高成本、高价格或成水泥行业新常态！

据中国水泥网统计，截至4月6日，在已经发布年度报告的水泥上市企业中，12家企业2021年的归母净利润均出现了不同程度的下滑，在大多数水泥企业营业收入同比增加的背景下，“增收不增利”的情况尤为突出。

而这样的情形在全行业的数据中也有体现，据工信部消息，2021年水泥行业营业收入10754亿元，同比增长7.3％；利润总额1694亿元，同比下降10.0％。

从2017-2021年数据来看，2021年水泥行业营业收入是近五年最高，尽管利润总额有所下滑，但行业利润依旧处于历史较好水平。

水泥价格大幅攀升 行业收入创新高

从需求看，受房地产和基建投资等增速趋降影响，2021年水泥需求呈现出“前高后低”的特征。根据国家统计局统计，2021年全国水泥产量23.63亿吨，同比下降1.2%。

从价格来看，2021年受能耗双控、停产限电等因素影响，下半年水泥价格暴涨，全国多数地区水泥价格均创下历史最高。

全国水泥价格指数（CEMPI）

不过，具体到各家水泥企业，2021年的水泥销量和价格则有不同表现。

营业收入同比增幅最大的青松建化在2021年度报告中提到，报告期内，公司受政策向好影响，公司的主营业务效益较上年度有大幅度的提升，主导产品水泥销售价格平稳，水泥销量较上年同期增长19.40%。

但多数水泥企业的营业收入增长则更多是因为水泥价格上涨这一因素。

中国建材股份在年报中提到，2021年，公司销售水泥熟料37253.2万吨，同比下降4.2%，平均销售价格354.1元/吨，比2020年提高10.3%，得益于销售价格的提高，水泥熟料销售收入仍然实现了正向增长。

冀东水泥在年报中指出，由于全年水泥需求的减弱，报告期内公司实现水泥产量8931万吨，销量8989万吨，同比分别减少5.6%和5.45%，共实现熟料产量7507万吨，销量983万吨，同比分别减少9.71%和19.77%。但从吨数据来看，2021年公司水泥熟料综合吨售价320.21元，同比明显上涨11.61%。

塔牌集团则指出，报告期内公司实现水泥产量1997.37万吨，销量1978.89万吨，分别同比增长2.31%和2.96%，售价同比上涨8.03%，量价齐升带动了公司营收和净利润的稳步增长。

总体而言，水泥价格大幅增长是我国水泥行业2021年在产量同比下降1.2%的情况下营业收入总额却同比增长7.3%的重要原因，也是大多数水泥企业营业收入同比增长的关键因素。

煤价大幅上涨 水泥企业利润承压

2021年“煤超疯”再现，煤价现货最高出现了2500元/吨以上的报价，盘面个别合约更是突破2000元/吨的高位。据相关数据显示，2021全年动力煤现货均价超1000元/吨，较2020年同比大涨78.0%。

煤炭价格变动对水泥生产成本的影响极大，一般煤价每上涨100元，每吨水泥成本将提升10-15元。2021年，煤价远超同期的大幅飙升，给水泥企业带来了很大的经营压力，尽管水泥价格上涨的速度“惊人”，但始终还是没能跑赢由高煤价成本带来的利润挤压。

这一点，在各大水泥企业的年报中均有体现。

天山股份指出，2021年，国内煤炭市场复杂多变，煤炭价格上涨幅度屡创历史新高。公司虽积极举措降低吨熟料煤耗、综合电耗，加强与煤炭供应商沟通协商，加大长协煤比例，优化煤的品种结构，2021年度煤成本仍大幅上涨。其中，水泥熟料的营业成本比2020年同比提高了12.45%。

海螺水泥在2021年度报告中提到，报告期内，受原煤价格大幅上涨影响，公司水泥熟料综合成本同比上升17.78%，本集团营业利润、利润总额以及归属于上市公司股东的净利润分别较2020年同期下降6.89%、6.41%和5.38%。

华新水泥在年报中表示，燃料成本在水泥生产成本中位居第一，受需求、政策等因素的影响，2021年煤炭和电价显著上涨。在“碳达峰、碳中和”目标下，能耗、安全、环保、运输治超及矿山整治要求不断提高，企业需要不断加大技改投入，致使企业各种生产要素成本增加。其中，商品熟料的营业成本比2020年同比增长了45.59%。

