水受阻，运输形势不乐观。四月上中旬，煤价仍有小幅下跌压力。