中材国际：新签合同带来业绩预期

　　基金第二季度的投资组合正在披露之中，目前已披露的信息显示，持股占流通A股比例最高的是中材国际，合计所持股数占流通A股比例为21.32%。从历史数据上看，该股也处于基金持股比例较高的水平。基金对该股在2008年第一季度持股比例为20.32%，在第二季度上升了1%。第二季度基金共计持股1672.67万股和第一季度的1593.73万股相比增持了78.94万股，共被5只基金持有，而第一季度也有5只基金持有。

　　公司2007年年报每股收益1.51元，净资产收益率为25.91%，净利润同比增长92.87%，而2008年一季报每股收益0.39元，净资产收益率为6.17%，净利润同比增长1.83%，业绩增速大为放缓，但盈利能力基本持平。公司目前每股资本公积金高达2.49元，每股未分配利润高达2.04元。2007年年报的分配方案为每10股派4元，已经实施，享受下次分配要等待2009年披露2008年年报的时候。

　　中材国际近期大宗合同不断，新增合同如果能够正式履行，将大幅调高未来的业绩预期。

　　不过，此类项目建设周期较长，存在一定的不确定性。如7月3日公司公告，于2006年9月与沙特阿拉伯联合水泥公司签署的UCC5000t/d水泥熟料生产线工程总承包合同(EPC)(合同总金额为2.3亿美元)，因沙特阿拉伯联合水泥公司未取得该项目建设许可证，双方签署了合同终止协议。

　　从公司2008年一季报的前十大流通股股东看，除了原限售股股东南京彤天科技实业有限责任公司外，有7家基金和2家社保组合。其中，1家基金和1家社保组合新进，4家基金和1家社保组合减持，2只基金未变。机构投资者对该股分歧较大。从限售股解冻的情况看，仅有控股股东中国中材股份有限公司持有限售的国有股89556948股，将于2009年7月6日解冻，较长时间无需担忧减持压力。

　　近期该股走势远强于大盘。长期看，在大盘创新低的情况下，该股始终处于箱体震荡，成交低迷，显示机构锁仓迹象。如果公司后续能够履行大宗工程合同，业绩则有望大幅提升。另外，公司的半年报预约披露时间为8月29日，相关具体财务数据值得关注。