强强联合塑造央企典范 祁连山发布重组预案后获两连板

自5月12日抛出重组预案并复牌以来，祁连山（600720）已连续2个交易日涨停。截至5月13日收盘，公司最新股价为12.95元/股。

祁连山5月12日发布的预案显示，公司拟将全部资产及负债与中国交建（601800）及中国城乡下属的6家设计院进行资产置换。交易完成后，祁连山将退出水泥行业，未来从事工程设计咨询业务。

强强联合塑造典范

预案显示，祁连山拟将全部资产及负债与中国交建所持公规院、一公院、二公院100%股权，中国城乡所持西南院、东北院和能源院的100%股权置换，不足部分公司将以发行股份的方式向中国交建、中国城乡购买，同时募集配套资金。交易完成后，祁连山的控股股东将变更为中国交建，实际控制人将变更为中交集团。

祁连山的控股股东为中国建材，其在水泥、商混、石膏板、玻璃纤维、风电叶片、水泥玻璃工程技术服务等7项业务规模居世界第一，是我国建材行业“走出去”参与“一带一路”建设的排头兵，水泥玻璃工程国际市场占有率已达65%。

中交集团合计持有中国交建58.70%的股份，持有中国城乡100%的股份，同为中国交建和中国城乡的控股股东及实际控制人。中交集团是全球基础设施综合服务提供商，旗下中国交建是世界最大的港口设计建设公司、世界最大的公路与桥梁设计建设公司、世界最大的海上石油钻井平台设计公司；也是中国最大的国际工程承包公司、中国最大的高速公路投资商。

水泥资产置出后，祁连山将变身为一家聚焦公路、市政设计领域的现代化设计类上市公司。资料显示，中国交建、中国城乡将与祁连山资产置换的6家设计院主要经营工程勘察、设计咨询以及监理检测业务，在公路、市政设计领域均排名前列。6家设计院今年一季度末总资产达263.3亿元，去年的归母净利润合计超20亿元。祁连山今年一季度末总资产为123.28亿元，去年归母净利润为9.48亿元。

祁连山表示，交易完成后，预计上市公司的收入规模将进一步扩大，盈利能力将得以增强。此外，中交集团和中国建材所属基建与建材行业紧密关联，产业协同性强、业务契合度高。作为国有资本投资公司试点，此次交易也将开启中交集团和中国建材合作的新篇章，促进两大央企集团在更多领域展开长期合作，为央企之间强强联合塑造典范。

解决同业竞争

此次重组，不仅能够助力上市公司完成战略转型，增强盈利能力，提高资产质量，也有利于解决中国建材内部的同业竞争问题。

近年来，中国建材一直在推动旗下水泥资产的整合，解决同业竞争问题。天山股份（000877）作为其水泥资产的承接平台，先后收入中国建材旗下中联水泥、中材水泥、南方水泥、西南水泥全部或部分资产。不久之前，宁夏建材（600449）也于天山股份签署了《出售资产意向协议》，拟向天山股份出售所持水泥等相关业务子公司的控股权等资产。今年2月份，天山股份还托管了北方水泥。

此次置出的水泥资产，也将由天山股份经营。天山股份公告称，中国交建与中国城乡拟与公司签署《托管意向协议》，委托天山股份对祁连山置出的全部资产及负债进行经营管理。

至此，中国建材旗下八大水泥公司业务整合取得阶段性重要进展。