铁路投资迎来止跌回升“拐点” 水泥等相关行业受益

今年上半年，我国民航业和铁路的表现如何？随着积压的出行需求逐步释放，民航业和铁路都迎来快速复苏，尤其是旺季出行需求持续加快释放。

具体来看，上半年，我国民航业共完成运输总周转量531.3亿吨公里、旅客运输量2.84亿人次、货邮运输量327.6万吨，为2019年同期的84.6%、88.2%、93.1%，行业运输生产基本恢复至疫情前水平。

上半年，全国铁路共发送旅客17.7亿人次，同比增长124.9%，长三角、大湾区、京津冀的铁路发送旅客数量均明显恢复。同期，全国铁路完成固定资产投资共3049亿元，同比增长6.87%，迎来3年来止跌回升的“拐点”。

在受访专家看来，虽然目前消费是拉动经济增长的主要动力，但通过基建发力稳增长的必要性仍在。

民航业加快复苏

民航业是国民经济的“晴雨表”之一，上半年行业的运输生产整体呈现恢复稳健的状态。

根据全国民航年中工作电视电话会议公布数据，今年上半年，我国民航业运输总周转量531.3亿吨公里，总体运输规模为2019年同期的84.6%，与一季度相比继续加快复苏。一季度，民航业运输总周转量相当于2019年同期的77.6%。

从运输分类看，据中国民航局的数据，今年上半年我国民航旅客运输量达到2.84亿人次，已经恢复到2019年同期的88.2%，货邮运输量为327.6万吨，恢复至2019年同期的93.1%。

从航班次数看，根据飞常准大数据，今年上半年国内航班量已超过2019年同期水平，国际及地区航班量持续上升。上半年，国内航线实际执行客运航班量达218.8万班次，同比增长89%，较2019年同期增长3%。同期，国际及地区航线实际执行客运航班超13.2万班次，同比增长671%，恢复至2019年同期的37%。

事实上，二季度客运航班量与一季度相比有所上升，带动上半年整体复苏提速。

今年4-6月，我国客运航班总量分别为40.7万、42.6万和41.9万架次，其中，整体的客运航班量比2019年同期增长2.7%，国内客运航班量更是比2019年同期增长9.7%。

上半年民航业的快速复苏呈现旺季更旺、淡季更淡以及“量增价降”的特点，有几个关键因素在其中发挥作用，一是文旅消费复苏明显，带动上半年航运市场快速回升，尤其是“五一”假期和端午假期航空出行的爆发式增长；二是受多种因素影响，国际航线特别是洲际航线恢复较慢，国内市场运力在一定程度上供大于求。

从经营主体看，随着航空公司陆续公布今年上半年业绩预报，可以发现上半年中国民航业净利润情况明显改善。

根据中国航空运输协会发布的消息，二季度航空公司经营效益同比继续大幅改善，4月、5月、6月分别有8家、1家和7家航空公司实现盈利，二季度航空公司同比大幅减亏712.9亿元，未来随着国际航线的修复，具备向上修复弹性。

早在今年1月初，全国民航工作会议明确，2023年预计总体恢复至2019年的75%左右水平，力争实现盈亏平衡，但目前看来国际航线恢复较慢、上半年的人民币贬值等因素仍在拖累航空公司的利润恢复。

例如，中国东航今年上半年运输总周转量为78.22亿吨公里，恢复到2019年同期的71.67%；旅客运输量为5194.58万人次，恢复到2019年同期的81.16%。但受国际航班恢复不及预期、人民币兑美元汇率贬值等因素影响，东航预计上半年仍将亏损55亿元至69亿元。

不过，2022年同期，东航的亏损为187.36亿元，算下来今年上半年东航已减亏超六成。亏损收窄也明显体现在国航、南航今年上半年的业绩中，这是一个好的趋势。

下半年，民航恢复发展进入增量提质的关键期。中国航空运输协会预计，随着暑运和国庆黄金周的带动，下半年将出现两个客运高峰，全年客运量将大幅好于年初预期，其中国内客运量预计将超过2019年水平。

今年暑运尤其关键，国民旅游度假、探亲访友等出行需求旺盛也会带来航空运输的增长。民航局航空安全办公室副主任李勇此前在新闻发布会上表示，预计暑运期间，每日将有近195万旅客通过航空出行，日均保障航班16500班，恢复至疫情前同期水平。

