基建按下“快进键”，建材行业持续回暖

进入10月，又迎来一批基建项目开工。来自国铁集团的信息显示，年底前，全国计划新开工建设铁路项目20余个，总建设里程5387公里，投资规模达11981亿元。

某业内人士向上海证券报记者表示，受基建投资拉动，建材水泥行业持续回暖。9月底至10月以来，全国水泥平均发货率指数上升至72.2%，已经追平去年，处于今年最高点。

与之相呼应，今日盘中A股水泥板块多股上涨。

又有一大批项目开工

 “金九银十”传统旺季已来，基础设施建设按下“快进键”。

记者从国铁集团获悉，10月9日，深圳至江门高速铁路（以下简称“深江高铁”）正式开工建设。深江高铁是我国“八纵八横”高铁网沿海通道的重要组成部分，正线全长116公里，建设工期5.5年。

记者此前梳理统计，今年前8个月，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目总投资额达到10830亿元，已是去年全年的1.39倍。

“项目审批加快、政策性开发性金融工具落地，以及新增专项债发行提速，从10月开始，基建实物工作量将会出现较明显提升。”华西证券分析师孙付预计，今年全年基建投资增速约13%。受明年专项债限额的提前下达拉动，基建投资从今年年末到明年年中或都将维持在一个较高的增速水平上。

建材行业持续回暖

“投资稳增长的带动作用已经向下游传导，水泥价格继续保持温和小幅回升。”业内人士告诉上海证券报记者，9月以来，全国水泥销量和价格环比都有明显提升。他预计，四季度，基建投资会带动水泥需求继续修复。

业内人士告诉记者，9月底至10月以来，全国水泥平均发货率指数上升至72.2%，已经追平去年，处于今年最高点。

这一变化在相关指标亦有体现。截至9月底，磨机运转率也呈现稳步上升趋势，最新读数为49.5%，已接近2021年同期水平。同时，沥青炼厂开工率显著上升。

“9月以来，沥青炼厂开工率显著提升，9月末读数为45.2%，较月初提高约7个百分点，已经接近历史同期平均水平。沥青炼厂开工率的快速提升反映了以道路建设及养护为主的沥青下游需求进一步走强。”孙付分析认为，政策性开发性金融工具加快落地，以及各商业银行逐步落实相关基建项目配套融资，都将有力支持基础设施建设。

机构看好水泥板块恢复行情

基建投资向好，还给投资者注入了信心。今日，水泥板块多股上涨。并且，市场多家机构乐观看好水泥板块行情。

东吴证券分析师黄诗涛认为，当前水泥板块和龙头企业市净率已经低于前几轮周期的底部，其中海螺水泥已经低于1倍。考虑到行业成本曲线较为陡峭，产业政策对新增产能及发挥的约束严格，行业龙头企业中长期盈利中枢有支撑，当前估值下具有明显的安全边际。随着基建实物需求落地，行业景气回升，水泥龙头企业估值将迎来修复。

中泰证券分析师孙颖表示，水泥价格逐步开启恢复性上调，期待旺季需求及价格修复。水泥市场进入旺季，前期需求将逐步释放，水泥价格有望走出弱势，且当前水泥板块估值处历史低位，具备业绩和估值的修复弹性。

“9月水泥价格已经进入上行通道，预计吨毛利环比将会好转，南方地区价格弹性更高，且我们判断下半年基建实物工作量有望加快形成，将支撑水泥销量同比逐步转正。”天风证券分析师鲍荣富认为，受益于水泥企业继续执行错峰生产、需求好转以及煤炭成本持续增加等综合因素驱动，水泥价格将呈现上涨态势。