煤价高企煤企利润大增，2022年煤价怎么走？

全年供需将回归平衡，2022年我国煤价将稳中有降。

2021年煤炭价格一路高歌猛进，10月份创下历史新高。在政策密集调控下，煤价逐渐回归合理水平，但仍较2021年年初仍有大幅升高。

当前，随着国家推动煤炭增产增供一系列政策措施的落地见效，煤炭供需紧张态势已得到缓解。业内分析，增产保供形势下，供给端煤炭产能投放力度较大，煤炭供应能力显著提高，全年供需将回归平衡，2022年我国煤价将稳中有降。

受煤价上涨等因素影响，2021年煤炭企业经营业绩大增。国内最大煤企国家能源集团1月21日表示，2021年国家能源集团完成煤炭产量 5.7 亿吨，同比增长 8.3%；煤炭销量 7.7 亿吨，同比增长8.8 %。与此同时，2021年国家能源集团实现营业收入同比增长24.7%，利润总额同比增长6%，净利润同比增长7%，全员劳动生产率同比增长10.5%。

国家能源集团新闻发言人张玉新表示，2021年集团利润总额、净利润、资产负债率等主要指标圆满完成，企业经营韧性和抗风险能力持续彰显。

此外，山煤国际1月20日晚间发布公告，经财务部门初步测算，公司预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为45亿元至50亿元，与上年同期（追溯调整后）相比，将增加36.73亿元至41.73亿元，同比（追溯调整后）增长444.14%至504.59%。

山煤国际表示，受煤炭行业景气度不断向好，煤炭市场价格持续上涨影响，公司盈利水平实现较大幅度增长。此外，公司全面推行精益化管理，科学管控成本，适度释放先进产能保障能源供给，资产质量得到较大幅度优化。

此轮煤价上涨与煤炭供应偏紧有关。2021年四季度，为应对冬季用煤高峰期，政策层出台临时核增产能、加大进口力度等保供措施。数据显示，2021年10月~12月，国内原煤产量分别以4%、4.6%、7.2%的增速增长，其中12月份产煤3.8亿吨，创历史同期新高。

国家统计局发布的数据显示，2021年国内煤炭产量创历史新高。全国规模以上工业生产原煤40.7亿吨，同比增长4.7%，较疫情前的2019年增长5.6%；进口量3.2亿吨，同比增长6.6%，亦创2014年以来最高纪录。

进入2022年，冬季保供政策尚未退出，大型煤企煤炭产量继续增加。例如，1月1日-12日，国家能源集团自产煤2109万吨，同比增长8.7%，其中6日、7日自产煤量单日分别为186.2万吨、187.3万吨，高于历史同期水平。

申港证券指出，近期煤炭保供政策仍在执行，虽然随着全国多地寒潮降温，电厂日耗有回升空间，但由于煤炭库存高企，预计一季度煤价上涨幅度有限。同时，随着煤炭定价机制改革的推进，煤价波动区间有望收窄，并逐步向长协价靠拢。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强认为，我国将在需求侧持续严控高耗能用电，在供给侧进一步抑制煤电需求。总体来看，今年全年我国煤价将稳中有降。此外，从目前到2030年，我国总体电力需求年增长应控制在3%左右，且随着清洁能源逐步替代煤电，煤电需求增速将进一步下降。

中信证券发布的一份研报称，2022年或是煤价向中期均衡价格回归的一年。在国内价格调控的背景下，2022年国内煤价大概率不会出现暴涨，动力煤市场均价或回落至850元/吨至900元/吨的水平，同比降幅在12%至15%左右，但绝对价格依然会维持高位。由于年度长协价格有一定的提涨空间，叠加产量增长，龙头上市公司2022年业绩或依然有增长。