[水泥行情综述]10月：成本压力增大，行情维持涨势！

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：成本压力增大，行情维持涨势

进入10月份后，天气条件继续转好，但全国多地疫情形势严峻，下游资金问题仍在，需求恢复较差，同时煤炭价格持续上涨，水泥企业生产成本压力加大，叠加错峰力度升级，供应出现收缩，水泥价格震荡上涨。10月初全国水泥价格指数（CEMPI）为152.49点，月末报收154.25点，环比上涨1.47%；由于同期价格涨幅较大，本期水泥价格同比下跌27.73%。

从区域来看，六大地区供需关系整体呈现供需双减走势。具体来看，华东地区需求略好，行情偏强运行；中南市场成本增大，价格持续上扬；华北地区施工一般，表现平淡；西北地区疫情反复，企业出货较差；西南地区销量下滑，市场低迷；东北地区天气转冷，需求进入尾声。

图1、2：2022年10月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，10月5500大卡动力煤现货均价为1630.4元/吨，环比上涨11.4%，同比下降23.2%。10月份，尽管电厂日耗走低，非电需求转淡，但供给端受产地疫情、发运不畅等影响，供应出现了明显的收缩，煤炭价格表现相对坚挺。月末吨水泥煤炭成本约161.15元，比9月末上升7.54元，成本压力持续加大。10月末水泥与煤炭成本价格差为239.1元/吨，环比下降0.71%，水泥-煤炭价差继续缩小，水泥企业成本转移能力减弱，生产效益持续下降。

图3：2022年10月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

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1.2 区域行情：六大区域涨跌互现，华东地区领涨

2022年10月，全国市场整体需求较9月有所转弱，部分区域略有差异。华东地区上涨2.54%，领涨六大区域；华北地区供应受限，价格上涨2.53%；中南地区成本压力加大，水泥价格环比上行2.05%；西南地区销量下降，水泥价格较上月下跌1.59%；西北地区企业出货较差，水泥价格环比9月下跌2.13%；东北地区需求进入尾声，水泥价格较9月下降2.73%。

表1：2022年10月全国及七大区域水泥价格指数变化

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图4：2022年10月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点）

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需求进入尾声，东北行情偏弱。气温骤降，东北一些地区出现雨雪天气，需求进一步下滑，市场渐入传统淡季。东三省水泥价格整体回落。

疫情反复干扰，西北出货较差。疫情反复，上旬陕西关中地区水泥价格暗降20-40元/吨不等，受成本高企影响，15-19日榆林北部上调水泥价格50元/吨，23日关中上调散装水泥价格50元/吨，27日起安康、汉中上调水泥价格30元/吨，整体执行较差；月初甘肃平凉下调散装水泥价格30-40元/吨，袋装水泥价格50-70元/吨，20日起酒泉地区上调40元/吨，实际落实欠佳；宁夏、新疆、青海三地行情较稳，局部市场成交有小幅暗降迹象。

供给受到压缩，华北走势向上。月初北京、天津地区水泥价格上调15-20元/吨， 8日河北邯郸、邢台地区推涨水泥价格30-50元/吨不等，实际执行均较一般；月初山西推涨水泥价格30-50元/吨，主流落实幅度在20-30元/吨；内蒙古市场进入十月中旬后需求转淡，加之呼市、包头等地区受疫情影响，水泥报价保持平稳为主。

需求整体稍好，华东持续上涨。17日江苏苏锡常地区上调水泥价格30元/吨后，25日其余企业跟进上调20元/吨，实际执行20元/吨为主，中旬以来淮安、盐城、连云港、宿迁等地水泥价格小幅暗降10-20元/吨；国庆期间浙江北部杭嘉湖绍小幅暗降10-20元/吨，21日浙北及浙南上调全品种水泥价格30元/吨；受原材料价格持续上调带动，26日起上海地区上调高标水泥价格20元/吨左右；上旬安徽合巢地区水泥价格暗降10-20元/吨，整体来看月中偏稳为主；1日福建地区上调各品种水泥价格20元/吨，12日再次上调40元/吨左右，实际主流落实幅度在20-30元/吨；上旬江西主导企业上调水泥价格15-30元/吨，20-21日多地上调水泥价格15-30元/吨，24日赣州地区上调水泥价格20元/吨；受错峰带动，14-16日山东淄博、济宁、枣庄等多地上调水泥及熟料价格30-50元/吨，主流落实幅度普遍在20元/吨左右。

