[评论]四季度停窑三分之二 黔驴技穷还是破釜沉舟？

进入10月，今年的最后一个季度已经到来，水泥需求仍无明显起色。罕见的，在这本应是传统旺季的时节，有些省却在悄悄地停窑。近期，水泥网收到消息，四季度贵州省水泥熟料企业将停窑60天，福建省在原定错峰安排结束后计划继续错峰停窑10天，四川、重庆9月25日到10月计划错峰停窑15天。停窑60天，已经占到了整个四季度三分之二的时间，如何看待贵州省如此激进的错峰政策，是黔驴技穷，抑或是破釜沉舟？

深陷债务危机 需求持续下滑

下游需求持续低迷，基建投资无法再拉动是贵州这两年加强水泥行业错峰毋庸讳言的直接原因。2017-2018年，受基建项目需求集中释放，贵州省水泥需求保持在较高的水平，需求高峰期估算超过1.1亿吨。2018年四季度起，多年来基础设施投资高增长的势头放缓，加上受资金问题影响，新项目开工率不足，水泥市场需求也随之逐渐下滑。高峰期时，贵州水泥单月产量在1000万吨左右，2021年后单月产量持续下滑，到目前仅剩500-600万吨的水平，比高峰期减少了一半左右。

图1：2021年后贵州水泥单月产量持续下滑

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

旺季延长停窑时间 贵州背水一战

与之相对的，是贵州省一次又一次延长的错峰时间。每年初或前年年末，工信厅、生态环境厅会发布当前年度水泥行业错峰生产的通知，2021年贵州水泥协会两次追加文件延长错峰时间。根据水泥行业的消费特征，往年的错峰生产安排通常会在一季度和三季度安排更长时间的停窑。一季度恰逢冬季寒冷天气和春节会有较长的需求淡季，三季度会经历高温、雨季等，同样也是需求相对较淡。例如，2019年初贵州省工信厅和省生态环境厅发布的《关于做好2019年度水泥行业错峰生产的通知》中提到，当年冬春季和高温、雨季、电煤保供、环境应急时段为错峰生产重要时段，其他月份为错峰生产调节时段。可见工信及环保部门发布的错峰安排给了行业较大的自我调节空间，尤其是在旺季，避免可能出现的价格大幅波动。

往年贵州四季度停窑时间通常为20天，随着2021年需求的走低，这一时间不断加码，从20天增长至30天，再到40天。今年四季度直接停窑60天，占据了整个四季度的2/3，彻底揭开了贵州水泥行业的遮羞布。在旺季大面积停窑，贵州水泥行业正在背水一战。

表1：贵州省水泥行业错峰生产政策

资料来源：水泥大数据研究院整理

错峰生产向左 市场竞争向右

随着市场下行期的到来，有关错峰生产是否有必要加强力度，协同是否会破裂的讨论势必会是无可避免的话题。贵州水泥市场给了行业一个观察未来面临需求下行期的样本。今年以来，水泥企业面临需求大幅下降，高库位，在工信部门统一的错峰生产计划之外的自主停窑越来越多。正如贵州省，目前各省错峰的自主化，这也是如今水泥行业所面临困境的体现。

一个行业的平稳运行，既要立足宏观层面，进行整体规划，也要遵循市场规律。当前的水泥市场的困难是客观存在的，无法通过自身的努力来改善整体的需求。部分地区产销极度不平衡，供给严重过剩，需求下降之下企业自主减少短期供应，是符合基本的经济学规律的。问题所在是停窑通常伴随着涨价，停窑成本终将转嫁给下游。笔者认为，企业因自身实际（如库满了）、结合市场情况自行决定开停窑无可指摘，但倘若是在工信部门文件政策之外，以企业共同协商的形式决定共同开停窑，谋取利益，则有干扰市场经济运行之嫌。长远看，也无法根本解决产能过剩之沉疴。行业众人都应当反思，是否在鲜花锦簇之时忽略了暗藏的危机，才无法避免地走向断臂求生之宿命。