亚洲水泥挂牌首日猛涨38%

　　首日在香港挂牌的亚洲水泥中国(亚泥中国，000743.HK)一扫之前新股上市即跌破发行价的阴霾。

　　亚泥中国逆市上涨，收报6.83港元，比发行价4.95港元高38%。当日最高价见8港元，最低则为6.55港元，主动沽盘占51%，全日成交1.94亿股，涉资13.71亿港元。

　　而同日，香港恒生指数在早上轻微低开后持续下滑，午后在内地股市跌幅扩大后，成交显著增加，收市报25169，下跌2﹒23%，全日成交828亿元。

　　亚泥中国分拆自台湾的亚泥集团，主要在长江中游和四川等地从事水泥生产及销售。挟近来受投资者追捧的灾后重建概念，亚泥中国与安徽海螺水泥(600585)(00914.HK)、瑞安建业(00983.HK)等股份一起，呈上涨之势。5月20日，安徽海螺水泥收报74.6，上升1.635%；瑞安建业(00983.HK)收报22.1港元，上升1.144%。

　　亚泥中国逆市大升

　　20日在香港挂牌的亚泥中国，以接近下限的4.95港元定价，集资净额约17.638亿港元。其中90%的国际配售部分获超额认购，公开发售部分也获得3.31倍超额认购，相等2007年市盈率19倍，未来派息率为20%。

　　上市前，该公司计划发行3.75亿股，招股范围4.85至6.45港元。因为这次的释股，亚洲水泥持有亚泥中国的股权比例，将从94.33%调整为70.75%。如果再行使超额配股权，持股比例降为68.19%。

　　根据亚洲水泥的计划，约18亿港元的集资净额中，用于扩充位于江西、湖北，以及四川的工厂的资金各占17%；17%用于偿还部分贷款；10%为一般营运资金。另有22%则用作策略性并购。亚洲水泥的高层透露，这22%的资金大约为4亿港元，将用于并购大陆的水泥业。这是亚洲水泥首次公开宣布要并购内地的同业。

　　亚泥中国2007年的营业额为22.54亿元人民币，纯利2.46亿元，按年增长4.6倍。保荐人估计，亚泥中国今年上半年的纯利将不少于1.68亿元，每股盈利0.12港元。

　　2007年亚泥中国的水泥及熟料产量分别为820万吨和572万吨，而今年11月底将有两间新厂房落成投产，分别位于四川及湖北。预计到2011年共有10条生产线投产，可以使年产量达1386万吨，产能增加150%。

　　亚泥中国的厂房集中在四川、江西及湖南，其中有几个生产水泥的厂房位于四川彭州，距四川地震震央汶川七十公里的工厂并未受严重影响。亚泥中国方面表示，其四川亚东厂已经从5月19日开始恢复运作。

　　灾后重建概念看好

　　市场普遍估计，灾后重建对钢铁及水泥的需求庞大，所以香港市场上的建材股，比如重庆钢铁(601005)(01053.HK)、马鞍山钢铁(00323.HK)及鞍钢股份(000898)(00347.HK)、安徽海螺水泥(00914.HK)、中材股份(01893.HK)以及中国建材(03323.HK)等，都成为近日的炒作对象。

　　此前的5月19日，水泥股全线造好。安徽海螺水泥、中建材、中材、台泥(1136.HK)、瑞安建业和上联(1060.HK)分别升4.7%、9.85%、11.87%、3.76%、4.8%和6.35%。不过在5月20日，一些建材股就跟随大市出现轻微调整。

　　目前在香港上市的公司当中，只有瑞安建业和亚泥中国在四川设有水泥厂。因为水泥的竞争属于地区性，水泥出厂后不能放置太久，所以设于需求量庞大地区的水泥厂，在这方面会有比较大的优势。

　　出于环保方面的考虑，四川省政府考虑停止发放水泥牌照，因此亚泥中国有望于今年底前成为当地排行前三位的水泥销售厂。

　　根据国家统计局的数据，今年初受雪灾的影响，中国内地头两个月的水泥产量按年减少4.3%至1.423亿吨，而水泥业的旺季也提前于3月份出现。

　　3月份水泥产量增长21.6%至1.132亿吨，水泥价格上升，重点建材企业水泥的平均出厂价按年增加5元，至每吨288元。而四川省的水泥价格，也由去年的每吨362元，升至今年4月底的约500元。

　　台资公司扩张更有力

　　其实，亚泥中国曾于2004年第一季度获准在香港挂牌，但当时因为市盈率低于两位数，亚泥中国决定暂缓上市，因而错过后来的港股热潮，并影响了亚洲水泥在内地扩产的进度。此次亚泥中国在港上市，成为台湾远东集团建立的第一条国际融资管道。

　　5月20日，中国台湾地区新领导人马英九发表就职演说，传出一连串利好消息。其主要目标及重要经济承诺包括：检讨降低台商投资大陆门坎，放宽或解除赴大陆投资40%的上限；促进两岸经贸往来，包括开放大陆企业到台湾进行新公司或厂房的投资；积极推动通邮、通商及通航的“三通”，目标是从今年7月起，周末包机直航，年底让两岸班机实现常态化。

　　早在上任前，台湾地区新任“经济部长”尹启铭已经明确表示，就任后将立即解除以前关于上市公司赴大陆投资不得超过公司资产净值四成的限制，以及其他相关的投资大陆的禁令，为台湾公司松绑。

　　以前的种种限制阻碍了一些大型台商在大陆的发展，使企业在无法从台湾取得充裕资金的情况下，又无法在大陆融资，只好选择其他途径，如到香港上市。

　　四川是台商的投资热门地点之一，目前在四川投资设厂的台商约有1400家，主要集中在重庆、成都以及温江等地。其中，在四川和重庆投资的上市公司有37家，其中亚洲水泥投资达新台币92亿元，其次为茂德投资近新台币30亿元，统一集团投资约新台币16亿元。

　　根据各方面的信息，汶川的八级地震并未对这1400家台资企业造成重大影响，对外通信联络都已恢复正常。