独家专稿：两跌眼镜看海螺集团决战西北市场

　　海螺集团败走祁连山水泥、中国建材闪电入驻祁连山水泥真是让水泥行业人士大跌眼镜，实属意外。

　　中国建材作为战略投资者认购祁连山定向增发股份中的5000万股，此次非公开发行股票的发行价格为9.86元/股，中国建材认购的股份自本次发行结束之日起，36个月内不上市流通。当时海螺集团认购祁连山定向增发的股份只有4元左右的价格。因为当时证券会迟迟没有批准祁连山的定向增发事宜。此时定向增发，按中国证券法的规定，按90个交易日内的平均价的90%作为定向增发的价格，在海螺高层看来，这个价格按海螺的投资理念来判断，就是太高了，还不如自己新建。于是就出现了海螺集团退出，中国建材闪电进入的格局。从股票市场上的价格走势来看，当时公布海螺入驻祁连山后，其祁连山水泥是连续两个涨停，说明股民对于海螺集团入驻祁连山是普遍看好。这一次中国建材入驻祁连山，其股票却一再大跌，以至于跌到中国建材认购价的70%左右的价格。

　　在海螺集团撤走祁连山水泥之时，海螺集团董事长郭文叁就明确表示要在西北进行大的投资，其意是要跟中国建材在西北进行决战。事后十天左右时间，海螺集团就决定在甘肃的平凉崆峒区投资15亿建立一条万吨线。动作之迅速、决策之果断实在让人再次大跌眼镜。

　　海螺集团如此快的动作有意气之举之嫌，在败走祁连山水泥之后要给中国建材一点颜色看看。从海螺集团的投资角度来看，中国建材此次投资5000万股，以每股9.86的价格就是5个亿的投资，却只占有祁连山水泥12.6%左右的股份（祁连山总股本39590万股），祁连山总的产能为600万吨左右，也就是说，投资5个亿却只相当于一条2000吨左右的产能。而且祁连山水泥的生产线都是日产2500吨及以下的生产线，与海螺的5000吨及万吨线的生产效率比较起来是有相当大的差距。从这个角度看来，海螺的如此动作是可以理解。

　　但是我们从市场的角度来分析一下，海螺集团的万吨线闪电落户平凉是有一定的问题。平凉处于西安、银川、甘肃三个西北省会城市的中间，到这三个省会城市的距离都在400公里左右，这个距离已超出水泥公路运输范围，到目标市场的运输成本已超过其生产成本。唯一进入这几个市场的方法只有通过铁路运输。再分别看看这三个目标市场：西安市场，已有一大批水泥企业以5000吨水泥生产线居多盘踞在西安50-100公里范围之类，诸如冀东水泥、秦岭水泥、声威水泥、意大利水泥等；兰州市场是祁连山的革命根据地，其品牌及市场的龙头地位很难撼动；银川市场是赛马水泥的天下，赛马水泥已被中国材料收购，而且整个银川地区的水泥需求量很小。再来看看一个宝鸡地区，年水泥需求量在600-800万吨左右，但周边的水泥企业也是很有竞争力，诸如冀东水泥有2条5000吨线，秦岭水泥一条5000吨线，众喜水泥两条2500吨线。还有不少的1000吨生产线，竞争也是非常激烈。就平凉本地的水泥市场是非常有限的。海螺的目标市场在哪里，一年500万吨的水泥销往何处，可能是海螺集团平凉万吨线负责人最伤脑筋的问题。

　　海螺集团、中国建材、中国材料已在西北地区展开了三国演义，无烟的战场谁是最后的赢家，只有时间来回答。