重大项目接连开工 水泥板块2022年景气度仍将维持高位

1月19日，水泥板块3连阳，截至发稿，板块涨幅达2%,个股方面，博闻科技（600883）涨停，上峰水泥（000672）涨超9%，华新水泥（600801）、海螺水泥（600585）等个股纷纷跟涨。  

重大项目接连开工 水泥板块2022年景气度仍能维持高位  

近期，发力基建稳增长的信号愈发明确。国家发展改革委国民经济综合司司长袁达18日在新闻发布会上表示，抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措。及时研究提出振作工业运行的针对性措施。适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目，按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目，抓紧发行已下达额度，力争在一季度形成更多实物工作量。  

此前，中央经济工作会议表态“稳增长”、“适度超前开展基础设施建设”，同时专项债也已提前批下发。  

据相关机构统计，我国多地举行重大项目集中开工仪式，1月4日至6日，已公布的2022年重大项目总投资额已超3万亿元。  

水泥价格方面，目前水泥价格有所回落，但同比仍在高位。  

多省电价上调水泥行业盈利受影响  

值得注意的是，自2022年1月1日起，分时电价逐步落地，江苏、江西、山东、山西等多省开始执行新的电价政策，总体来看高峰时段电价普遍上浮50%左右，最高上浮70%。2021年10月，国家发改委通知高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。国家发展改革委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，部署进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革工作。通知明确，将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。  

电能是水泥生产过程中主要能源之一。根据中国水泥网统计，当前国内吨水泥综合电耗约在90度电左右(含熟料电耗和水泥粉磨电耗)。若按照电力采购成本0.5元/度计算，则每吨水泥电力成本45元，电价每提升10%，则每吨水泥电力成本上升4.5元。若电价大幅上调，电力成本上升对水泥吨盈利带来一定影响。