中材国际3.77亿关联收购完善运维服务 全产业链助前三季盈利15亿增近10%

11月27日晚间，中材国际披露收购方案，公司拟作价3.77亿元现金收购同一控制下的中建材智慧工业科技有限公司（以下简称“智慧工业”）100%股权。

公告显示，智慧工业主营水泥生产线运维服务，覆盖水泥厂全流程全方位的技术服务和支持。今年前9个月，智慧工业实现营业收入2.24亿元，净利润0.14亿元。本次交易中，智慧工业整体估值3.77亿元，较其母公司所有者权益账面值增值193.72%。

记者注意到，作为中国建材集团旗下的上市公司，中材国际是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一，运维服务则是其产业链上的重要一环。

2022年上半年，中材国际的运维服务板块实现主营收入35.22亿元，同比增长28.96%，是中材国际收入增速最高的板块。

在工程技术服务、运维服务等主要业务的共同推进下，2022年前三季度，中材国际实现营业收入和净利润分别为266.31亿元、15.64亿元，同比增长6.5%、9.85%，超过疫情前水平。

标的前9月营收2.24亿

根据收购方案，此次中材国际拟通过现金方式收购中建材智慧物联有限公司（以下简称“智慧物联”）持有的智慧工业100%股权，交易金额为3.77亿元。本次交易中，中材国际、智慧物联、智慧工业同受中国建材集团控制。

资料显示，智慧工业成立于2015年，主要从事水泥生产线运维服务，覆盖生产线调试、生产运营、技术支持、专家咨询、人员培训以及工程优化等水泥厂全流程全方位的技术服务和支持。

目前，智慧工业现有提供生产线运维服务的境外水泥生产线共计13条，主要分布在中东、北非等相关国家，合计水泥产能1888万吨。

对于本次收购，中材国际表示，公司通过收购专业运维服务公司智慧工业，进一步加强公司在水泥技术装备及工程服务领域的全产业链优势，进一步拓展业主资源，进一步完善公司在运维服务方面的市场布局。同时，公司在境内外水泥技术装备及工程服务领域的竞争优势和属地资源优势将有力带动智慧工业运维服务业务发展。

记者注意到，作为一家轻资产型公司，智慧工业的流动资产占比超过85%，其主要从事海外生产线运维服务。

数据显示，2020年至2022年前4个月，智慧工业分别实现营业收入2.69亿元、3.45亿元、0.92亿元，净利润0.56亿元、0.06亿元、0.06亿元。

其中，2021年智慧工业的营业收入虽然同比增长28.25%，净利润却同比下降近90%，2022年前4个月，其净利就达到2021年全年水平。

对此，中材国际称，主要是由于海外疫情持续发展，导致智慧工业成本大幅上升，同时处理历史遗留项目对利润产生一定影响。2022年前9个月，智慧工业实现营业收入2.24亿元，净利润0.14亿元。

值得一提的是，本次收购前，智慧工业曾实施利润分配，使得所有者权益短期内大幅减少。2021年和2022年4月末，智慧工业的资产总额分别为3.84亿元、3.68亿元，所有者权益分别为2.48亿元、1.37亿元。

根据评估，智慧工业纳入评估范围内的母公司所有者权益账面值为1.28亿元，在保持现有用途持续经营前提下股东全部权益的评估值为3.77亿元，增值额为2.49亿元，增值率为193.72%。

运维服务板块半年揽收35亿

作为大型央企中国建材集团旗下的上市公司，经过二十多年的发展，中材国际已经成为全球最大的水泥工程系统集成服务商之一。

目前，中材国际主营业务有三大板块，即水泥和矿山工程技术服务、水泥和矿山运维服务、水泥和矿山装备。记者注意到，2022年上半年，中材国际的工程技术服务实现主营收入112.38亿元，同比增长14.72%。将通过收购智慧工业进一步壮大的运维服务板块，在上半年实现主营收入35.22亿元，同比增长28.96%，是中材国际收入增速最高的板块。同期，公司装备制造业务实现主营收入21.77亿元，同比增长6.46%。

中材国际介绍，公司的水泥生产线运维服务主要在境外实施，公司拥有完整、系统的水泥生产运营管理服务体系、专业的水泥生产运营管理团队及广泛的人力资源网络，为客户提供工厂保产、设备维修等方面服务，使水泥生产线的各项技术经济指标达到设计要求，并在更佳状态下生产运行。

智慧运维服务则是中材国际打造完整产业链的重要一环，目前公司是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一，拥有水泥生产线技术研发、数字设计、智能制造、智慧建设、智慧运维、售后服务的完整产业链资源。

在上述板块的共同推进下，中材国际盈利能力稳步提升。2020年中材国际净利润下降4.44%至15.21亿元，但2021年和2022年前三季度，中材国际实现的营业收入分别为362.42亿元、266.31亿元，同比增长18.68%、6.50%。对应的净利润分别为18.10亿元、15.64亿元，同比增长18.99%、9.85%，扣非净利润为13亿元、15.82亿元，同比增长51.64%、59.53%，超过疫情前水平。

值得一提的是，目前中材国际正在推进关联重组事项，公司拟通过向中国建筑材料科学研究总院有限公司发行股份及支付现金的方式，收购其持有的合肥水泥研究设计院有限公司100%股权并募集配套资金，交易总价达到36.47亿元。

通过本次交易，中材国际将解决与中国建材集团内部同业竞争问题，并将下属装备业务及标的公司装备业务共同打造统一装备平台，助力上市公司实现高端装备领域的突破。