疫情当下水泥企业业绩承压 专家称审慎乐观

4月26日晚间，上峰水泥披露了2022年一季度业绩情况。公司实现营收约14.91亿元，同比增加21.78%；实现归母净利润约3.41亿元，同比减少3.79%；基本每股收益0.43元，同比减少2.27%。据统计，目前已披露一季报的水泥企业中，多家企业出现营收和净利润下滑。

业内人士表示：“今年水泥市场承压，生产端和消费端的双重压力致使业绩低迷。整年水泥市场行情应持审慎乐观的态度。目前来看，市场企稳的关键在于消费端支撑。”

疫情当下水泥企业业绩承压

根据国家统计局公布的数据，2022年1-3月份，全国累计水泥产量3.87亿吨，同比下降12.1%，其中2022年3月水泥产量1.87亿吨，同比下降5.6%，降幅环比收窄。

冀东水泥是国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业集团之一，也是中国北方最大的水泥生产厂商。2022年一季度公司实现营业收入49.68亿元，同比降低2.5%；归母净利润亏损2.33亿元，同比减少1.8亿元。

对于一季度业绩情况，冀东水泥接受机构调研时坦诚：“一是公司所在区域受新冠疫情多点爆发及错峰生产力度加大的影响，导致公司总体开工率较低、水泥销量同比减少；二是受原煤采购价格上涨影响，产品成本同比上升。”

祁连山是甘青藏区域最大的水泥生产企业。2022年第一季度公司实现营业收入约9.29亿元，同比增长19.37%；净利润约280万元，同比下降94.01%。祁连山表示：“一是受原煤采购价格上涨影响，产品销售成本同比上升，致使产品毛利有所下降；二是公司所在部分区域受新冠疫情影响，导致水泥销量同比减少。”

上峰水泥在公告中表示：“2022年第一季度水泥市场需求偏弱，主要原燃料煤炭价格上涨，3月末多地发生疫情。公司坚持‘一主两翼’的发展战略，以‘稳中求进、全面提升’为基调，努力化解市场大环境的影响。报告期内，公司砂石骨料销量上升，新增环保处置业务盈利，投资业务收益增厚了盈利，部分弥补了水泥产品产销量下降的影响，总体运营效率与效益指标继续保持行业先进水平。”

业内人士表示：“从生产端来看，为了应对当前市场形势，水泥企业主动进行产量调控造成了单位成本提升。此外水泥原材料煤炭的价格一直处于高位，进一步抬升企业的采购成本；从销售端来看，虽然市场需求量降低，但由于水泥企业的库存不高，对价格起到了一定的支撑作用。”

专家：审慎乐观也要保持信心

水泥行业与全社会固定资产投资规模、国家基础设施建设、房地产行业和农村建设紧密相关。虽然疫情当下，水泥行业受到冲击，但对于行业未来发展，相关上市公司积极乐观应对。

上峰水泥表示：“水泥需求受宏观经济政策、行业政策、季节气候等多种因素影响，今年一季度因疫情管控限影响，国内水泥需求受到一定压制；但在专项债发行提速、基建布局适度超前、各地房产政策逐步放松的政策背景下，尤其在行业集中度提升、格局优化、高质量低碳化发展的总体基础上，我们对行业趋势向好保持坚定信心。”

冀东水泥表示：“进入二季度，4月中下旬以来水泥销量实现了明显好转，一是公司所在区域新冠疫情得到有效控制，二是供给端行业自律达到高度共识，行业生态较为健康；三是市场稳定性较之前好。目前，公司的日发运量在逐渐恢复，同比的降幅在逐步收窄。随着疫情影响的减小，预计第二季度水泥市场会有大幅的好转。”

塔牌集团表示：“进入4月份以后，公司水泥销售恢复继续向好，但仍未恢复到正常出货量水平。此外由于今年煤电价格上涨幅度较大，抬升了公司水泥成本，公司营销团队虽积极向下游传导，水泥销售价格有所上涨，但目前来看预计现阶段无法全面覆盖成本上升的影响。”

“市场不利对水泥市场造成冲击的同时，也将加速水泥行业的整体洗牌，一些实力不足的企业将会退出市场。”业内人士表示。

中信证券认为，“4月水泥库容比总体仍呈上升趋势，预计产量同比将仍较明显下滑，展望5月中下旬，疫情对物流和施工影响若逐步削弱，赶工需求有望释放，带来水泥需求明显回升。水泥价格有望维持高位波动，企业通过延伸产业链仍具成长性，主要企业估值已具备很好的吸引力，随着稳增长预期逐步升温具备估值修复空间。”

对于未来水泥市场预期，业内人士表示应审慎乐观但也应对市场复苏抱有信心。“目前来看，市场信心太弱，究其原因是需求端无法拉动消费。加之目前疫情对市场造成的冲击迟迟未能结束，让原本应是水泥行业旺季的二季度市场行情无法得到有效拉升，旺季不旺。三季度由于高温多雨本身就是水泥行业的市场淡季，因此水泥行业四季度的市场行情非常关键。此外消费端能否持续发力将对今年水泥行业的业绩起到决定作用。”业内人士如是说。