[螺纹钢价格指数周评]：市场预期边际好转 期现价格出现反弹（11.22-11.26）

本周螺纹钢价格指数触底反弹至188.94点，环比上涨2.56%。与去年同期相比，螺纹钢价格指数上涨16.41%。

图1：近期国内螺纹钢和混凝土价格指数

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

一、本周螺纹钢价格走势

截至11月25日，全国螺纹钢现货均价报4864.77元/吨，环比上涨2.56%，周均价为4825.58元/吨，环比上涨71.37元/吨。本周螺纹钢期货价格涨幅较为明显，11月25日RB2205合约结算价为4251元/吨，环比上涨420元/吨。

图2：近期国内螺纹钢期现货价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

分区域来看，京津冀、福建和湖北地区螺纹钢价格涨幅靠前，环比分别上涨4.67%、4.57%和3.49%，长三角、陕西、山东、湖南、安徽、广东、辽宁和贵州地区价格环比涨幅在2.32%~2.86%之间，江西、四川和河南地区螺纹钢价格环比上涨1.52%~1.96%左右。

表1：全国主要地区现货螺纹钢价格统计（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

二、本周原材料价格走势

本周上游原材料现货价格继续走弱。截至11月25日，全国铁矿石现货均价为795.24元/吨，环比下跌6.48%，与去年同期相比下跌4.17%。本周焦煤现货价格稳定在3055元/吨，同比上涨115.14%；焦炭现货价格下跌至3120元/吨，环比跌幅11.36%，同比上涨56.00%。

图3：近期上游现货原料价格走势（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

三、本周螺纹钢现货市场行情

供应方面，近期部分企业产能指标用尽，加之局部仍有亏损，钢厂生产线检修继续增多，全国247家高炉钢厂开工率为69.66%，环比微跌0.68%，同时全国71家独立电弧炉钢厂开工率降至53.57%，环比下降2.68%。本周国内35城全国螺纹钢产量为272.17万吨，环比增加1.67万吨，增幅为0.62%，与去年同期相比减少87.81万吨。

图4：近期全国高炉和电炉开工情况（%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

需求方面，受黑色期货上涨影响，本周投机性需求明显回暖，贸易商补货较为积极性，成交量有所增加。本周终端需求表现继续弱稳运行，下游施工项目进展稳中偏慢，局部资金仍较为紧张，实际需求并未出现大幅好转的迹象。总体来说，本周螺纹钢市场成交量环比上周适当增加。

从线上平台数据来看，截至11月25日国内建筑钢材成交量总计77.14万吨，环比增加10.61%。同时，本周表观需求量为318.14万吨，环比增加13.12万吨。

图5：近期建筑钢材累计成交量及环比增速（万吨、%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

整体而言，螺纹钢供需两端表现与往年仍偏弱，但在本周投机性需求带动下，库存降幅环比稍有扩大。截至周五，全国螺纹钢总库存为707.74万吨，环比下降6.10%，与去年同期相比减少1.84%。其中，钢厂库存为264.97万吨，较上周减少15.09万吨，同比增幅13.68%；社会库存为442.77万吨，较上周减少30.88万吨，同比降幅9.25%。

图6：全国螺纹钢库存量（万吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

四、下周螺纹钢市场行情预测

尽管市场预期有所好转，但实际终端需求仍处于偏弱状态，项目施工进展缓慢，并未有大面积赶工现象出现，维持刚需补货居多，后续螺纹钢市场成交量大幅增加的可能性较小。供应方面，钢厂产量压减任务基本完成，后续局部限产或有所放松，螺纹钢供应量将小幅增加，但与往年相比仍将处于偏低水平。综上所述，预计下周螺纹钢上行动力不足，价格走势偏弱震荡居多，须密切关注下游市场需求情况。