6月中旬，民航局表示，支持航空公司暑运期间在国内热门航线上加班，优化暑运国内航线，也将持续推进国际客运航班平稳有序恢复，“预计暑运期间国际客运航班将增至每周6000班以上”。

上半年铁路投资增长6.87%

上半年，铁路运输和投资均实现快速增长，尤其是铁路投资成功扭转过去三年的下降趋势。

根据国家铁路局公布数据，今年上半年全国铁路共发送旅客17.7亿人次，同比增长124.9%。其中6月发送旅客3.27亿人次，同比增长95.3%。

从发运旅客的区域看，长三角、大湾区、京津冀的铁路发送旅客数量均明显恢复。

上海局集团公布数据显示，今年上半年，长三角铁路发送旅客超3.7亿人次，其中，二季度的客流走势逐月明显攀升，3个月累计发送旅客近2.1亿人次，较一季度显著提升；同期，广州局集团累计发送旅客2.6亿人次，同比增长81.5%；北京局集团公布数据显示，今年上半年，京津冀地区铁路发送旅客1.42亿人次，基本恢复到2019年同期水平。

此外，国际铁路通道也迎来运量的增长。今年上半年，中欧班列开行8641列、运送货物93.6万标箱，同比分别增长16%、30%；上半年，海关共监管验放中老铁路进出口货物214.6万吨，同比增加194.4%；同期，西部陆海新通道班列累计发送货物42.4万标准箱，同比增长10.5%。

由于国际贸易形势的变化，我国和东盟的外贸进出口持续增长，上半年我国对东盟进出口3.08万亿元，同比增长5.4%，西部陆海新通道、中老铁路两大跨境通道持续拓展对东盟贸易往来辐射范围，带动新通道沿线地区对东盟进出口快速增长，上半年，沿线地区对东盟进出口4386.5亿元，增长21.4%。

从经营主体看，京沪高铁和广深铁路预计上半年实现扭亏为盈。京沪高铁预计上半年实现净利润42.73亿元至63.05亿元，去年同期则亏损10亿元；广深铁路预计上半年净利润约6亿元至7.5亿元，去年同期亏损为7.65亿元。

同样值得关注的是，今年上半年的铁路固定资产投资快速增长。根据国铁集团公布数据，上半年，全国铁路完成固定资产投资共3049亿元，同比增长6.87%。其中，6月单月投资达到988亿元，同比增长6.24%，环比增长高达155.30%，实现上半年铁路投资的单月高峰。

受疫情影响，2022年上半年铁路投资低迷，较低的基数是今年同比增速较快的主要原因。今年，国铁集团在年初召开的全路工作会议上提出，要全面完成国家铁路投资任务，投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里。

暨南大学公共管理学院教授胡刚在接受南方财经全媒体记者采访时表示，虽然投资的边际效应在降低，但通过铁路等交通基建来稳增长还是会有效果，也能够带动水泥、钢材等原材料贸易，一定程度上带动就业。

“我们国家基本的路网框架目前还缺少京津冀、长三角、大湾区之间互相直达的高铁线，把世界级城市群更加紧密地联系起来，这是未来高铁建设的空间。”胡刚表示。

中国区域经济学会副理事长兼秘书长陈耀告诉南方财经全媒体记者，目前通过消费来拉动经济是一个重要任务，但铁路等大的投资项目也起到关键作用，铁路虽然是一般意义上的传统动能，但随着高铁发展带来的线路提速、路网优化等建设还有很大需求，铁路运输服务等环节还需要不断升级，这意味着建设空间还很大。

铁路网络能够改变区域和城市的空间结构，从区域来看，各省市也在加快推进铁路项目建设进程。

上半年，江苏全省铁路项目累计完成363.49亿元，占年度投资计划的66%，南京上元门铁路过江通道下半年将全面展开建设，盐泰锡常宜铁路、常泰铁路正在按计划推进前期工作。同期，湖北铁路集团完成铁路投资100.09亿元，同比增长60.74%，今年以来，沿江高铁武汉至宜昌段、荆荆铁路、襄荆高铁、西十高铁湖北段、宜兴联络线等5条高铁已全面进入建设高峰。

“广深、沪宁、京津之间的铁路如何更适应城市圈的拓展、城市的发展，这里仍然有很多探索空间，交通出行最终要落到服务城市发展、经济增长和民生改善上。”陈耀说。