汤加火山或再爆发，无夏之年重现？多类大宗商品受影响

近日，汤加洪阿哈阿帕伊岛海底火山连续两次爆发，随即引发海啸多地码头被淹，影响波及全球。

对于全球大宗商品而言，“汤加海域火山爆发，农产品受影响或最大，包括能源、矿山、交运等方面的影响也待进一步评估。”华泰证券研究所研究员张馨元分析称。

张馨元分析，汤加火山的爆发有可能会加剧今年北半球拉尼娜现象导致的农业减产压力；若喷发持续，加速全球气候变化，或会增加新能源供给压力；若火山灰大面积扩散，或进一步影响全球航空业，降低运输效率，拖累全球供应链。

另值得一提的是，汤加海域火山这一次喷发可能只是“热身”。奥克兰大学火山学家Shane Cronin指出，未来可能会发生更多火山活动，我们可能会经历数周甚至数年的重大火山动荡。

农产品首当其冲

火山爆发引起的全球变冷及火山灰腐蚀可能导致区域农作物减产。

地理位置来看，本次汤加海域火山爆发从日本到美国的加利福尼亚，环太平洋国家和地区纷纷发布海啸预警并启动应急方案。

张馨元分析，目前维持海啸预警的地区，大部分以农业、渔业、旅游业及采矿业为主产业。其中，澳大利亚、新西兰等国在全球乳制品、新鲜蔬果等农产品供应链中的地位举足轻重，且易受火山再次爆发带来的次生影响。

中州期货分析师吴晓杰指出，对于大豆产业来说，当前正处于南美作物生长关键期。拉尼娜气候使得包括巴西南部、阿根廷和巴拉圭等南美洲西南部地区遭受了干燥和高温的双重打击，对作物生长形成不利影响；巴西偏北部区域降雨充足，作物生长良好，收割期甚至出现过多降雨影响单产。

不过喷发活动仍在继续，当前仅能做早期判断。而200年前，印尼的一场火山爆发曾对全球气温和农作物带来重大影响。

1815年坦博拉火山爆发，爆发指数达到7级。随后导致的庄稼颗粒无收令不少人死于饥荒，火山微粒甚至还形成了巨大云层蔓延全球，造成了异常低温天气频发，被称为“无夏之年”。

目前汤加火山的爆发指数约5级，行业专家普班认为，如果后续不再发生更大规模喷发，暂时不会对全球气温造成影响。

中国科学院大气物理研究所季风系统研究中心副主任魏科表示，火山能否对全球气候造成影响与火山爆发持续时间、造成经济和人员损失、声响大小等并不直接关联，主要和火山爆发进入平流层的硫酸盐量有关。本次汤加火山爆发大概有40万吨二氧化硫进入平流层，这一数值距离可以对全球气候有所影响还有非常大的差距。

新湖期货研究所分析报告指出，汤加火山爆发对于农产品的影响主要集中在天气上，而且可能是一个长期的过程，短期内或许表现得并不明显。从航运的角度，因为中国大宗农产品进口航线不经过澳大利亚东部那些小岛，所以汤加火山爆发对中国农产品进口没有影响，尤其是北半球也不太可能出现“无夏之年”。

矿产供应隐忧

除了气候和农作物，火山喷发带来南半球的海啸可能会影响到部分国家矿产供应。比如澳大利亚的铁矿石、铝矿，印尼的镍矿等。

东吴期货分析师朱少楠认为，火山喷发带来的持续高温可能会导致部分地区出现火灾，从而影响运输。

新湖期货评估认为，该事件对铁矿石生产会有影响，澳大利亚是全球铁矿石资源第一大国也是最大的铁矿石出口国，本次因汤加火山引起的海啸对于澳大利亚西部、西南部生产及运输尚未见到有影响；而发出海啸预警的塔斯马尼亚州的主要铁矿石生产商格兰治冶金（Grange Resources)2021年铁矿石发货量277.4万吨，占澳大利亚2021年全年发运量的0.3%；占我国2021年铁矿石进口量0.24%，对于全球及我国的铁矿石供应影响较小。

自2021年11月下旬开始，铁矿石价格触底反弹。

朱少楠分析，一季度由于高温、降雨和港口检修等因素影响，本身就处于铁矿石发运的淡季，因此预计澳大利亚铁矿石发运会处于偏低水平，但同比变化不大。

有色板块影响方面，也是会受到运输阻碍。

智利和秘鲁为全球最大的铜矿生产地区，同时也有锌矿开采，汤加火山喷发期间智利、秘鲁、新喀里多尼亚等多个太平洋沿岸国家出现巨浪，船只发运受阻。新喀里多尼亚作为全球镍供应的主要国家之一，此次也将影响到一部分金属镍的发运。

长期来看对供应端的影响有限，新湖期货分析，炼厂一般都有一定量的铜矿库存，短期内发运受阻对全球铜供应影响较小；新咯镍供应占比仅为8%，短期内的运输受阻同样对全球镍供应影响不大。