成本压力增大，中南市场趋强。12日起湖北武汉、孝感上调水泥价格25-30元/吨，落实基本在20元/吨左右，省内其余市场报价较稳；国庆期间湖南永州地区上调水泥价格30元/吨，13日起怀化、郴州等地上调水泥价格30-40元/吨，16日起常德、娄底以及岳阳上涨水泥价格20-50元/吨不等，26日多地推涨水泥价格20-30元/吨，市场需求不足，调涨落实难度较大；13-14日广东梅州、潮汕，珠三角地区上调水泥价格10-40元/吨，18-20日粤西及珠三角上调散装水泥价格10-30元/吨，实际落实情况有待观察；14日起广西桂林、柳州、河池上调水泥价格30元/吨，各企业涨价落实情况不一，市场报价较为复杂；河南地区受停窑带动，多次推涨水泥价格，但需求疲软下纷纷回落。

企业销量下滑，西南市场走弱。重庆地区阴雨天气较多，加之疫情影响，整体市场需求低迷，下旬水泥价格小幅回落10元/吨；上旬四川成德绵地区下调散装水泥价格20-30元/吨，15-19日泸州、宜宾、资自内上调水泥价格30-50元/吨，27日巴中、广元地区上调水泥价格30元/吨，落实待观察，下旬多地下调水泥价格30元/吨；13日云南文山地区上调水泥价格20-30元/吨，19-20日红河州及文山上调水泥价格40-60元/吨，中旬大理、丽江上调水泥价格30-60元/吨后，21-24日起两地再次上调水泥价格50元/吨左右，执行待观察；10-11日贵州黔南、黔东南、遵义等地区上调水泥价格20-40元/吨，17-18日起贵阳、安顺地区上调水泥价格20-40元/吨，21-24日多地继续上调水泥价格30-60元/吨不等，实际落实幅度有待继续跟踪。

2.1 各省10月价格变动分析

2022年10月末，全国P.O42.5散装水泥均价为468.28元/吨，环比上涨1.48%，同比下跌27.74%。本月价格环比下跌的省（市）有7个，5个省（市）持平，19个省（市）价格出现上涨。其中江西涨幅较大，幅度超11%。

表2：2022年10月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）



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2.2 重点异动省份具体变化分析

2.2.1江西：成本叠加错峰，价格大幅上行

10月末，江西P.O42.5散装水泥均价为516.29元/吨，环比上涨11.07%，同比下跌31.84%。

原燃材料价格上涨，水泥生产成本上升厂家盈利减少，加之错峰停窑，企业涨价意愿强烈。月初江西地区水泥价格普涨一轮15-30元/吨后，20-21日起上饶、鹰潭、景德镇、南昌、吉安、抚州、宜春、新余等地区主导企业再次通知上调水泥价格15-30元/吨，24日起赣州地区一些厂家通知上调水泥价格20元/吨，其余同业陆续跟进调整。

图5：近3个月江西P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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2.2.2 贵州：错峰停窑驱动，企业涨价强烈

10月末，贵州P.O42.5散装水泥均价为493.01元/吨，环比上涨10.96%，同比下跌20.85%。

四季度错峰停窑60天，厂家涨价意愿强烈。9月底至10月上旬贵州黔南、黔东南、遵义等地区厂家通知上调水泥价格20-40元/吨后，部分执行欠佳。10-11日起区域主要厂家继续通知上调水泥价格20-40元/吨。17-18日起贵阳、安顺地区主导企业继续通知上调水泥价格20-40元/吨，六盘水地区厂家同步通知上调水泥价格20-40元/吨。21-24日起遵义、黔东南、黔南、黔西南、铜仁等地区主导企业继续通知上调水泥价格30-60元/吨不等，实际落实幅度有待继续跟踪。

图6：近3个月贵州P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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2.2.3 四川：市场需求欠佳，行情回落走低

10月末，四川P.O42.5散装水泥均价为468.89元/吨，环比下跌6.75%，同比下跌31.63%。

疫情反复，市场需求销量下滑，企业库存高位承压。10月上旬四川成德绵地区下调散装水泥价格20-30元/吨，原燃材料价格上涨加之外围市场涨价带动，15 -19日起泸州、宜宾、资自内等地区主导企业通知上调水泥价格30-50元/吨，实际执行不佳。下旬乐山、雅安、眉山、甘孜、达州等地区主导企业下调散装水泥价格30元/吨，部分企业袋装价格同步下调30元。27日巴中、广元上调水泥价格30元/吨，实际落实有限。

图7：近3个月四川P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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