中国房地产市场不会“硬着陆”

中国房地产市场走向备受关注，仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟在接受中国经济时报记者专访时表示，中国经济已经达到全年经济增速的底部，预计后续宏观经济将继续平稳运行、提质升级、全面恢复。下半年房地产市场景气度与预期有望恢复，多种因素将有效避免房地产市场“硬着陆”。

房地产市场有望在三季度末前后触底反弹

中国经济时报：根据您的判断，下半年中国房地产市场将实现“软着陆”，是否意味着楼市转好，探底结束？

庞溟：下半年房地产市场和房地产企业有望进一步获得政策支持，主要指标有望最快在三季度末前后全面触底反弹，市场情绪、景气度与预期有望恢复，房地产投资有望企稳，居民住房消费的信心、意愿和需求有望提振，销售与成交有望筑底回升。

6月居民信贷大有改善，扭转了今年前5个月失速下滑趋势并与去年同期持平，这说明随着稳经济大盘政策落地显效，叠加需求在疫情逐步好转后开始释放，房地产市场加快恢复进程，但房地产市场复苏尚不稳固，亟待更多支持性政策落地生效。

从房地产销售角度来看，如果未来疫情没有超预期反复，房地产市场交易规模大概率已在二季度触底企稳。预计将有更多政策措施出台落地，支持刚性需求和改善性住房需求、促进居民合理购房需求有效释放，有效推动房地产投资恢复，并在边际上缓解与改善房地产企业面临的资金链压力、流动性压力和债务违约风险。

从房地产融资角度来看，由于年内房地产企业仍有较大的债务到期规模和偿债压力，从守住不发生系统性风险底线的考虑出发，货币信用尤其是房企融资在边际上显著收紧的概率较低。

从房地产投资角度来看，在继续加大稳经济一揽子政策措施实施力度、托底提振效果和实际效益的背景下，房地产投资有望在下半年恢复温和正增长，拿地、住房新开工及施工进程有望重新加速。

需求的短期性、周期性下滑叠加行业长期性、结构性压力给房地产行业带来的最困难时刻已经过去。市场有望沿着销售企稳、投资筑底、信用复苏的主线演进，政策措施应进一步实现体系化、制度化、长效化、常态化、立体化调控，协调发力化解流动性问题、信用问题、投资问题、交付问题、土地购置问题、市场信心问题。

多种因素可有效避免房地产市场“硬着陆”

中国经济时报：为什么排除中国房地产不会“硬着陆”？

庞溟：在新时代、新发展格局、新形势下，中国房地产行业和房地产企业从高速度增长转为注重高质量发展、高质量成长的关键节点，与中国转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期是同步的，与中国经济强调创新驱动高质量发展、践行新发展理念、融入新发展格局的转型是一致的，与在新旧增长动能平稳衔接的基础上推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革的任务是同向的。

中国房地产业依然拥有许多积极因素：高效统筹疫情防控和经济社会发展成效持续显现，差别化的房地产调控政策尤其是住房信贷政策继续实行，销售端去化和风险处置加快有望缓解房地产企业流动性风险和融资压力，个人收入预期企稳，刚性需求和改善性住房需求群体购房成本持续下降，部分住宅去库存周期较长、“稳房价”压力较大的城市在“一城一策”的思路下有望加大政策调整的力度和步伐。这些都可以有效地避免房地产市场的“硬着陆”。

此外，近期高层会议和有关部门均强调要坚持“租购并举”，大力发展长租房市场，推进保障性住房建设，加快构建高端有市场、低端有保障的住房制度，加快探索和发展房地产新的发展模式。这既有利于从需求端解决住房难、住房贵、住有所居、共同富裕的问题，也有利于从供给端有效抑制房价、促进房地产市场平稳健康发展。

预计在土地、财税、金融等方面给予保障性租赁住房的更多支持，全国各地保障性租赁住房项目供给建设进度有望加速，成为对冲商品房建设放缓、托底兜底房地产行业、消化刚性需求和释放消费潜力、稳定宏观经济增长、拉动社会发展的有效手段，未来信贷投放还将对此有所倾斜和继续支持，推动房地产市场向新发展模式转型。