而净利润下降幅度最大的金圆股份则在年报中明确表示，报告期内，建材行业需求饱和，煤炭等原材料价格大幅上涨、能源双控，导致盈利能力下降。基于房地产行业景气度下降及考虑公司实际情况，为公司坚定不移的转型战略提供支持，拟择机剥离建材业务。

综合来看，从已经发布的水泥上市企业年报可看出，水泥价格波动受成本因素影响较大，2021年因煤价暴涨导致的生产成本大幅增加很大程度上侵吞了水泥价格上涨带来的利润空间。

高成本、高价格或成水泥行业新常态

时间来到2022年，煤价高企带来的成本压力似乎并无减少。随着3月份春季开工的启动，山西、陕西、河南、湖北等多地相继上调水泥价格，而上调的原因多数都指向：煤炭价格上涨导致的成本压力。

鉴于当前水泥行业在成本端面临的巨大压力，水泥行业需要意识到：高成本、高价格或成水泥行业新常态。

主要原因在于：

一、用能成本上涨

水泥是传统的高能耗行业，能源成本占水泥生产成本的50%以上。以海螺水泥为例，2021年吨熟料综合成本中，燃料及动力成本占比高达55.44%。2021年煤炭价格大涨，致使水泥成本大幅攀升，这也是去年国内多数地区水泥价格突破历史极值的重要因素。

海螺水泥公告截图

尽管在国家宏观调控政策下，煤炭价格有所回落，但年后在各种国内外因素影响下，煤炭价格再度上涨，目前仍处相对高位。

另外，去年发布的《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》指出，高能耗行业用电价格将不受上浮20%的限制，此举也意味着在电力紧缺时段，水泥行业用电成本也可能较大幅度上涨。

二、环保治理成本持续上升

水泥企业的环保成本主要来自于厂区环境治理、污染物减排以及矿山恢复等方面。近年来，随着生态文明建设的逐步深入，水泥企业环保成本呈现不断增长态势。

天山股份在年报中指出，2021年公司共投入24亿元，进行环保工艺改进、设备设施技术升级等提标改造。2021年支付环境保护税2.27亿元。

冀东水泥表示，2021年公司所属各企业持续加大生态环境保护建设力度，加快废气、废水、噪声、固体废物污染防治和厂容厂貌提升工作，共计实施环境治理和保护项目600多项，环境治理和保护资金投入约8.3亿元。

此外，水泥行业还面临严峻的碳减排压力。一方面，需要持续投入资金加大碳减排技术探索，例如光伏发电、再生燃料以及碳捕集等技术前期投入成本都不容小视，另一方面，随着全国碳市场的建立，水泥企业也可能面临购买碳配额指标问题，进而再度加大成本支出。

海螺水泥就在年报中表明，2021年公司研发费用同比上升103.52%，主要由于节能环保、绿色低碳等技术开发投入同比增加所致。

三、技术升级、产能置换、并购重组、人力成本……

今年初国家发改委公布的《水泥行业节能降碳改造升级实施指南》指出，到2025年，水泥行业能效标杆水平以上的熟料产能比例达到30%，能效基准水平以下熟料产能基本清零，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅增强。

不过截止到2020年底，水泥行业能效由于标杆水平的产能约占5%，能效低于基准水平的产能约占24%。因此，水泥行业正面临着严峻的节能降碳压力，需要持续加大节能降耗投入，进而短期内增加企业隐性成本。

此外，在水泥行业，为降低能耗和污染物排放，提升生产经营效率，推动行业高质量发展，数字化、智能化趋势日盛，由此带来的投入也是巨大的。

同时，近年来水泥行业产能置换以及并购重组热度不减，虽然在一定程度上为化解产能过剩，加速产业升级发挥了积极作用，但是也增加了企业资金投入。

另外，相关统计数据显示，各大水泥上市公司职工薪酬与运营成本占比基本在15%左右，近年来全社会人工成本上升也是导致水泥企业生产经营成本上升的一大因素。

整体来看，由于能源价格上涨、环保治理投入增加，加之技术升级投入、并购重组等因素的影响，水泥成本呈现上升态势，进而整体抬升水泥价格，高成本、高价格或成水泥行业新常态！