水泥行业出现回暖信号 四季度需求有望进一步修复

数据显示，25家水泥行业上市公司中仅5家公司2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长。报告期内，水泥销售量价齐跌，同时煤炭价格上涨导致成本上升，使得水泥企业业绩下滑。

近期，水泥行业出现回暖信号。业内人士预计，四季度基建投资会带动水泥需求进一步修复。

降低采购成本

Wind数据显示，上述25家水泥行业上市公司前三季度合计实现归属于上市公司股东的净利润约274.11亿元，相比上年同期的490.06亿元下降44.07%。

从头部水泥企业看，海螺水泥、天山股份、金隅集团等公司前三季度归属于上市公司股东的净利润均出现不同程度的下滑。

天山股份三季报显示，公司前三季度实现营业收入约986.08亿元，同比下降16.76%；实现归属于上市公司股东的净利润约40.54亿元，同比下降58.99%。报告期内，公司产品销量下跌，成本上升，盈利减少。

部分水泥企业表示，煤炭价格上涨，导致成本上升。海螺水泥三季报显示，公司前三季度实现营业收入约853.28亿元，同比下降29.89%；实现归属于上市公司股东的净利润约124.19亿元，同比下降44.53%。公司表示，能源成本（煤价）上升，同时产品销量下滑。

为应对煤炭价格上涨，部分公司通过签署长协合同等方式降低采购成本。以上峰水泥为例，公司近日在接受机构调研时称，今年以来，煤炭价格波动较大，公司通过签署长协合同、拓展优化采购渠道等方式降低采购成本。前三季度，煤炭价格上涨作为主因之一，推动熟料成本增长了30%左右。公司通过节能降耗和创新工艺，优化产品成本，尽量减少因煤炭价格波动带来的影响。

海南瑞泽、三和管桩、青松建化、四川双马、西部建设等公司前三季度归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。

水泥价格走高

四川双马前三季度实现营业收入约8.91亿元，同比增长5.29%；实现归属于上市公司股东的净利润约7.65亿元，同比增长17.79%。前三季度，四川双马投资收益约为9.36亿元，同比增长305.3%。

不过，塔牌集团、上峰水泥等公司公允价值变动收益亏损较大，进一步拖累了业绩。

上峰水泥2022年前三季度实现营业收入51.63亿元，同比下降9.27%，归属于上市公司股东的净利润为8.46亿元，同比下降46.75%，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为10.43亿元，同比下降31.35%，经营业务综合毛利率为37.1%，销售净利率为16.93%。上峰水泥公允价值变动收益为亏损2.35亿元。

塔牌集团前三季度实现归属于上市公司股东的净利润10461.98万元，较上年同期大幅下降92.03%。其中，公司前三季度公允价值变动收益约为亏损2.56亿元，主要是交易性金融资产的公允价值变动所致。

近期，水泥行业出现回暖信号。

9月以来，水泥价格缓慢上行。华东、华中、华南三大区域水泥价格均出现小幅攀升。进入10月，水泥价格进一步走高。国家统计局数据显示，10月中旬，普通硅酸盐水泥（P.O 42.5袋装）价格为429.2元/吨，比10月上旬价格上涨了0.8%。

据业内人士预计，四季度基建投资会带动水泥需求进一步修复。