市场逐步恢复 水泥行业基本面有望改善

随着水泥行业步入“金九银十”旺季周期，市场逐步企稳。从全国范围来看，水泥产销量已经恢复到正常水平的70%以上。从价格角度看，受下游需求恢复存在差异、前期价格推涨幅度不一等因素影响，各地水泥价格出现一定分化。

业内人士表示，下半年，基建施工需求提升，将带动水泥需求恢复增长。同时，多地执行错峰生产政策，水泥企业限产力度进一步加大，对水泥价格上涨形成支撑。

价格出现分化

国家统计局数据显示，2022年9月上旬，普通硅酸盐水泥（P.O 42.5袋装）报价429.8元/吨，比8月下旬下降6.5元/吨，跌幅为1.5%。普通硅酸盐水泥（P.O 42.5散装）报价为385.6元/吨，比8月下旬上涨1.3元/吨，涨幅为0.3%。

分区域看，进入9月，各地水泥价格走势出现分化。中国水泥网数据显示，全国价格行情弱稳运行，其中北方地区的推涨落实情况较差，南方的西南部分地区价格继续下调，而华东部分地区需求有所好转，价格整体弱稳运行。

产量方面，国家统计局最新数据显示，8月水泥产量为18808万吨，同比下降13.1%；今年前8个月，水泥累计产量为135485万吨，同比下降14.2%。

业内人士表示，8月受持续高温天气和项目资金短缺影响，水泥需求仍然较弱。9月初，水泥行业进入传统旺季，市场逐步企稳。

此外，另一业内人士对记者表示，下半年，基建施工需求提升，水泥量价存在反弹基础。预计9月水泥价格将小幅回升，各项基本面数据改善幅度有望进一步加大。

市场逐步恢复

从水泥行业上市公司表态看，不少水泥企业称，下半年开始，水泥出货量同比降幅有所收窄。

宁夏建材近期披露的投资者关系记录表显示，公司水泥产能主要分布在宁夏、甘肃天水及白银市、内蒙古乌海及赤峰地区。今年上半年，受市场需求收缩影响，公司在宁夏、甘肃、内蒙古的企业出货量同比均有所下降，但从7月至今，下降比例有所收窄。随着国家稳增长政策措施的推出，计划投入的基建项目较多。但项目从计划到实际开工需要一定的准备时间，水泥供需矛盾一时难以根本性改变，仍需要加大错峰生产力度，改善供需关系。

对于水泥行业下半年的走势，天山股份近日在接受机构调研时表示，7、8月需求环比逐渐恢复，但因高温、降雨等因素影响，市场仍处于弱势；下半年水泥需求将呈现稳步回升态势，尤其在进入9月以后是一个传统旺季。随着基建相关政策逐步到位，基建投资将大幅拉升，带动水泥需求恢复增长。透过建筑类上市公司披露的订单和业务量大幅提升可以印证这一点。随着水泥需求的恢复，预计水泥价格将逐步回升，但具体幅度还取决于基建带动需求程度和各区域的供求关系。

天山股份表示，目前水泥市场逐步恢复，从全国范围来看，已经恢复到正常水平的70%以上。基建投入的加大，因地制宜房地产政策的落地，明年初会显现出效果，预计明年的需求可能会强于今年。

行业基本面有望改善

数据显示，上半年25家水泥行业上市公司共实现营业收入2565.83亿元，相比上年同期的2257.79亿元，增长13.64%；归属于上市公司股东的净利润约为211.86亿元，相比上年同期的271.57亿元，下降21.99%。作为水泥行业的重要下游产业，今年上半年房地产行业景气度不佳，导致水泥需求走低，水泥企业面临去库存压力。

业内人士表示，随着旺季周期来临，水泥价格和出货量有望逐步企稳，对上市公司业绩形成一定支撑，水泥行业基本面有望改善。

西部证券研报显示，“金九银十”是水泥行业传统旺季，行业有望出现较为明显的复苏。当前，水泥错峰生产好于往年，企业库存有所下降，价格逐步企稳回升。

国海证券研报显示，随着专项债等建设资金的逐步到位，基础设施项目陆续开工，投资进度有望不断加快。国家统计局数据显示，1-8月，基础设施新开工项目个数达到5.2万个，比去年同期增加1.2万个，比1-7月增加7896个。随着基建项目开工，水泥需求将逐步释放。此外，多地执行错峰生产政策，水泥企业限产力度进一步加大，对水泥价格上涨形成支撑。